每經(jīng)記者 楊卉 每經(jīng)編輯 陳俊杰

(相關資料圖)

2月3日晚間，免稅龍頭中國中免發(fā)布了2022年業(yè)績快報。根據(jù)快報，中國中免2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入544.63億元，同比下降19.52%；凈利潤50.25億元，同比下降47.95%。

盡管中免在公告中稱2022年是新冠疫情以來公司受影響最重的一年，直接讓重點渠道客源銳減；但從近三年中國中免的發(fā)展情況來看，疫情不只帶來了危機——依靠線上完稅業(yè)務及回流的出境客流紅利，中國中免一度實現(xiàn)了股價及利潤雙豐收，去年還成功赴港上市。

隨著疫情防控措施的調(diào)整及出境游的復蘇，回流的出境游客將逐漸消散。但硬幣的另一面，海外市場的機遇也隨之開啟。從近期頻繁落子海外不難看出，中國中免正在嘗試彌合海外市場短板，加速“走出去”的步伐。

凈利潤同比下降47.95%

“2022年是新冠疫情爆發(fā)以來對公司影響最為嚴重的一年?！?/p>

2月3日晚間，免稅巨頭中國中免（SH601888，股價210.96元，市值4364.6億元）在2022年度業(yè)績快報公告中稱，2022年，疫情的持續(xù)反復和多點爆發(fā)導致其重點渠道客源銳減，主力門店幾度閉店，物流運營出現(xiàn)中斷，公司業(yè)務，尤其是線下業(yè)務遭受嚴重沖擊。

沖擊力度有多大？根據(jù)公告數(shù)據(jù)，2022年，中國中免實現(xiàn)營業(yè)總收入544.63億元，同比下降19.52%；實現(xiàn)營業(yè)利潤76.05億元，同比下降48.63%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤50.25億元，同比下降47.95%。

除疫情因素外，根據(jù)中國中免在公告中的說法，2021年海南地區(qū)部分子公司享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠及首都機場租金減讓，2022年同期基數(shù)則較高（影響了業(yè)績）。

至于最新的恢復情況，中國中免在公告中稱，截至目前，其下屬傳統(tǒng)口岸免稅店已有70余家恢復經(jīng)營，今年以來門店銷售呈現(xiàn)明顯回升跡象，營業(yè)收入同比、環(huán)比均實現(xiàn)大幅增長。

值得一提的是，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據(jù)業(yè)績快報，盡管營收凈利同比雙降，但報告期末，中國中免總資產(chǎn)、歸屬于上市公司股東的所有者權益和歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)三項指標均有較大幅度增長，同比分別增長了36.76%；64.05%；54.82%。

對此，中國中免解釋稱，主要由于報告期內(nèi)公司完成了港股發(fā)行上市，導致凈資產(chǎn)大幅增加。另外，為滿足銷售旺季免稅商品購物需求，公司加大了對免稅商品的采購力度，存貨余額同比實現(xiàn)較大幅度增長。

加速沖擊海外市場

早在中國中免成功赴港上市時，景鑒智庫創(chuàng)始人周鳴岐就曾在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，疫情前中國中免和國際巨頭還有一定差距，這也是其一直沒能“走出去”的原因。但近幾年疫情影響下內(nèi)循環(huán)加速，大部分出境游客及消費回流到了境內(nèi)；海淘等渠道也被中國中免吃下了不少，使其在渠道把控力上比疫情前有了很大的拓展。

這些回流而來的消費，一部分轉(zhuǎn)至海南，一部分轉(zhuǎn)至了線上，中國中免也憑借在這兩個渠道的優(yōu)勢吃的“盆滿缽滿”，最高時每股價格一度超過400元。

隨著疫情防控措施的調(diào)整及出境游復蘇，回流客源紅利消散的同時，大批出境游客即將粉墨登場。

對中國中免來說，海外市場新鮮又陌生。

不過，無論是此前赴港IPO還是此次發(fā)布業(yè)績快報，中國中免的回復都透露出了沖擊海外市場的意愿。以此次業(yè)績快報為例，根據(jù)中國中免的說法，未來公司將抓住消費全面復蘇和出入境政策放開的機遇，更好地發(fā)揮消費對經(jīng)濟復蘇的拉動作用。

值得注意的是，中國中免不只喊出了口號。根據(jù)中免集團官微此前發(fā)布的信息，去年5月，中免國際攜手老撾旅游零售合作方成功中標了磨丁火車站免稅店經(jīng)營權，并于2022年底落成免稅店。該免稅店位于中老鐵路沿線，其臨近的磨丁口岸是中老兩國唯一的國家級一類口岸，重要程度不言而喻。

此外，市場消息顯示，中國中免對仁川國際機場免稅店經(jīng)營權招標表現(xiàn)出強烈興趣，仁川機場公社于1月12日面向13家企業(yè)舉行免稅店招標說明會，除樂天、新羅、新世界等韓國免稅店“三大巨頭”外，中免集團和瑞士Dufry等企業(yè)也參與其中。不過，這條消息目前尚未得到中國中免方面的證實。

從目前的布局傾向看，中國中免在發(fā)力海外市場時避開了競爭激烈的國家。對于這一選擇，中國中免曾在此前赴港IPO時遞交的申請資料中作出過說明，如尋找機會在大型交通樞紐及市中心等地區(qū)（尤其是亞洲熱門旅游目的地）開設海外市內(nèi)免稅店，物色的地點包括日本、斯里蘭卡及老撾；重點挑選每天接待許多過境旅客的國際樞紐以及中國游客常去國家的門戶樞紐；選擇性地收購兩至三間海外旅游零售運營商等。

涉足海外市場這塊“無人區(qū)”，中國中免其實也有自己的優(yōu)勢。雖然布局還不算多，但按照周鳴岐此前接受采訪時的說法，中國中免的客源來自國內(nèi)，這份龐大的客戶基礎決定了其在與國際大牌協(xié)商時有更多的議價權，渠道優(yōu)勢和議價優(yōu)勢同樣可以適用于國外免稅店。

不過，需要注意的是，一些歐美企業(yè)，如亞馬遜等本土玩家已經(jīng)牢牢占據(jù)了當?shù)厥袌?；旅游業(yè)相對發(fā)達的國家，針對中國出境游客的海外免稅店布局也已經(jīng)很滿。未來中國中免在海外市場還有多少施展空間，仍有待觀望。

關鍵詞： 同比下降 上市公司股東