什么信號(hào)?楊銳文、黃海等紛紛限購,更有基金連發(fā)三張“限購令”
2023-02-05 08:20:51    騰訊網(wǎng)

開年僅一個(gè)月,又有一批基金“限購令”發(fā)出。


【資料圖】

開年以來,權(quán)益市場熱鬧非凡,投資者的熱情也水漲船高。與此同時(shí),多只基金卻發(fā)布了限購公告,部分市場認(rèn)可度頗高的基金經(jīng)理也在其中。截至目前,黃海、楊銳文、朱紅裕、萬民遠(yuǎn)、周海棟等知名基金經(jīng)理的產(chǎn)品紛紛限購。

主動(dòng)權(quán)益基金緣何在這一時(shí)點(diǎn)發(fā)布“限購令”?對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,限購有助于維護(hù)基金策略的有效性,也部分體現(xiàn)了基金經(jīng)理對(duì)后市的判斷,總體來看,有利于提升基民的持有體驗(yàn)。

兔年第一波“限購令”已發(fā)出

兔年開年,多位知名基金經(jīng)理發(fā)布“限購令”。

招商基金公告于2月1日起對(duì)旗下基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競爭力進(jìn)行限購,單日單個(gè)基金賬戶單筆或累計(jì)的限購金額為1萬元。從10萬元、5萬元到1萬元,這已是該基金年內(nèi)第三次調(diào)整申購金額上限。這只基金成立于2022年4月,A類和C類份額成立以來和近半年來的業(yè)績排名分別位列同類產(chǎn)品的第一、第二位,業(yè)績表現(xiàn)非常突出。

招商核心競爭力的規(guī)模增長也十分迅速。A類份額的規(guī)模起步時(shí)為5.78億元,2022年后三個(gè)季度末的規(guī)模分別為8.83億元、22.94億元和42.61億元。C類份額的規(guī)模起步時(shí)為1.76億元,2022年后三個(gè)季度末的規(guī)模分別為3.32億元、4.07億元和19.14億元。

招商核心競爭力的權(quán)益?zhèn)}位為94.54%,最新披露的重倉股包括衛(wèi)寧健康、通威股份、美的集團(tuán)、人福醫(yī)藥等。朱紅裕表示,產(chǎn)品在去年三季度末曾因大額申購,倉位有較大幅度攤薄,于是該基金重點(diǎn)逢低增持了與國內(nèi)需求企穩(wěn)以及修復(fù)相關(guān)的港股地產(chǎn)、物業(yè)、消費(fèi)和科技等板塊,在去年四季度的中后段獲取了一定的超額回報(bào)。

萬家基金也公告于2月2日起對(duì)旗下產(chǎn)品萬家精選進(jìn)行限購,單日限購金額為100萬元。萬家精選是去年主動(dòng)權(quán)益類基金冠軍黃海在管的產(chǎn)品,黃海自2020年9月開始管理該基金A類份額以來,任職總回報(bào)為27.12%,任職年化回報(bào)為10.69%,超越基準(zhǔn)回報(bào)32.61%,表現(xiàn)出色。C類份額則成立于2022年4月,任職總回報(bào)20.56%,任職年化回報(bào)27.28%,在同類產(chǎn)品中排名靠前。

萬家精選的權(quán)益?zhèn)}位為92.98%,重倉股包括陜西煤業(yè)、山西焦煤、中國海油、廣匯能源等能源股。黃海在2022年四季報(bào)中表示,這只基金在四季度大幅減持了政策預(yù)期兌現(xiàn)的地產(chǎn)股,同時(shí)交易了消費(fèi)股和銀行股,進(jìn)一步逢低增持了煤炭、油氣等資源股。對(duì)于2023年的行情,黃海認(rèn)為,中國宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入弱復(fù)蘇的過程,A股呈現(xiàn)“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的態(tài)勢,當(dāng)前的估值仍需震蕩整固。隨著穩(wěn)增長政策的累積效果逐步顯現(xiàn),下半年或迎來業(yè)績和估值雙升的行情。

