來源丨創(chuàng)業(yè)邦（ID：ichuangyebang）

(資料圖片僅供參考)

作者丨潘磊

編輯丨海腰

圖源丨FF官網(wǎng)

老賈作為“老賴”，又要回國做生意了？

在提前一天通過社交媒體發(fā)布了一組“回家”的海報后，賈躍亭創(chuàng)立的“法拉第未來”（FF）中國總部確定落戶湖北黃岡。

1月18日早上，F(xiàn)F和黃岡市官宣了上述消息。

這座中國總部的具體細(xì)節(jié)沒有披露，但資金來源已經(jīng)基本敲定——由黃岡市政府引導(dǎo)基金、相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金和FF共同解決。

FF在官方新聞稿中強(qiáng)調(diào)，長江產(chǎn)業(yè)基金在簽約黃岡過程中起到了“非常大的作用”，或意味著FF中國總部資金提供方中的“相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金”即為長江產(chǎn)業(yè)基金。

在過去幾年，有關(guān)FF中國總部的具體地點一直傳言頗多，珠海、武漢等都曾出現(xiàn)在流言中，此次落地黃岡算是塵埃落定。

但引發(fā)關(guān)注的一點在于，賈躍亭作為失信被執(zhí)行人（即俗稱的“老賴”），自己滯留海外不歸，其創(chuàng)立的FF卻能在國內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)造車生意，而且看上去還將獲得具有國資背景的產(chǎn)業(yè)基金的支持，這讓很多人頗感意外。

公開資料顯示，賈躍亭關(guān)聯(lián)多條被執(zhí)行人、失信被執(zhí)行人信息，標(biāo)的總金額近105億元人民幣，未履行金額超過87億元。

不過在專業(yè)人士看來，F(xiàn)F在中國開展業(yè)務(wù)并無不妥。

“賈躍亭就像羅永浩，只不過他欠的債務(wù)要比后者更多而已。”錦天城律師事務(wù)所的謝天宇律師表示，這些債務(wù)都是民事經(jīng)營行為，并非犯罪。

他強(qiáng)調(diào)，（FF作為 ）法人是獨立主體，擁有和自然人同等的主體地位，當(dāng)然可以在包括中國在內(nèi)的國家獨立開展業(yè)務(wù)。

FF91

做好股權(quán)架構(gòu)，實現(xiàn)風(fēng)險隔離

“（只要）股權(quán)架構(gòu)做的好，就可以實現(xiàn)更完全的風(fēng)險隔離?！敝x天宇如是表示，并稱贊了賈躍亭的法務(wù)和財務(wù)團(tuán)隊。

在他看來，讓賈躍亭“老賴”形象廣為流傳的問題，很可能主要源于樂視網(wǎng)這個資不抵債的主體，與他的造車項目FF并無關(guān)聯(lián)。

他表示，對于很多創(chuàng)業(yè)者而言，經(jīng)常出現(xiàn)的一個問題就是法人和自然人的人格混同，“認(rèn)為公司就是他，他就是公司”。

“這會引發(fā)很多問題，其中包括稅的問題”，他認(rèn)為這會讓創(chuàng)業(yè)者誤以為偷稅漏稅屬于“正常操作”，從而導(dǎo)致真正的犯罪。

FF能把中國總部落戶黃岡，顯然賈躍亭做到了風(fēng)險隔離——即FF和樂視網(wǎng)是兩個不同的實體。

謝天宇表示，如果法人和自然人的人格實現(xiàn)了分開，那么債務(wù)也就分開了，“自然人只承擔(dān)有限責(zé)任，公司作為一個主體承擔(dān)自己的責(zé)任”。如果創(chuàng)業(yè)者熟悉融資，以及資本市場，那么就可以把自己公司的量級呈幾何倍數(shù)地往上增，但風(fēng)險卻被控制在一個相對較小的范圍內(nèi)。

這種說法也得到了相關(guān)人士的證實。

一位熟悉FF情況的人士表示，F(xiàn)F和樂視沒有任何關(guān)系。“目前FF在北京、上海、成都等地均設(shè)有辦公室，正常開展相關(guān)業(yè)務(wù)”。

甚至在FF，老賈也已經(jīng)完成了個人債務(wù)的重組。

根據(jù)2020年7月份的一封公開信，老賈通過個人破產(chǎn)重組程序，把所有債務(wù)裝入FF的股權(quán)信托基金中，即所有債務(wù)將通過FF的股權(quán)償還。

換句話說，老賈把債權(quán)人變成了FF的股東——只要FF的市值達(dá)到一定程度，債權(quán)人從信托中完成套現(xiàn)，債務(wù)才算得到足額償還。

根據(jù)公開報道，F(xiàn)F的市值需要達(dá)到300億美元（目前約為2.7億美元），才能讓債權(quán)人“解套”。

由此，F(xiàn)F如何加速落地中國，并實現(xiàn)市值的大幅攀升，成為還債的關(guān)鍵。

但出人意料的是，F(xiàn)F在過去的一年多內(nèi)陷入各種內(nèi)斗，元氣大傷——此次落戶黃岡的新聞稿中也提到了股權(quán)架構(gòu)問題。

FF91內(nèi)飾設(shè)計

輾轉(zhuǎn)騰挪，畫餅還債

FF提供的新聞稿稱，根據(jù)與FF Global Partners LLC（FFGP）的全資子公司FF Top LLC（FF Top）簽署的股東協(xié)議，鞏固了后者的“重要股東”地位，并在獲得股東批準(zhǔn)情況下?lián)碛?:10的超級投票權(quán)。

