毛利率下滑至歷史最低

凈利潤(rùn)下降9.42%，毛利率亦下滑至歷史最低，萬(wàn)物云上市首考“失利”。

(資料圖片僅供參考)

3月28日，萬(wàn)物云召開(kāi)2022年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，公布上市以來(lái)的首份成績(jī)單。

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)物云實(shí)現(xiàn)收入301.06億元，同比增長(zhǎng)27.0%；EBITDA 28.4億元，同比增長(zhǎng)7.6%；毛利42.30億元，同比增長(zhǎng)5.2%。

萬(wàn)物云也未能擺脫“增收不增利”的困境。2022年，萬(wàn)物云毛利率較去年同期的17.0%下滑2.9個(gè)百分點(diǎn)至14.1%；歸母凈利潤(rùn)15.10億元，同比下降9.42%。

“2022，是一個(gè)形勢(shì)注定嚴(yán)峻的年份?！比f(wàn)物云董事長(zhǎng)朱保全表示，新房銷(xiāo)售大幅度下跌，開(kāi)發(fā)商，這個(gè)物業(yè)公司傳統(tǒng)的好客戶，一下子變得捉襟見(jiàn)肘，從增量市場(chǎng)到存量市場(chǎng)的平滑轉(zhuǎn)換曲線，變得異常陡峭。

萬(wàn)物云認(rèn)為，在不確定的市場(chǎng)，物業(yè)行業(yè)應(yīng)回歸業(yè)務(wù)本源，放棄高毛利思維，企業(yè)更應(yīng)把關(guān)注點(diǎn)放在建立客戶關(guān)系以及組織韌性上。

增收不增利

朱保全稱(chēng)，受外部客觀因素和開(kāi)發(fā)商行業(yè)周期影響，萬(wàn)物云部分業(yè)務(wù)下半年表現(xiàn)不及預(yù)期，凈利潤(rùn)有所下滑。

2022年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)物云實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入301.06億元，同比增長(zhǎng)27.0%，收入增加主要是因?yàn)楣芾砻娣e和業(yè)務(wù)合同的增加。社區(qū)空間居住消費(fèi)服務(wù)、商業(yè)和城市空間綜合服務(wù)、AIoT及BPaaS解決方案服務(wù)營(yíng)收均保持正向增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)收入165.83億元、111.44億元、23.78億元，同比分別增長(zhǎng)26.0%、28.2%、28.5%。

值得注意的是，萬(wàn)物云在2022年的成本支出大幅上漲，總成本為258.75億元，同比增長(zhǎng)31.4%。萬(wàn)物云稱(chēng)，成本增加系集團(tuán)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，伴隨而來(lái)的各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)成本增加、歷史收購(gòu)帶來(lái)的客戶關(guān)系攤銷(xiāo)增加、外部客觀因素影響成本增加。

“2022年注定是一個(gè)挑戰(zhàn)超出預(yù)期的年份?！敝毂Ｈ凇吨鹿蓶|書(shū)》指出，必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是，為保障客戶服務(wù)質(zhì)量以及人力資源供給付出的成本大大增加了，社區(qū)安全保障成本超億元，家裝業(yè)務(wù)也因?yàn)闊o(wú)法入戶而未及預(yù)期，往常業(yè)主集中繳費(fèi)的12月，也因多數(shù)員工居家待崗令履約情況大打折扣。

多重因素作用下，萬(wàn)物云盈利能力下降。

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)物云毛利率為14.1%，較2021年同期的17.0%下降2.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.86億元，同比下降7.5%；凈利潤(rùn)15.10億元，同比下降9.42%。

毛利率、凈利潤(rùn)雙降，朱保全總結(jié)了四個(gè)原因。

第一，受客觀因素影響，去年下半年萬(wàn)物云居住相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)收入和社區(qū)增值服務(wù)收入與預(yù)期相比，分別下滑27.3%、46.9%，累計(jì)影響毛利1.61億元；第二，開(kāi)發(fā)商低景氣度下，案場(chǎng)業(yè)務(wù)、前介業(yè)務(wù)縮減，影響毛利1.3億元；第三，陽(yáng)光智博與伯恩物業(yè)整合產(chǎn)生一次性支出，影響毛利0.72億元；第四，城市空間整合服務(wù)受客戶需求波動(dòng)影響，影響毛利0.2億元。

萬(wàn)物云在年報(bào)中表示，服務(wù)行業(yè)本身具備極強(qiáng)的剛需屬性，回歸業(yè)務(wù)本源，放棄高毛利思維，企業(yè)更應(yīng)把關(guān)注點(diǎn)放在建立客戶關(guān)系以及組織韌性上，在不確定的市場(chǎng)環(huán)境下穩(wěn)健增長(zhǎng)，在復(fù)蘇的市場(chǎng)環(huán)境下抓住機(jī)會(huì)。

