本文來源：時代周報 作者：何明俊

曾被稱為“天價鋰礦”斯諾威礦業(yè)的歸屬，最終塵埃落定了。

(資料圖片僅供參考)

天眼查顯示，3月6日，雅江縣斯諾威礦業(yè)發(fā)展有限公司發(fā)生工商變更，原股東均退出，新增寧德時代（300750.SZ）為全資股東，同時公司法定代表人為及高管均發(fā)生變更。

1月11日，時代周報記者曾報道，從知情人士處知悉，寧德時代作為斯諾威重整投資人，拋出逾64億元重整計劃草案后，基本已將斯諾威礦業(yè)“收入囊中”。

這次斯諾威礦業(yè)的工商信息變更，意味著動力電池龍頭在鋰礦上的布局“再下一城”。

圖片來源：天眼查

龍頭加速布局鋰礦

去年5月，斯諾威礦業(yè)55.2857%股權(quán)進行拍賣，起拍價為355萬元，吸引了大批企業(yè)參與其中，最終以20億元價格成交。但這筆溢價562倍的交易，競拍者選擇悔拍。

有媒體報道，當時，天齊鋰業(yè)天齊鋰業(yè)董事長蔣衛(wèi)平在公司年度股東大會上表示，“以20億元的拍賣獲得探礦權(quán)，還要承擔債務，不敢說對錯，只能說遠遠超出想象，可能為了鋰礦有一點不顧一切的感覺?！?/p>

只不過，天價的鋰礦擋不住希望站穩(wěn)在新能源趨勢風口的企業(yè)。

去年11月，斯諾威礦業(yè)拍賣重啟，起拍價提高至2億元、保證金從33.5294萬元上調(diào)至4000萬元，隔絕了大部分沒有實力和湊熱鬧的“買家”。即便重啟后的拍賣設(shè)置了加價2億元即可觸發(fā)的熔斷機制，但這仍然擋不住熱情的企業(yè)。

據(jù)時代周報記者了解，天華超凈（300390.SZ）、盛新鋰能（002240.SZ）等上市公司都曾表露對斯諾威礦業(yè)的興趣。市場上另外一個巨頭——協(xié)鑫系，更是通過參股企業(yè)四處收購斯諾威股權(quán)，合計收購45.7142%股權(quán)，同時通過收購、受讓等一系列資本運作拿下斯諾威礦業(yè)10.72億元債權(quán)，約占斯諾威總債權(quán)金額67%。

然而，無論是市場還是看似志在必得的協(xié)鑫系，都低估了寧德時代對鋰礦的渴望。

斯諾威礦業(yè)拍賣重啟后，連續(xù)9輪觸及熔斷，直至原定的第10輪拍賣被寧德時代拋出的重整計劃方案所中止。1月11日，寧德時代拋出逾64億元重整計劃方案，但作為債權(quán)人的協(xié)鑫系并未投出贊成票。1月12日，重整方案卻獲全票通過，但內(nèi)情至今無人知曉。

值得注意的是，協(xié)鑫集團與寧德時代于去年9月便已簽署長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，這一時間點恰巧在斯諾威礦業(yè)重啟拍賣前。

作為動力電池龍頭，寧德時代出手布局鋰礦并不令人意外。事實上，寧德時代是最早布局鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)之一，通過參股上游公司切入鋰、鎳、鈷資源布局，以包銷、戰(zhàn)略合作等方式，以此保障原材料供應。

據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，寧德時代在礦產(chǎn)上取得采礦權(quán)的權(quán)益產(chǎn)能合計3.2萬噸，可供給動力電池約45.2GWh，而公司“自有+規(guī)劃”碳酸鋰權(quán)益產(chǎn)能達8.7萬噸，可供給動力電池約124GWh。此外，另有冶煉權(quán)益產(chǎn)能合計18萬噸，回收端產(chǎn)能約1.6萬噸。

“鋰礦返利”背后的野心

伴隨著鋰礦資源的布局逐步深入，對上游掌控力度持續(xù)加大的寧德時代推出了震撼行業(yè)的“鋰礦返利”計劃。

36氪此前報道，寧德時代近期向車企推行“鋰礦返利”計劃，以實現(xiàn)動力電池降價。其中，核心條款是：未來三年，一部分動力電池的碳酸鋰價格以20萬元/噸結(jié)算，與此同時，簽署這項合作的車企，需要將約80%的電池采購量承諾給寧德時代。

作為新能源汽車核心中的核心，碳酸鋰在動力電池總成本中占比約10%-15%，而動力電池則占新能源汽車整體成本的40%-60%。如若“鋰礦返利”計劃屬實，那20萬元/噸的碳酸鋰價格無疑具備極大的吸引力。

消息一出，有市場觀點認為，寧德時代已經(jīng)不行了，需要降價來縮量；也有市場人士認為，“鋰礦返利”計劃是一場對賭，賭碳酸鋰價格最終會降至多少。但這些觀點對一向注意成本管控且對上下游有著強大議價權(quán)的寧德時代而言，難免有些過于主觀。

目前，鋰價已處于下行通道中。據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月6日部分鋰電材料報價下跌，電池級碳酸鋰跌2000元/噸，均價報37.7萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰跌3000元/噸，均價報34.6萬元/噸；鎳豆?jié)q3500元/噸。

相比起“鋰礦返利”計劃消息流出時40.75萬元/噸的電池級碳酸鋰均價，如今電池級碳酸鋰價格卻是一跌再跌。據(jù)鑫欏鋰電數(shù)據(jù)，以長協(xié)礦成本來測算，目前碳酸鋰成本多在40萬元/噸左右。但這一碳酸鋰成本價格是按長協(xié)礦成本測算，而自有礦成本或許更低。

粵開證券研報數(shù)據(jù)顯示，鋰輝石的綜合成本為4.5萬元/噸-5.5萬元/噸；鋰云母的綜合成本為6萬元/噸-8萬元/噸。時代周報記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，寧德時代在國內(nèi)重點布局四川鋰輝石礦和宜春鋰云母礦。即便是按20萬元/噸碳酸鋰價格結(jié)算，寧德時代依然有著不錯的盈利空間。

上述機構(gòu)認為，碳酸鋰價格從去年底將近60萬元/噸至跌破40萬元/噸，跌幅超過30%，從供需關(guān)系角度來看，未來碳酸鋰價格中樞有望運行在20萬元/噸-45萬元/噸的理性區(qū)間。

時代周報記者注意到，寧德時代的盈利業(yè)務已不止動力電池一項，儲能業(yè)務或?qū)⒊蔀?022年報的最大看點。業(yè)績預報顯示，2022年寧德時代預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為291億元至315億元，同比增長82.66%至97.72%；預計實現(xiàn)扣非凈利潤為268億元至290億元，同比增長99.37%至115.74%。

圖片來源：圖蟲

“國內(nèi)外新能源行業(yè)快速發(fā)展，動力電池及儲能產(chǎn)業(yè)市場持續(xù)增長，‘雙碳’目標下向清潔能源轉(zhuǎn)型呈加速趨勢?！睂幍聲r代在2022年度業(yè)績預告中透露業(yè)績增長的原因，“公司持續(xù)實施降本增效措施，加強費用管控，進一步提升了公司整體盈利能力?！?/p>

3月6日，寧德時代收報408.42元／股，漲1.52%，市值9976億元。

關(guān)鍵詞： 寧德時代 動力電池 天齊鋰業(yè)