內容提要：

1、盧布崩潰，俄羅斯人排隊換匯；

2、盧布兌美元、歐元升值，是因為今年俄羅斯將有數(shù)百億外匯資本外流；

(資料圖)

3、人民幣兌盧布貶值，是因為出現(xiàn)大額人民幣拋盤；

4、俄羅斯央行將拋售人民幣的行為歸咎于我們拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣。

一、盧布崩潰，俄羅斯人排隊換匯

4月8日的《莫斯科時報》報道稱，4月份的第一周是俄羅斯經歷了9個月來最糟糕的一周，盧布自2023年年初以來貶值了20%，4月7日開始跌至去年4月以來的新低。到了下午，匯率突然大幅下挫。

報道稱，盧布兌美元從81.04跌至莫斯科時間晚7點的83.5盧布，一天下跌3%；盧布兌歐元從88.91盧布跌至91.32盧布，跌2.6%；但當天盧布兌人民幣明顯升值，從上午12點的12.13盧布，到晚7點升值到11.81盧布，升值2.7%。

這是去年俄烏開戰(zhàn)盧布崩盤之后的第二次崩盤。自年初以來，盧布兌美元貶值了15%，兌歐元貶值了18%。從跌幅來看，盧布速度有點追趕埃及鎊。

由于盧布兌西方貨幣大幅貶值，哪怕俄羅斯央行只允許每個俄羅斯公民每年兌換1萬美元外匯，4月7日，俄羅斯民眾仍然為了這1萬美元的外匯排隊兌換。

二、盧布兌美元、歐元升值，是因為今年俄羅斯將有數(shù)百億外匯資本外流

上周初，普京允許殼牌以950億盧布的價格出售薩哈林2號項目的股份。今年早些時候，挪威的Wenaas Hotel Russia已經同意以2億歐元的價格將其業(yè)務出售給Sistema。彭博經濟預測，總的來說，克里姆林宮允許外國人在2023年可以以150億至200億美元的價格出售他們在俄羅斯的資產。

這一計劃必然導致150-200億美元資本外流，這對于已經失去了出口收入的俄羅斯國際收支而言將導致災難性的后果。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，1—2月石油和天然氣的收入下降了 40%，根據(jù)俄羅斯聯(lián)邦中央銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1-2月俄羅斯證券交易所的外匯交易成交量下降了三分之二。

一家大型投資公司的高層經理說，與全球金融體系隔絕的俄羅斯市場已經回到了“狂野的西部”狀態(tài)：即使是戰(zhàn)前標準的小額交易也會導致盧布匯率下跌 6 盧布或更多，因為流動性越來越少，外匯交易數(shù)量急劇減少。

盧布兌美元、歐元的快速下跌，使俄羅斯貨幣成為新興市場中最弱的貨幣，周五盧布兌美元、歐元因此提前停止了交易。

Ivola Capital首席執(zhí)行官Andrei Khokhrin預估，由于歐元和美元缺乏來源，今年盧布兌歐元的匯率很快將突破100，盧布兌美元的匯率很快將突破90以上的匯率。他表示對未來的盧布很悲觀。

據(jù)《華爾街日報》分析稱，目前，俄羅斯聯(lián)邦的經濟指標顯著下降，從長遠來看預示著未來國家收入將持續(xù)下降，盧布匯率還將持續(xù)下降。

三、人民幣兌盧布貶值，是因為出現(xiàn)大額人民幣拋盤

根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，周五格林威治標準時間13.30左右，莫斯科外匯交易所出現(xiàn)了大型貨幣賣家，賣出的主要是人民幣。

在不到半小時內，人民幣以240億盧布的價格涌入市場，將人民幣交易額提升至年初以來的新紀錄。同期的美元銷售額約為190億盧布。歐元的銷售開始得稍早一些（莫斯科時間 13.10 點），其銷量只有約120億盧布。

最近幾天收集貨幣的大買家離開了市場。亞羅經紀分析師阿列克謝·安東諾夫告訴路透社，最有可能的是來自俄羅斯銀行的人——他們賣出人民幣，買入美元和歐元，用于外國人退出俄羅斯資產的交易。

去年，中俄經濟聯(lián)系創(chuàng)下歷史新高。中國從俄羅斯進口7637億元，對俄羅斯出口5123億元，分別比戰(zhàn)前一年增長48.6%和17.5%。由于被歐美經濟制裁，俄羅斯在對外經濟往來中無法使用美元、歐元結算，轉而采用本幣結算。中俄之間的本幣結算，讓俄羅斯一年就通過巨額的俄中貿易順差積累了2515億元人民幣，一度讓俄羅斯產生了大量儲備人民幣，計劃從2023年起，幾年內將俄羅斯國家財富投資基金的6成更換為人民幣資產的想法。

誰知道計劃沒有變化快，人民幣在普京手中還沒捂熱，就被大量拋售。根據(jù)國際貨幣基金組織披露的數(shù)據(jù)，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后一年以來，俄羅斯持有的人民幣資產已經大幅度下降。截至2023年3月份，俄羅斯國家財富基金拋售了總計約合超過300億元（約45億美元）的人民幣資產，3月底俄羅斯持有的人民幣資產儲備總額已經降低到了200億元人民幣以下（約30億美元）。

四、俄羅斯央行將拋售人民幣的行為歸咎于我們拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣

上周三，有媒體詢問2-3月市場上人民幣拋壓較大時，俄羅斯中央銀行第一副行長德米特里·圖林表示，這是因為“友好”國家繼“不友好”國家之后，拒絕向俄羅斯提供現(xiàn)金貨幣。

據(jù)他介紹，在無法使用美元和歐元之后，俄羅斯特別依靠人民幣，在過去一年中，人民幣在俄羅斯的經濟外貿營業(yè)額中的份額增長了30多倍。

德米特里·圖林抱怨說：盡管人民幣成為莫斯科交易所交易額的領導者，中國成為俄羅斯最大的貿易伙伴，但中國央行“不歡迎”現(xiàn)金人民幣在國外流通。

因此，據(jù)這位官員稱，中央銀行沒有機會放松對從個人賬戶中提取現(xiàn)金貨幣的限制：由于制裁，美元和歐元被禁止進口，原本被抱以厚望的人民幣也沒有到達。

因此，俄羅斯中央銀行將公民個人提取現(xiàn)金外幣的限制延長至2023年9月9日。在限制期間，每個人一年提取的外幣不超過1萬美元。

【作者：徐三郎】

關鍵詞：