汽勢Auto-First|劉天鳴

在眾多上市汽車企業(yè)僅僅發(fā)布業(yè)績預(yù)估區(qū)間時，長城汽車迫不及待地分享業(yè)績表現(xiàn)，向外界展示即便在銷量下滑的境況下，也能實現(xiàn)營收利潤增長，但這份業(yè)績增長來的并不簡單。

據(jù)長城汽車2月2日晚間發(fā)布的2022年年度業(yè)績快報顯示，2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入1373.51億元，相較去年同期微增0.69%，第四年實現(xiàn)營收超千億元并再創(chuàng)歷史新高。利潤方面，2022年實現(xiàn)利潤總額88.48億元，同比增長18.26%，歸屬于本公司股東的凈利潤達到82.79億元，相較去年同期增長23.09%。

【資料圖】

長城汽車指出，“報告期內(nèi)歸屬于本公司股東的凈利潤同比增加主要系公司提升產(chǎn)品力，車型盈利能力增加，以及匯率收益增加所致。”

從銷量上來看，長城汽車實現(xiàn)營收和利潤雙增長得益于產(chǎn)品矩陣的優(yōu)化。據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年全年，長城汽車累計銷售新車106.75萬輛，相較于2021年下滑 16.66%，銷量達成率僅為 56.19%。旗下哈弗品牌、魏牌、長城皮卡以及歐拉品牌銷量均呈現(xiàn)出兩位數(shù)下滑態(tài)勢，僅有坦克品牌保持高速增長態(tài)勢。

在銷量出現(xiàn)大幅度下滑的情況下，長城汽車如何實現(xiàn)業(yè)績飄紅？整體來看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向上和海外市場成為主因。依托品牌向上發(fā)展，長城汽車2022年單車平均售價達到12.87萬元，相較2021年增長20.8%，20萬元以上車型銷量占比增至15.27%，平均售價的提升以及高價車型銷量占比的提升，在一定程度上帶動了長城汽車營業(yè)收入和利潤的提升。

與此同時，長城汽車加速走出去腳步，產(chǎn)品出口創(chuàng)下新高。據(jù)統(tǒng)計，2022年長城汽車海外銷售達到17.32萬輛，同比增長21.28%。

海外市場表現(xiàn)出眾對于業(yè)績利好影響分為兩個方面。其一是，中國品牌在海外市場布局，要與大眾、豐田等品牌展開競爭，定價策略和價格體系要與當(dāng)?shù)厥袌鼋Y(jié)合，實際售價折合人民幣要高出不少。以長城汽車為例，歐拉好貓在泰國市場的價格是98.9-119.9萬泰銖，約合人民幣20萬-24萬左右，顯著高于中國市場指導(dǎo)價，在澳洲、南美、中東銷量頗高的長城炮產(chǎn)品，海外溢價能力在5萬元左右。

除了海外定價策略和價格體系帶來業(yè)績增長外，2022年全球通脹壓力高企，烏克蘭危機進一步推進全球通脹加劇，使得全球外匯市場波動加劇，全球多種貨幣對美元匯率處于貶值態(tài)勢。據(jù)國際清算銀行（BIS）公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年，人民幣匯率中間價對美元貶值8.5%。人民幣貶值對于出口形成利好，中國品牌海外市場普遍以美元結(jié)算，最終以人民幣核算利潤，人民幣貶值帶來的匯率變化將為企業(yè)帶來利潤的增加。

但值得注意的是，匯率變化對車企利潤的影響相對較小。據(jù)長城汽車2021年年報以及2022年半年報顯示，美元對人民幣升值5%的情況下，分別增加利潤總額1.06億元人民幣和7500萬元。

分季度來看，長城汽車全年82.79億元的歸母凈利潤主要來自第二季度和第三季度。據(jù)長城汽車季度財報顯示，第二季度歸屬于股東的凈利潤達到39.66億元，相較去年同期增長109.95%，第三季度歸屬于股東的凈利潤達到25.6億元，同比增長80.74%。

汽勢Auto-First梳理長城汽車財報發(fā)現(xiàn)，長城汽車二季度歸屬于股東凈利潤高速增長源自非經(jīng)常性損益，非經(jīng)常性收益達到32.11億元，相較2021年同期3.82億元增長近乎9倍，扣除非經(jīng)常性損益后，第二季度凈利潤為7.56億元，同比下滑49.83%。

而長城汽車第三季度利潤大幅增長源自銷量增長。2022年第三季度，中央以及各地刺激汽車消費政策先后出臺，疊加疫情對汽車市場刺激相對較小，長城汽車銷量呈現(xiàn)出回升態(tài)勢，全年為數(shù)不多出現(xiàn)銷量增長的月份集中在第三季度。

進入第四季度，新冠疫情反復(fù)加之防控政策的影響，長城汽車銷量出現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢，也反映到業(yè)績上，往年的年底翹尾現(xiàn)象并未實現(xiàn)。汽勢Auto-First通過計算得出，長城汽車第四季度營業(yè)收入為378.71億元，相較去年同期下滑-16.96%，歸屬于股東的凈利潤為1.19億元，同比下滑93.32%。

看似光鮮的業(yè)績背后，是長城汽車所面臨的困境，好在長城汽車積極面對困境，及時作出調(diào)整。2022年年尾，長城汽車發(fā)布了“ONE GWM”全球品牌行動綱領(lǐng)，并掀起了新一輪的組織架構(gòu)大調(diào)整，對旗下5大品牌進行整合，對核心基盤品牌進行重點資源投入，放大銷量規(guī)模價值；對高端化品牌進行整合，集中力量實現(xiàn)品牌向上；對純電品牌進行整合，將產(chǎn)業(yè)勢能轉(zhuǎn)化成為市場動能。

魏牌、坦克、歐拉、沙龍四個品牌則會采用雙品牌運營模式，進行組織架構(gòu)層面的整合。2023年，長城汽車對旗下品牌也作出了規(guī)劃，哈弗品牌，將放大品牌勢能和銷量規(guī)模價值；魏牌和坦克加速實現(xiàn)面向高端智能新能源市場的布局；歐拉和沙龍專注純電，產(chǎn)品層面實現(xiàn)純電用戶全覆蓋；長城皮卡，以持續(xù)的品類創(chuàng)新推動市場擴容，將全面發(fā)力新能源領(lǐng)域，不斷提升品牌價值。

產(chǎn)品布局方面，長城汽車計劃年內(nèi)推出包括哈弗H-DOG、魏牌藍山DHT-PHEV在內(nèi)的超10款新能源產(chǎn)品。

此外，長城汽車對業(yè)績和銷量預(yù)期進行了調(diào)整，讓目標(biāo)更加貼合當(dāng)下發(fā)展趨勢。據(jù)公告顯示，長城汽車將2023年的業(yè)績目標(biāo)達成率由“銷量不低于280萬輛、凈利潤不低于115億元”，更新為“2023年銷量不低于160萬輛、凈利潤不低于60億元”。

2023年，新冠疫情對汽車市場的影響將減弱，汽車市場逐步回歸正常，銷量不好、業(yè)績下滑的責(zé)任就很難再找疫情的借口。后疫情時代，長城汽車能否在激烈的市場競爭中保住銷量增長實現(xiàn)目標(biāo)，重回中國品牌第一梯隊，還需要更加聚焦的營銷體系、更加豐富的產(chǎn)品矩陣等等作為支撐，畢竟在競爭愈發(fā)激烈的汽車市場中，機會和機遇越來越少。

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