3月9日晚，寧德時代發(fā)布2022年財報。2022年，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入約3285.94億元，同比增長152.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約307.29億元，同比增長92.89%。截至3月10日收盤，寧德時代報收于405.79元/股，漲幅為2.21%，總市值為9911億元。

新能源汽車滲透率的不斷提高也拉動動力電池需求量增加，寧德時代實現(xiàn)營收首次突破3000億元，交出歷史最好成績。IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，寧德時代業(yè)績超預(yù)期增長與新能源行業(yè)發(fā)展對儲能和動力電池的強勁需求，以及寧德時代作為頭部企業(yè)擁有較強的行業(yè)定價權(quán)有關(guān)。

利潤接近翻倍毛利率回暖，去年四季度業(yè)績創(chuàng)單季歷史紀(jì)錄

(相關(guān)資料圖)

1月中旬，寧德時代發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2022年度凈利潤291億元-315億元，同比增長82.66%-97.72%；從寧德時代正式年報來看2021年實際盈利情況接近預(yù)測上限。此外，此前多家機構(gòu)對寧德時代2022年凈利潤預(yù)測均值為284.26億元，307.29億元的實際凈利潤也意味著寧德時代的業(yè)績超過市場預(yù)測。

主要業(yè)績數(shù)據(jù)。圖/財報截圖

寧德時代認(rèn)為業(yè)績的增長主要有兩方面因素，一是新能源行業(yè)快速發(fā)展，其次是市場競爭力進一步增強。“寧德時代利潤增長超預(yù)期充分體現(xiàn)其作為龍頭企業(yè)的資源整合能力和行業(yè)話語權(quán)?！北本┨貎|陽光新能源總裁祁海珅對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，“具體表現(xiàn)為三點優(yōu)勢，一是產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略性的延伸、降本能力加強，二是規(guī)模效益、增效能力提高，三是價格成本的合理傳導(dǎo)、協(xié)作能力增強?！?/p>

從去年全年表現(xiàn)來看，一季度寧德時代營收486.8億元，同比增長153.97%，單季凈利潤為14.93億元，但同比下跌23.62%；隨著二季度開始調(diào)整價格，寧德時代的盈利能力恢復(fù)，至第四季度寧德時代單季營收首次突破1000億元，為1183.76億元，單季凈利潤為113.4億元。

去年寧德時代營業(yè)成本為2620.5億元，同比增長172.7%，高于營業(yè)收入152.1%的增速，導(dǎo)致寧德時代毛利率同比下滑6個百分點至20.25%。招銀國際研究部副總裁白毅陽認(rèn)為，毛利率下滑主要與原材料價格上漲有關(guān)。

從季度表現(xiàn)來看，去年一季度寧德時代的毛利率為14.48%，二季度至四季度的毛利率分別為21.85%、19.27%和22.57%，回暖跡象明顯。對于四季度盈利水平明顯修復(fù)，寧德時代方面表示第四季度受規(guī)模效應(yīng)攤薄成本，毛利率環(huán)比明顯改善；此外，第四季度是銷售旺季，業(yè)務(wù)增長較快。

儲能電池全球市占率超43%，電池材料及回收業(yè)績漲近一倍

寧德時代在財報中表示，2022年全球新能源汽車動力電池裝車量為517.9GWh（吉瓦時）；寧德時代2022年動力系統(tǒng)使用量全球市占率為37%，同比提升4個百分點，全球市占率大幅提升。

從財報來看，寧德時代旗下?lián)碛袆恿﹄姵叵到y(tǒng)、儲能電池系統(tǒng)和電池材料及回收業(yè)務(wù)，其中動力電池系統(tǒng)仍是其目前主營業(yè)務(wù)。