除此之外，當(dāng)FF市值達(dá)到30億美元時，F(xiàn)F Top的超級投票權(quán)將會變成1:20，并有權(quán)在7人董事會中提名4人。

需要指出的是，F(xiàn)FGP是由創(chuàng)始股東、FF前任和現(xiàn)任高管組成的“合伙人公司”，而FF Top則是由FFGP控制和管理的實體。

有資料顯示，F(xiàn)FGP認(rèn)為自己推行的公司治理模式與“行業(yè)最佳實踐”相一致，比如阿里巴巴的合伙人模式，并得到了主要股東、投資人的認(rèn)可。

一位FF的高管通過社交媒體表示，F(xiàn)F的創(chuàng)始人賈躍亭創(chuàng)立了合伙人平臺，目前全球合伙人團(tuán)隊規(guī)模近20人。

經(jīng)過一連串的操作，F(xiàn)FGP和FF Top很可能成為FF的實際控制人，改變了過去一年多公司股東和董事會利益不一致造成的內(nèi)訌，以及賈躍亭被邊緣化的局面。

在謝天宇看來，賈躍亭作為一個知名創(chuàng)業(yè)者，自身有個人魅力，同時也有一招鮮吃遍天的創(chuàng)業(yè)手段。

這個“一招鮮”，指的是賈躍亭特別擅長于“給人希望”。

“賈躍亭并不是一個不認(rèn)債務(wù)的老賴，但他需要繼續(xù)通過個人營銷去創(chuàng)業(yè)，解決債務(wù)問題”。

謝天宇認(rèn)為，老賈有點像羅永浩，只是債務(wù)更多，不同的一點在于，羅永浩是通過直播帶貨真的把錢掙回來了，賈躍亭目前還沒做到這一點。

基于這一點，老賈想還之前在樂視網(wǎng)欠下的債務(wù)，就需要去畫下一個更大的餅，圈更多的錢，所以需要重新創(chuàng)立一個新公司，然后通過新公司去融資、實現(xiàn)盈利，然后再去還債。

公開資料顯示，在新能源汽車熱潮興起時，賈躍亭不僅僅只有FF這一家公司，他同時還是Lucid的重要股東，但是為了籌集資金做好FF，出售了Lucid的股份。

目前在產(chǎn)品層面，F(xiàn)F規(guī)劃了FF91、FF81以及FF71等產(chǎn)品序列，但因為中國總部遲遲未能落地，這些產(chǎn)品在成本高昂的美國加州還沒有實現(xiàn)量產(chǎn)。

對于賈躍亭能否“下周回國”的話題，謝天宇認(rèn)為如果老賈是失信被執(zhí)行人，那么就無法乘坐航班或者高鐵，出境離開會受限，但是回國并不會有影響。

“歸根結(jié)底，債務(wù)只是民事經(jīng)營行為，不是犯罪行為”。

同時，對于FF來說，能夠和黃岡市政府簽約，除了獲得資金之外，也獲得了某種“背書”——盡管FF和賈躍亭之間存在千絲萬縷的關(guān)系，但開展業(yè)務(wù)并不受影響。

黃岡市在新聞稿中明確指出，F(xiàn)F是“外資企業(yè)”。這為FF在中國最終落地，以及老賈徹底還清債務(wù)提供了契機(jī)。

FF91后排空間

頻接退市預(yù)警

但落戶中國找到新出路

盡管在官方新聞稿中，黃岡市政府和FF的合作被描述為“優(yōu)勢互補(bǔ)”，“互惠共贏”，且去年就簽署了協(xié)議，但根據(jù)公開報道，這樁合作并未出現(xiàn)在當(dāng)?shù)卣ぷ鲌蟾嬷小?/p>

另一方面，F(xiàn)F的情況不容樂觀。

本月初，因為未能及時召開股東大會，F(xiàn)F收到了納斯達(dá)克的退市警告。

未能召開股東大會的原因，很可能跟過去一年多FF內(nèi)部的各種內(nèi)訌有關(guān)。

這已經(jīng)是FF第二次接到退市警告，此前在2021年11月一度因為未能按時發(fā)布三季報而面臨退市。

除了退市警報外，F(xiàn)F還需要繼續(xù)獲得一些資金，才能實現(xiàn)旗下車型的量產(chǎn)。

按照計劃，F(xiàn)F預(yù)計在今年3月底開始量產(chǎn)旗下的FF91，但這需要大約1.5億美元-1.7億美元的資金。

此次落戶湖北黃岡，除了中國總部項目外，能否獲得額外的資金支持，也顯得頗為關(guān)鍵。

對于黃岡市政府來說，引入項目的目的就是能實現(xiàn)主機(jī)廠和產(chǎn)業(yè)鏈落地，做大汽車產(chǎn)業(yè)，這可能需要FF把目前集中于加州的關(guān)鍵資產(chǎn)遷移到國內(nèi)。

即便是只引入中國總部，也需要一個過程——但FF面臨的問題顯然更加迫切。

但無論如何，落地黃岡邁出了進(jìn)入中國這個最大市場的第一步，這既是FF的新開始，也是賈躍亭“回國”的希望。

關(guān)鍵詞： 法拉第未來