【資料圖】

觀點(diǎn)：一月PMI大幅回升并且重返景氣區(qū)間，一改去年四季度以來(lái)的頹勢(shì)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加強(qiáng)下，復(fù)蘇或已經(jīng)拉開(kāi)序幕。隨著政策不斷推進(jìn)和落地，全年經(jīng)濟(jì)修復(fù)大勢(shì)所趨。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位，在復(fù)蘇預(yù)期中，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整后出現(xiàn)積極現(xiàn)象，尤其是個(gè)股活躍以及情緒相對(duì)高漲下，隨著內(nèi)資整體的回流，指數(shù)調(diào)整有望接近尾聲。在多方向好預(yù)期未變之下，可考慮逢低做好新的低吸以及加倉(cāng)的準(zhǔn)備。

今日市場(chǎng)雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后展開(kāi)震蕩，指數(shù)于紅盤(pán)上方運(yùn)行，并于上午一度創(chuàng)日內(nèi)新高。午后，指數(shù)震蕩回落，盤(pán)中弱勢(shì)翻綠，不過(guò)尾盤(pán)一度回升，整體圍繞昨日收盤(pán)窄幅震蕩。盤(pán)面上，家用電器領(lǐng)漲，傳媒、房地產(chǎn)、環(huán)保以及建筑裝飾等多板塊漲幅居前，而農(nóng)林牧漁領(lǐng)跌，醫(yī)藥生物、社會(huì)服務(wù)以及電力設(shè)備等走低。

全天市場(chǎng)看，指數(shù)沒(méi)有太多的表現(xiàn)，也沒(méi)有明顯的主線，市場(chǎng)基本圍繞著重要會(huì)議的預(yù)期板塊以及ChatGPT概念進(jìn)行炒作，但力度相對(duì)有限，持續(xù)性有待觀望。不過(guò)，指數(shù)在運(yùn)行中，還是出現(xiàn)了一些積極的現(xiàn)象，或表明指數(shù)的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲。

首先，指數(shù)調(diào)整不再階段新低。此前的幾個(gè)交易日，指數(shù)幾乎每日都會(huì)迎來(lái)春節(jié)后的調(diào)整新低，但當(dāng)日指數(shù)高開(kāi)后震蕩，暫時(shí)打破每日創(chuàng)階段新低的趨勢(shì)，有望給市場(chǎng)帶來(lái)一定的信心提振；其次，成交量開(kāi)始萎縮下，短期情緒釋放逐步尾聲，尤其是短期多方不利以及階段獲利回吐需求的壓制下，這幾日的調(diào)整基本釋放結(jié)束；第三，指數(shù)表現(xiàn)不濟(jì)，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯。無(wú)論是ChatGPT概念的火爆還是百度概念的新的表現(xiàn)，指數(shù)在調(diào)整過(guò)程中，雖然沒(méi)有明確的主線，但個(gè)股整體活躍，交易機(jī)會(huì)相對(duì)明顯，市場(chǎng)情緒依舊向好。

這種表現(xiàn)下，指數(shù)出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較低，更多的，在基本面回升預(yù)期不斷加固下，隨著階段性的回踩，資金也在調(diào)倉(cāng)換股或者新的力量也在蓄勢(shì)。這點(diǎn)上，自從北向資金流入放緩甚至凈流出開(kāi)始，實(shí)際上內(nèi)資的回流就開(kāi)始顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日，兩市融資余額為14581.05億元，上周增加393.32億元，創(chuàng)近兩年單周增加金額新高。除此之外，兩市成交量整體上臺(tái)階，顯示出交投熱情的活躍性。此前北向資金的帶動(dòng)下，內(nèi)資回流相對(duì)明顯，有望和北向資金一起，助推市場(chǎng)向好表現(xiàn)。

因此，多重跡象表明，指數(shù)這里繼續(xù)向下的空間不大。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期不斷加強(qiáng)，在流動(dòng)性相對(duì)充裕下，指數(shù)仍有繼續(xù)上行的基礎(chǔ)和動(dòng)力。而連續(xù)調(diào)整之后，兩市情緒宣泄告一段落，在交投熱情依然活躍以及內(nèi)資回流之下，仍有新的上行的動(dòng)力。建議投資者做好新的低吸的準(zhǔn)備，在近期成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)格局下，也要留意風(fēng)格再次的輪動(dòng)。

關(guān)鍵詞：