主要業(yè)務(wù)業(yè)績。圖/財報截圖

2022年寧德時代電池系統(tǒng)在建產(chǎn)能為152GWh，全年銷量為289GWh，同比增長116.6%，庫存量為70GWh，同比增長75.2%。銷量的提升也直接帶動營收的增長，去年寧德時代動力電池系統(tǒng)營收2365.9億元，同比增長158.6%，占其總營收的72%。但隨著產(chǎn)能的迅速擴大，寧德時代的產(chǎn)能利用率從此前的95%降至83.4%。

作為寧德時代盈利第二曲線業(yè)務(wù)，儲能系統(tǒng)業(yè)務(wù)是其營收和占比增長速度最大的業(yè)務(wù)。財報顯示，2022年寧德時代全球儲能電池出貨量市占率為43.4%，同比提升5.1%，連續(xù)兩年排名全球第一。這也助推寧德時代儲能電池系統(tǒng)營收的增長，去年營收為449.8億元，同比增超2.3倍，占總營收的13.69%。

白毅陽表示，“寧德時代儲能出貨增速快，主要是中國雙碳背景下所帶動的儲能需求增加，預(yù)計這部分仍然會保持高速增長。”柏文喜也有相同的觀點，“儲能作為解決新能源不穩(wěn)定性的重要手段，隨著雙碳戰(zhàn)略的實施和新能源占比與規(guī)模的迅速提升有著更好的發(fā)展前景?！毙胚_證券分析稱，隨著儲能業(yè)務(wù)的增長，有望提升寧德時代整體的盈利能力。

2022年電池材料及回收營收同比增94.7%至260.3億元，毛利率也是其三大業(yè)務(wù)中較為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，維持在20%以上的水平達到21.23%。隨著動力電池近兩年即將迎來退役高峰，其也被認(rèn)為是新能源“第二增長極”，動力電池企業(yè)爭相布局。今年1月，寧德時代238億加碼動力電池回收，目前鋰電池的回收再利用的商業(yè)化之路已經(jīng)開啟。

但寧德時代財報中也透露一定的隱憂，一是費用率端，全年來看寧德時后勤/辦公費等開支明顯高于收入增長；二是通過對比去年四季度末及去年三季度末的股東持股比例可以發(fā)現(xiàn)，高瓴等股東2022年第四季度進行了小幅減持；三是動力電池系統(tǒng)毛利率下滑明顯，從22%直接滑落到15%，下行了5個百分點，而這主要是由于去年一季度毛利率過低導(dǎo)致。此外去年寧德時代國內(nèi)市場市占率跌破50%大關(guān)至48.2%，市場份額在一定程度上被二三線動力電池企業(yè)侵蝕。

此外，在全球市占率方面，今年1月寧德時代全球裝車量同比增速僅為6.5%，遠(yuǎn)低于市場平均增長率18.1%，且環(huán)比下降56.8%；這也是繼去年4月后，寧德時代1月份市占率再次下降，從去年同期的37.6%降至33.9%，下降3.7個百分點。

今年以來，包括電池級碳酸鋰等原材料價格持續(xù)下跌，業(yè)內(nèi)認(rèn)為或?qū)⒀由斓絼恿﹄姵丨h(huán)節(jié)，更將延伸至下游經(jīng)銷環(huán)節(jié)，新能源汽車呈現(xiàn)降價潮。寧德時代方面表示，電車降價主要受上游原材料價格逐漸回落至合理區(qū)間影響，但寧德時代在成本和規(guī)模方面更具優(yōu)勢，更容易在競爭中獲得主動權(quán)。

寧德時代方面透露今年鈉離子電池和M3P預(yù)計都將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化；談及未來整體預(yù)期，其表示新能源行業(yè)發(fā)展前景廣闊，隨著新能源車競爭力逐步提升、儲能政策持續(xù)支持，未來將保持較快增長，寧德時代追求高質(zhì)量的份額增長，同時保持合理的盈利水平。?

新京報貝殼財經(jīng)記者 王琳琳

編輯 岳彩周 校對 張彥君

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