朱保全認(rèn)為，要在物業(yè)這條長(zhǎng)坡薄雪的賽道上持久滾厚，前提是踏踏實(shí)實(shí)地做好每天，贏得客戶的尊重，經(jīng)營(yíng)才會(huì)更加有韌性，“否則的話短期的百分之三十幾或者更高的毛利率，我覺(jué)得會(huì)讓行業(yè)變得更加脆弱?！?/p>

“假如我們的客戶滿意度都很高，物業(yè)費(fèi)收繳率也都很好，那么不應(yīng)該受到這種大風(fēng)大浪的影響?！敝毂Ｈ硎尽?/p>

尋求獨(dú)立

在財(cái)報(bào)及業(yè)績(jī)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，朱保全多次反思物企的獨(dú)立性問(wèn)題。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，截至2022年上半年，在已公布在管面積來(lái)源的港股上市物企中，約有1/3以上企業(yè)有超過(guò)50%的規(guī)模來(lái)自關(guān)連方，關(guān)聯(lián)方的增量項(xiàng)目支持仍是物企規(guī)模提升的壓艙石。

2022年，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模從2021年的18萬(wàn)億元收縮至13萬(wàn)億元，同比降幅達(dá)27%。 房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，物業(yè)行業(yè)亦受到牽連。

“開(kāi)發(fā)商，這個(gè)物業(yè)公司傳統(tǒng)的好客戶，一下子變得捉襟見(jiàn)肘，體現(xiàn)到財(cái)務(wù)報(bào)表上則是新開(kāi)盤(pán)萎縮帶來(lái)的前介業(yè)務(wù)與案場(chǎng)業(yè)務(wù)大幅下滑，新交付的開(kāi)發(fā)商未售空置房帶來(lái)的物業(yè)費(fèi)欠費(fèi)增加以及其他關(guān)聯(lián)應(yīng)收賬款增加，代銷(xiāo)開(kāi)發(fā)商車(chē)位資產(chǎn)這門(mén)看似不錯(cuò)的生意一下子也冷靜了起來(lái)，而以上這些業(yè)務(wù)在物業(yè)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表上都曾經(jīng)體現(xiàn)過(guò)不菲的毛利?！敝毂Ｈ硎?。

這引發(fā)萬(wàn)物云對(duì)物業(yè)企業(yè)擺脫開(kāi)發(fā)商行業(yè)依賴以及推進(jìn)客戶多元化需要的第三方獨(dú)立性的思考。

朱保全說(shuō)，在2010年加入萬(wàn)科物業(yè)時(shí)，他便背負(fù)著“萬(wàn)科物業(yè)服務(wù)萬(wàn)科地產(chǎn)”的詬病啟動(dòng)了萬(wàn)科物業(yè)的變革，“如果不出去趟社會(huì)的渾水，就是在溫柔鄉(xiāng)里。”

“走出去”的萬(wàn)物云，在持續(xù)降低與萬(wàn)科關(guān)聯(lián)交易比例的同時(shí)，也在為對(duì)沖業(yè)務(wù)來(lái)源單一的風(fēng)險(xiǎn)作出多元客戶布局。

朱保全透露，“（萬(wàn)物云）67.7%的合同已經(jīng)跟萬(wàn)科沒(méi)有任何關(guān)系了，很大程度上得益于萬(wàn)物梁行的發(fā)展，多元客戶策略一定會(huì)讓我們變得更加的穩(wěn)健。”

財(cái)報(bào)顯示，2022年，萬(wàn)物梁行新增包括新能源、新消費(fèi)、高端制造等領(lǐng)域的24個(gè)500強(qiáng)及獨(dú)角獸客戶，全年物業(yè)及設(shè)施管理服務(wù)收入75.4億元，同比增長(zhǎng)42.7%，來(lái)自第三方項(xiàng)目數(shù)量占比83.9%，收入貢獻(xiàn)占比84.8%。新增簽約飽和收入41.5億元，同比增長(zhǎng)43.0%，來(lái)自第三方的飽和收入占比87.7%。

“如果不是地產(chǎn)行業(yè)遭遇寒冬，或許物業(yè)行業(yè)還會(huì)躺在傳統(tǒng)收入結(jié)構(gòu)的溫柔鄉(xiāng)里?！敝毂Ｈf(shuō)，鐵一樣的事實(shí)擺在面前，只有做好基礎(chǔ)服務(wù)，贏得客戶口碑，才能在長(zhǎng)坡薄雪的賽道上持久滾厚。

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