按照往年慣例，隨著豐水期到來，川滇地區(qū)工業(yè)用電價(jià)格會(huì)相應(yīng)回落，企業(yè)會(huì)抓住低生產(chǎn)成本的機(jī)遇，擴(kuò)大日常產(chǎn)出甚至保留一部分常規(guī)庫(kù)存，等待終端產(chǎn)品價(jià)格上行，以謀求超額利潤(rùn)。2021年，一波大漲行情給硅廠帶來了較為可觀的利潤(rùn)，嘗到甜頭后，不少硅企在本該停產(chǎn)檢修的枯水期也加足馬力擴(kuò)大生產(chǎn)。然而，在今年枯水期，川滇地區(qū)硅廠開工率不斷下降，不少硅企開始出現(xiàn)資金壓力。當(dāng)?shù)毓鑿S開工情況如何，能否撐到豐水期來臨甚至硅價(jià)回暖的那一刻？近日，期貨日?qǐng)?bào)記者跟隨中泰期貨調(diào)研團(tuán)，圍繞工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)川滇地區(qū)的上下游企業(yè)開展了調(diào)研。

生產(chǎn)虧損企業(yè)停爐減產(chǎn)不斷上演

春季的天氣從不按常理出牌。3月下旬，一股寒潮給我國(guó)西南地區(qū)的春天帶來絲絲寒意，但比天氣更冷的是部分中小型硅企老板的心。今年春節(jié)期間，在工業(yè)硅新增產(chǎn)能釋放較快、下游市場(chǎng)需求不佳的情況下，工業(yè)硅庫(kù)存去化明顯偏慢。隨著硅價(jià)進(jìn)一步下跌，硅廠成本倒掛情況嚴(yán)重，這在一定程度上打擊了企業(yè)的生產(chǎn)積極性，多數(shù)硅企均存在停產(chǎn)情況。

(資料圖)

伴隨著轟鳴的機(jī)器聲，滾燙的爐火好似滿天星斗在爐炕內(nèi)飛舞，一名全副武裝的爐前工正守在不遠(yuǎn)處盯著這臺(tái)一千多攝氏度的爐子……近日，期貨日?qǐng)?bào)記者跟隨調(diào)研團(tuán)來到位于四川省雅安市滎經(jīng)縣的福滎冶金開發(fā)責(zé)任有限公司(下稱福滎冶金)。彼時(shí)，滎經(jīng)縣正籠罩在蒙蒙細(xì)雨中，微微寒風(fēng)使得大家又重新穿上了厚外套。然而，當(dāng)眾人走進(jìn)福滎冶金的生產(chǎn)車間時(shí)，一股熱浪撲面而來，這股冶煉工業(yè)硅產(chǎn)生的高溫讓大家感受到了別樣的“溫暖”。

福滎冶金成立于2003年，主要生產(chǎn)硅鐵、硅鉻等，2021年后改產(chǎn)工業(yè)硅，產(chǎn)品以421牌號(hào)工業(yè)硅為主。目前公司有兩臺(tái)12500KVA的爐子，每月產(chǎn)量1200多噸，兩臺(tái)爐子處于開一停一的狀態(tài)。“大家都開我玩笑說，現(xiàn)在還有爐子開著就已經(jīng)很了不起了，但其實(shí)淚在往心里流?！闭勂鹱约夜S的開工情況時(shí)，福滎冶金負(fù)責(zé)人滿臉無奈。他說，當(dāng)前企業(yè)的電力成本為0.61—0.62元/度，以工業(yè)硅生產(chǎn)平均耗電13000度/噸計(jì)算，企業(yè)單電力成本就有8000元/噸，這在西南產(chǎn)區(qū)工業(yè)硅生產(chǎn)成本中已處于絕對(duì)高位。結(jié)合SMM近期工業(yè)硅市場(chǎng)報(bào)價(jià)16500元/噸來看，該企業(yè)的生產(chǎn)成本已經(jīng)出現(xiàn)明顯倒掛。

“年后才開的鍋爐，當(dāng)前爐況是最佳狀態(tài)，考慮到關(guān)停成本、工人安排、客戶關(guān)系維護(hù)等多方面因素，停爐怪可惜的。”福滎冶金負(fù)責(zé)人介紹說，鍋爐關(guān)停成本包括產(chǎn)線重新搭建、員工安置與召回等，停爐檢修一次成本為30萬—40萬元，不到萬不得已他們不會(huì)停爐停產(chǎn)。“停爐檢修成本高，開爐生產(chǎn)又處于虧損狀態(tài)，無奈之下企業(yè)只能選擇保持一臺(tái)爐子的開工。”