此前,融通基金也公告于1月31日對(duì)旗下萬民遠(yuǎn)管理的融通健康產(chǎn)業(yè)進(jìn)行限購,單日申購上限為1000萬元。融通健康產(chǎn)業(yè)C去年的管理規(guī)模一路攀升,去年末達(dá)到49.79億元。這只基金在去年四季度被FOF大幅增持,成為四季度內(nèi)FOF最青睞的主動(dòng)權(quán)益基金,共被21只FOF重倉持有,持倉市值約為4.38億元。融通健康產(chǎn)業(yè)A去年的規(guī)模也一路增長,去年末規(guī)模為41.5億元。

業(yè)績方面,自萬民遠(yuǎn)2016年上任以來,融通健康產(chǎn)業(yè)A的年化回報(bào)為19.25%,融通健康產(chǎn)業(yè)C自2020年起的年化回報(bào)為21.14%,在同類產(chǎn)品中排名靠前。融通健康產(chǎn)業(yè)的權(quán)益?zhèn)}位為90.71%,重倉股包括一心堂、長春高新、智飛生物、普洛藥業(yè)等。

銷售火爆或是限購主因

事實(shí)上,春節(jié)前夕,已有多只基金發(fā)布了“限購令”。例如,周海棟管理的華商新趨勢優(yōu)選、楊銳文管理的景順長城改革機(jī)遇紛紛限購200萬元。其中,華商新趨勢優(yōu)選去年管理規(guī)模有不小的增長,截至去年底達(dá)98.72億元。這一定程度上得益于機(jī)構(gòu)投資者的青睞,該基金去年四季度末被20只FOF基金重倉,持倉市值為4.33億元,僅次于萬民遠(yuǎn)的融通健康產(chǎn)業(yè)C。

有渠道人士告訴記者,在近期發(fā)布“限購令”的主動(dòng)權(quán)益基金中,有幾只因?yàn)闃I(yè)績較為出色,帶動(dòng)了規(guī)??焖僭鲩L。今年開年以來,由于市場行情再度回暖,無論是機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者,布局的熱情都非常高漲,文中提到的部分基金發(fā)布“限購令”,正是由于銷售太過火爆。

類似的限購操作并不罕見。去年年中,也有多位基金經(jīng)理集中限購,幾位知名基金經(jīng)理更是對(duì)此進(jìn)行了公開回應(yīng)。

有基金經(jīng)理在向投資者的致信中表示,任何投資策略的產(chǎn)品都是有規(guī)模邊界的,在基金規(guī)模出現(xiàn)快速增長的情況下,考慮到產(chǎn)品的預(yù)期收益率,不得不對(duì)產(chǎn)品的規(guī)模進(jìn)行限制,以保證持有人的體驗(yàn)。另一方面,部分熱門行業(yè)的估值已經(jīng)屢創(chuàng)新高,估值水平處于高位,存在一定風(fēng)險(xiǎn)。也有基金經(jīng)理坦言,自己管理基金的準(zhǔn)則就是基金的規(guī)模不能影響到收益率,不能超出個(gè)人的管理能力范圍。“如果真的覺得規(guī)模增長會(huì)影響到投資收益率和投資者的回報(bào)率,那么我會(huì)主動(dòng)進(jìn)行限購?!痹摶鸾?jīng)理說。

滬上一位基金研究人員向券商中國記者表示,基金限購最主要有兩個(gè)原因:

一是擔(dān)心規(guī)模過大,會(huì)影響策略的發(fā)揮。一些規(guī)模百億以上的主動(dòng)權(quán)益基金,在市場震蕩、部分板塊估值調(diào)整時(shí),可能就會(huì)出現(xiàn)“船大調(diào)頭難”的問題。而另一些帶有量化特征的基金,其規(guī)模對(duì)策略的有效性影響就會(huì)更大。

二是基金經(jīng)理對(duì)后市的發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度。在他看來,限購也可能說明基金經(jīng)理認(rèn)為部分板塊現(xiàn)階段的估值過高,此時(shí)并不是買入的好時(shí)機(jī),面對(duì)投資者的加倉熱情,限購也可以被視為基金經(jīng)理保護(hù)凈值的一種策略。

他認(rèn)為,無論何種情況,限購都是基金經(jīng)理為基民持有體驗(yàn)考慮的、負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。

關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理