2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施全面實(shí)行股票發(fā)行注冊相關(guān)制度規(guī)則，全面注冊制的制度安排基本定型。此前，注冊制已經(jīng)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及北交所進(jìn)行試點(diǎn)。

全面注冊制時(shí)代開啟，作為A股上市公司屈指可數(shù)的板塊，餐飲企業(yè)是否有望改變“沖A難”的局面？

(資料圖)

26年間A股餐飲上市公司僅有4家

自1997年西安飲食登陸A股以來，26年間，僅有4家餐飲企業(yè)叩開了A股的大門，分別是全聚德、中科云網(wǎng)、廣州酒家以及同慶樓，其中，前身為“鄂湘情”的中科云網(wǎng)因?yàn)椴惋嫎I(yè)務(wù)經(jīng)營不善，早已經(jīng)在2014年轉(zhuǎn)型為環(huán)保、科技公司。

最后一家登陸A股的餐飲企業(yè)是老字號(hào)同慶樓，其于2016年6月就遞交了招股書，最終在四年之后，即2020年7月才在上交所主板掛牌上市。

在此之前，俏江南、狗不理、九毛九都曾試圖沖刺A股，無一成功。

去年以來，沉寂許久的A股餐飲板塊上迎來3位新的闖關(guān)者。

2022年5月，中式快餐連鎖品牌老鄉(xiāng)雞向滬市主板遞交了招股書，兩個(gè)月后，另一家中式快餐連鎖品牌老娘舅也向滬市主板遞表，2022年9月，蜜雪冰城沖刺深市主板，成為首家沖刺A股的新茶飲品牌。

三家企業(yè)均沖刺主板上市，這也意味著，全面注冊制落地后，對(duì)其上市流程、進(jìn)度將有一定影響。對(duì)此，老鄉(xiāng)雞和老娘舅相關(guān)負(fù)責(zé)人均告訴南都灣財(cái)社記者，目前上市計(jì)劃沒有變化，上市工作仍在正常推進(jìn)中。

蜜雪冰城方面則尚未就上市計(jì)劃回復(fù)南都灣財(cái)社記者的采訪。

更多的餐飲企業(yè)則選擇沖刺港股上市，2022年，七欣天、鄉(xiāng)村基、楊國福、撈王、達(dá)美樂、綠茶、上井、特海國際、Tims中國均向港交所遞表。

這在過去同樣如此，比起屈指可數(shù)的A股餐飲上市企業(yè)，在港股上市的內(nèi)地餐飲企業(yè)明顯更多，有呷哺呷哺、海底撈、九毛九、百勝中國、上海小南國、奈雪的茶、海倫司、唐國中國等。

不過，沖刺港股的餐企看似不少，除了海底撈的海外業(yè)務(wù)特海國際以及連鎖咖啡品牌Tims中國順利上市外，目前還在排隊(duì)上市的僅剩達(dá)美樂一家，其他企業(yè)的招股書要么已經(jīng)失效，要么已經(jīng)撤回了上市申請。

注冊制下，餐飲上市企業(yè)或?qū)⒚媾R更激烈的競爭

在全面注冊制時(shí)代開啟之后，餐飲行業(yè)是否有望迎來一波“沖A熱”呢？

對(duì)此，咨詢研究機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清告訴南都灣財(cái)社記者，在全面注冊制下，申請A股IPO的企業(yè)排隊(duì)周期會(huì)縮短，上市節(jié)奏會(huì)加快，但是全面注冊制的落地，主要目的或是通過A股市場去扶持國家產(chǎn)業(yè)政策戰(zhàn)略急需扶持的一些領(lǐng)域，如半導(dǎo)體、集成電路等。注冊制對(duì)餐飲企業(yè)上市有一定的促進(jìn)作用，但是餐飲企業(yè)本身能夠達(dá)到上市的體量并不多，它可能并不是注冊制最主要的受益方。

資深投行人士王驥躍告訴南都灣財(cái)社記者，“注冊制對(duì)申請上市公司的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要求雖然降低了，但那只是及格線而已，不代表及格就能上市。而且，在注冊制下，各板塊都有了明確的定位要求，餐飲不符合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的板塊定位，只能去主板上市，而主板要求大盤藍(lán)籌，規(guī)模較小的非龍頭公司想上市依然很難。”

廣科咨詢首席策略師沈萌同樣認(rèn)為，即便實(shí)施全面注冊制，餐飲企業(yè)上市難度并沒有減弱，餐飲行業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，收益空間有限。

而且，沈萌告訴南都灣財(cái)社記者，“全面注冊制的結(jié)果就是上市不再稀缺，投資者關(guān)注點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向企業(yè)的收益能力和成長性，更聚焦價(jià)值。即便餐飲企業(yè)能夠順利上市，也容易形成類似馬太效應(yīng)，強(qiáng)者更強(qiáng)，差者更差。”

王驥躍的看法相似，他認(rèn)為，在全面注冊制下，A股上市企業(yè)會(huì)持續(xù)快速增加，但未必會(huì)比科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩板的注冊制實(shí)施后繼續(xù)大幅增加，每年新上市數(shù)量還會(huì)維持在500家左右，要保持市場穩(wěn)定可接受。

“在上市公司數(shù)量持續(xù)增加后，成長性好或業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定、能給予投資者回報(bào)的公司會(huì)受到投資者青睞，普通公司則可能被投資者拋棄或遺忘。而餐飲企業(yè)有規(guī)模限制，很難大規(guī)模、持續(xù)增長。”

采寫：南都·灣財(cái)社記者 詹丹晴

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