福滎冶金的情況只是川滇地區(qū)中小型硅企的一個(gè)縮影。記者在調(diào)研中了解到，在西北地區(qū)枯水季電價(jià)尚高的前提下，硅價(jià)卻持續(xù)下跌，云南地區(qū)已經(jīng)發(fā)生成本倒掛，四川地區(qū)成本倒掛更嚴(yán)重，這在一定程度上打擊了上游企業(yè)的生產(chǎn)積極性，兩地硅廠開工率在低位繼續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，云南硅廠開工率從去年12月的43%降至今年2月的40%，3月由于怒江、德宏、保山地區(qū)陸續(xù)有22臺(tái)冶煉爐停產(chǎn)，開工率大概率在30%左右。四川硅廠開工率從去年12月的34%降至今年2月的22%，3月開工率大概率小幅降低。相對(duì)應(yīng)的，一季度云南減產(chǎn)約7萬噸，四川減產(chǎn)約9萬噸。

事實(shí)上，因生產(chǎn)成本倒掛而計(jì)劃停爐減產(chǎn)的情況也在云南地區(qū)同步上演。“很多人都以為只要出貨我們就還賺錢，其實(shí)不然，這波行情把生產(chǎn)端傷太深了?！睋?jù)龍陵永隆鐵合金有限公司銷售經(jīng)理林輝介紹，其所在公司位于云南省保山市龍陵縣，還在投資建設(shè)中，公司共有四臺(tái)爐子，目前有兩臺(tái)18500KVA的小爐子在開工，現(xiàn)在成本已經(jīng)倒掛，兩臺(tái)開工的爐子也計(jì)劃在4月底停爐。

“我們每個(gè)月都要跟電網(wǎng)報(bào)計(jì)劃，報(bào)了不能隨便更改，下個(gè)月可以少申請(qǐng)點(diǎn)額度，但本月申請(qǐng)的額度必須用完?！绷州x表示，生產(chǎn)中的爐子不能因?yàn)樘濆X就停爐，開停決策要根據(jù)公司的生產(chǎn)安排計(jì)劃提前向電網(wǎng)申報(bào)下個(gè)月的用電計(jì)劃。他說，目前云南地區(qū)硅廠開工率并不高。其中，德宏州的電費(fèi)相對(duì)保山貴一些，停爐較多；怒江州停爐也很多，目前只有幾臺(tái)是開火狀態(tài)；保山市因?yàn)橛歇?dú)立的保山電網(wǎng)，電價(jià)比較優(yōu)惠，所以開工率相對(duì)高一些。

供大于求行業(yè)可能面臨重新洗牌

春節(jié)期間一般處于西南地區(qū)的枯水季，按照慣例，西南地區(qū)的工業(yè)硅廠多半選擇在這個(gè)時(shí)間陸續(xù)停產(chǎn)，這使得往年春節(jié)期間工業(yè)硅的庫(kù)存大都處于去化狀態(tài)。今年春節(jié)期間，由于新增產(chǎn)能釋放快，下游市場(chǎng)需求不佳，工業(yè)硅去庫(kù)存明顯偏慢。截至3月底，硅廠庫(kù)存仍在繼續(xù)累積。

“工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)最大的矛盾是上游新增產(chǎn)能增速太快，下游需求釋放速度不及預(yù)期，從而造成短時(shí)間的供給大于需求?！倍鄶?shù)受訪企業(yè)均認(rèn)為，工業(yè)硅高庫(kù)存狀態(tài)尚未結(jié)束。因?yàn)樨S水期來臨后，川滇地區(qū)的工業(yè)用電價(jià)格將出現(xiàn)一定程度的回落，企業(yè)若想生存，就不得不在全年成本最低時(shí)啟動(dòng)生產(chǎn)，加之7—8月適逢下游需求淡季，或許會(huì)進(jìn)一步推升社會(huì)庫(kù)存。

即便如此，還是有不少硅企惜售，以期工業(yè)硅價(jià)格反彈賺取一些利潤(rùn)?！拔覀儸F(xiàn)在還有幾百噸庫(kù)存，但出不動(dòng)貨，因?yàn)槊砍?噸貨就要虧300—500元?！绷州x坦言，現(xiàn)在不少?gòu)S家的出貨意愿都不大。

