制圖 卿子秀

■ 本報記者 賀夢璐

“一座諸暨城，半部祥生史?！北藭r，在諸暨三四線城市，祥生集團開發(fā)的項目遍地開花，創(chuàng)始人陳國祥在當?shù)匾脖环Q為“陳半城”。相關數(shù)據(jù)顯示，2017年其有關項目在諸暨房產(chǎn)市場的銷售占比高達45%。

(資料圖)

然而，陳國祥這一風云人物卻于4月16日因病離世，祥生控股集團有限公司（02599.HK）也面臨股價暴跌、債務爆雷、宣告停牌、年報難產(chǎn)等一系列問題，昔日千億房企籠罩在一片陰云之中。

祥生集團起落史

4月16日，祥生集團官網(wǎng)發(fā)布一則訃告。根據(jù)訃告，祥生實業(yè)集團有限公司創(chuàng)始人陳國祥因病救治無效，于2023年4月16日00:26分與世長辭，享年73歲。

公開資料顯示，陳國祥出生于1951年7月，浙江諸暨人，從事房地產(chǎn)、建筑行業(yè)，自1995年起擔任祥生地產(chǎn)董事長、祥生實業(yè)董事長。

陳國祥在發(fā)展策略上，主攻江浙滬區(qū)域的祥生地產(chǎn)，在業(yè)內(nèi)被稱之為“小碧桂園”。彼時，靠著逐年遞增的業(yè)績表現(xiàn)首次邁入千億門檻，并躋身全國房企前三十強。2018年，祥生地產(chǎn)的流量銷售額達到1029.2億元，較2017年增長81.4%。

2020年，祥生正式登陸港交所。當日收盤，祥生控股集團報5.59港元，總市值167億港元。

受益于此，陳國祥成功踏入福布斯億萬富豪行列。2020年，陳國祥以130億元人民幣財富名列《2020胡潤全球房地產(chǎn)富豪榜》第153位。2021年，陳國祥及家族以17億美元財富位列福布斯全球富豪榜榜單第1833位。

然而，曾為浙系房企“四小龍”之一的祥生，上市后不到一年時間便開始走下坡路，隨著市場環(huán)境的整體變化，也沒能逃脫債務違約的命運。

祥生市值僅5億港元

近日，祥生控股公告稱，公司預計無法按照港交所的規(guī)定在2023年3月31日前刊登2022年全年業(yè)績。祥生控股也將于4月3日上午9時起停牌，直至年報發(fā)出。在停牌前，祥生控股市值僅余5.33億港元。

根據(jù)港交所《上市規(guī)則》，若上市公司持續(xù)停牌18個月，港交所便有權(quán)將其除牌。

對此，祥生控股解釋稱，一方面，由于隨著多個部門（包括財務部及運營管理部）的關鍵團隊人員近期辭任，人力不足，導致公司及其核數(shù)師難以對集團截至2022年12月31日止財政年度合并財務報表進行審計工作。

盡管如此，僅從已公布的2022年上半年財報來看，其業(yè)績難掩頹勢。財報顯示，2022年上半年，祥生控股虧損約6.22億元，而2021年同期為盈利9.73億元。另外，其資產(chǎn)負債率高達89.19%，凈資產(chǎn)負債比率由2021年底的153%增至168%，高于行業(yè)平均水平。

債務方面，截至2022年6月末，祥生控股未償還的款項涉及2022年1月、3月和6月到期的若干優(yōu)先票據(jù)本金約2.194億美元（約合14.72億元人民幣）及利息2250萬美元（約合1.51億元人民幣）。

巨額債務壓身，祥生控股開始自救，忙于化債。

據(jù)不完全統(tǒng)計，祥生控股已出售多處項目以回籠資金。包括出售諸暨一康養(yǎng)項目約23.8%股權(quán)、臺州鄉(xiāng)村住宅項目約58.5%股權(quán)、湖州交投祥生房地產(chǎn)50%股權(quán)、杭州春園健康養(yǎng)老服務有限公司和安吉三特田野牧歌旅游開發(fā)有限公司股權(quán)及應收賬款等。

房企脫困尚需時日

實際上，近年來隨著房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整周期，此前依靠高杠桿模式發(fā)展起來的上市房企逐漸暴露各種問題。

據(jù)金融投資報記者不完全統(tǒng)計，除祥生控股外，包括佳源國際控股、上置集團、匯景控股、上坤地產(chǎn)、大發(fā)地產(chǎn)、新明中國、粵港灣控等房企，以及康橋悅生活、佳源服務等物企均已停牌，以待刊發(fā)2022年年度業(yè)績。

對此，有專家表示，房企停牌，對出險房企推進債務重組會有阻礙，延緩其進度；與此同時，也會極大地影響資本市場的信心，進而影響債務重方案的談判。

在此背景下，作為地產(chǎn)頭部企業(yè)的融創(chuàng)中國率先復牌。4月12日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，復牌指引已滿足，將在4月13日起于聯(lián)交所恢復買賣。4月17日，融創(chuàng)中國每股報1.970港元，漲幅4.23%，總市值為107.34億港元。

業(yè)內(nèi)人士指出，融創(chuàng)中國此次復牌是房地產(chǎn)行業(yè)的重要事件，也是2021年下半年房企債務危機以來值得肯定的事件，給市場注入了莫大的信心。

總的看來，能夠成功復牌，已然不易，但恢復股票交易之后，也并非真正“上岸”，想要真正意義上的“脫困”，修復基本盤從而恢復“造血”能力才是關鍵。

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