與此同時(shí)，福滎冶金負(fù)責(zé)人也明確表示，雖然當(dāng)前工廠還有幾百噸庫(kù)存，但屬于合理的庫(kù)存范圍。不過，因?yàn)楣S運(yùn)作需要資金周轉(zhuǎn)，并沒有長(zhǎng)期累庫(kù)的打算?！跋Ｍ笃谟袡C(jī)硅需求的提升能夠拉動(dòng)工業(yè)硅價(jià)格上漲，如果再降價(jià)，可能明年在業(yè)內(nèi)就見不到我們了?！?/p>

福滎冶金負(fù)責(zé)人的想法也反映了川滇地區(qū)大多數(shù)中小型硅企當(dāng)下所面臨的困境。記者在調(diào)研中了解到，大多數(shù)硅企都沒有因?yàn)槭袌?chǎng)行情不好而產(chǎn)生退出行業(yè)的想法，對(duì)企業(yè)未來生存情況的擔(dān)憂主要源于資金壓力。一般來說，中小型硅廠資金相對(duì)有限，企業(yè)周轉(zhuǎn)需要資金周轉(zhuǎn)，如果運(yùn)作不過來，只能減產(chǎn)停產(chǎn)甚至關(guān)門。

不少成本倒掛的企業(yè)表示，要想渡過難關(guān)，企業(yè)需靠前期積累堅(jiān)持下去，完全停產(chǎn)、退出行業(yè)或許能夠減少短期虧損，但等市場(chǎng)回暖后，想重新進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)成本將會(huì)更高。“現(xiàn)在不少企業(yè)都在陸續(xù)停工，還有部分企業(yè)抱著賭一把的心態(tài)，認(rèn)為只要活下去，等行情回暖時(shí)就能把錢賺回來?！币幻?021年那波上漲行情中賺到錢的廠商感嘆，現(xiàn)在囤貨的廠商都是當(dāng)年賺錢的廠商，但面對(duì)未知的行情也不敢隨意擴(kuò)大投入。他認(rèn)為，2023年行業(yè)將面臨重新洗牌的發(fā)展格局。

“單就生產(chǎn)成本一項(xiàng)而言，目前以水電為主的西南產(chǎn)區(qū)與火電價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)的西北產(chǎn)區(qū)相比毫無優(yōu)勢(shì)?！敝刑┢谪浹芯克猩饘侔鍓K負(fù)責(zé)人王竣冬分析表示，西北產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)憑借其低廉的電力成本與產(chǎn)業(yè)集群化、上下游配套理念先進(jìn)等優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下仍可基本做到盈利，西北頭部企業(yè)還有2000—3000元/噸的利潤(rùn)，在這種“同價(jià)不同命”的市場(chǎng)格局下，西南產(chǎn)區(qū)部分現(xiàn)存工業(yè)硅企業(yè)，尤其是生產(chǎn)成本偏高、爐型偏舊的企業(yè)，2023年度不得不依靠壓縮產(chǎn)量、暫緩運(yùn)行等方式共克時(shí)艱。

一名剛從西北地區(qū)調(diào)研回來的分析師也向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，未來工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)將逐步向可再生能源豐富的西北地區(qū)轉(zhuǎn)移。一是目前工業(yè)硅及下游產(chǎn)業(yè)的增量產(chǎn)能大多集中在西北地區(qū)，西南地區(qū)在水電優(yōu)勢(shì)削減的情況下，還可能面臨運(yùn)輸成本加劇的情況；二是從淘汰落后產(chǎn)能角度來看，12500KVA以下的小爐型將逐步在政策的指引下退出市場(chǎng)，這類爐型普遍分布在川滇地區(qū)；三是西北地區(qū)擁有豐富的風(fēng)能、太陽能等可再生能源，依托這些良好的資源，可進(jìn)一步降低生產(chǎn)企業(yè)的電力成本。

解決痛點(diǎn)期貨市場(chǎng)被寄予厚望

隨著工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下跌，已有硅企開始停止對(duì)外報(bào)價(jià)。

“當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)比較混亂，我們報(bào)價(jià)后卻無真實(shí)成交的單子，現(xiàn)在都不想往外報(bào)價(jià)了，希望買家能夠拿實(shí)單來詢價(jià)?！绷州x無奈地表示，貿(mào)易商只詢價(jià)沒實(shí)單，導(dǎo)致他們的報(bào)價(jià)越來越低。

此外，一些資訊網(wǎng)站及期現(xiàn)貿(mào)易商的成本核算和報(bào)價(jià)嚴(yán)重偏低，對(duì)他們的報(bào)價(jià)影響很大。“成本核算不能只用網(wǎng)上各個(gè)原材料價(jià)格加一下，這樣算出來的價(jià)格嚴(yán)重偏低，行業(yè)本身一年就只生產(chǎn)9個(gè)多月，成本核算還得加上包括設(shè)備折舊、人員成本、開工率不足、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)等方面的隱性成本，這樣測(cè)算出來的實(shí)際成本可能要比期現(xiàn)商測(cè)算的現(xiàn)金成本高1000元左右，具體高多少，得根據(jù)每個(gè)工廠的生產(chǎn)條件來測(cè)算。”林輝解釋說。

據(jù)記者了解，對(duì)大多數(shù)中小型硅企而言，共同的痛點(diǎn)是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大、定價(jià)機(jī)制混亂、企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃經(jīng)常被打亂。

多位受訪企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前硅企的銷售定價(jià)模式主要依賴電話詢價(jià)、資訊網(wǎng)站報(bào)價(jià)、同行報(bào)價(jià)等傳統(tǒng)報(bào)價(jià)模式?！百Y訊平臺(tái)的報(bào)價(jià)只能看走勢(shì)，具體報(bào)價(jià)主要取決于企業(yè)自身庫(kù)存和客戶的議價(jià)能力，正常成本加上合理利潤(rùn)就是企業(yè)的理想報(bào)價(jià)。至于合理利潤(rùn)是多少，得看企業(yè)自身的預(yù)期?！比欢F(xiàn)在的市場(chǎng)報(bào)價(jià)讓硅廠直呼“看不懂”，生產(chǎn)成本倒掛日益嚴(yán)重，以至于能不能撐到豐水期、豐水期生產(chǎn)成本最低時(shí)還有沒有資金全力生產(chǎn)，硅廠對(duì)此擔(dān)憂不已。

值得關(guān)注的是，工業(yè)硅期貨上市掛牌交易后，不少硅企已將期貨價(jià)格納入了現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的參考依據(jù)。如今，工業(yè)硅期貨已平穩(wěn)運(yùn)行3個(gè)多月，不少硅企對(duì)工業(yè)硅期貨的認(rèn)知也由不了解、僅聽說演變?yōu)槊咳赵陉P(guān)注、已開戶或已參與。不少企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人每日會(huì)關(guān)注期貨主力合約價(jià)格，并根據(jù)期貨報(bào)價(jià)輔以升貼水的方式調(diào)整自有貨源的出廠價(jià)格。

期貨市場(chǎng)被寄予厚望，一些硅廠希望期貨能為工業(yè)硅行業(yè)帶來更公平、公開以及公允透明的定價(jià)體系。受訪企業(yè)負(fù)責(zé)人均對(duì)工業(yè)硅期貨的上市運(yùn)行表示肯定，希望能利用好期貨交割這一方式，為將來順利出貨、現(xiàn)金回籠提供便利。不過，小型硅企對(duì)期貨工具的運(yùn)用存在缺乏專業(yè)人才、對(duì)期貨工具理解度不夠的問題，小型硅企的痛點(diǎn)在于如何使用期貨工具。在調(diào)研時(shí)，林輝就明確告訴記者：“會(huì)考慮參與期貨交易，但期貨太專業(yè)了，我們的熟悉程度還不夠。后期計(jì)劃著手組建期貨團(tuán)隊(duì)，請(qǐng)專業(yè)人士來操盤，協(xié)同主要生產(chǎn)及采購(gòu)部門一起推進(jìn)參與工業(yè)硅期貨。”

對(duì)比來看，大型硅企人才資源儲(chǔ)備更為充足，隨著工業(yè)硅期貨主力 2308 合約交割月逐漸臨近，他們對(duì)交割方面的問題給予了更多關(guān)注，非常期待首次工業(yè)硅交割的到來，希望能夠提升交割便利度，并通過交割拓寬銷售渠道。

期貨日?qǐng)?bào)記者調(diào)研的企業(yè)中有一家工業(yè)硅期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)——中儲(chǔ)發(fā)展股份有限公司成都天一分公司。經(jīng)了解，在他們這開戶做硅的企業(yè)有20多家，當(dāng)前該庫(kù)有2000噸工業(yè)硅貨物，庫(kù)內(nèi)貨物70%—80%是自己的車隊(duì)在運(yùn)，運(yùn)費(fèi)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算。據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該倉(cāng)庫(kù)已確定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)，正等待明確第一批交割品的驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)。

（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）

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