明年中國經(jīng)濟怎么樣?最新一輪預(yù)測來了!
2022-12-12 17:13:59    騰訊網(wǎng)

文/夏賓

明年中國經(jīng)濟怎么樣?


(相關(guān)資料圖)

近期,國內(nèi)外金融機構(gòu)發(fā)布了最新一輪對2023年中國經(jīng)濟的展望和預(yù)測,涉及增長速度、股市表現(xiàn)、人民幣匯率走勢以及房地產(chǎn)市場等各類關(guān)鍵話題。

經(jīng)濟增速將回升,復(fù)蘇可期

“在經(jīng)歷了極具挑戰(zhàn)的2022年后,預(yù)計2023年中國GDP增速將回升至4.5%?!?strong>高盛首席中國經(jīng)濟學(xué)家閃輝說。

在她看來,基于2023年股市走強、利率溫和上行、大宗商品(特別是能源)需求增長以及人民幣對美元匯率升值等預(yù)期,中國經(jīng)濟將重啟增長模式。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強認(rèn)為,隨著疫情防控調(diào)整,經(jīng)歷了短期的陣痛之后,到明年二季度開始,中國的出行生活基本上恢復(fù)常態(tài),所以預(yù)計全年GDP增長會恢復(fù)到5%。而GDP增長主要由消費拉動。

中金公司研究部首席宏觀分析師張文朗則提出,如果疫情的影響逐步減弱,經(jīng)濟內(nèi)生動能也將改善,但財政以及準(zhǔn)財政政策力度將可能繼續(xù)加大,尤其是支持新興行業(yè)的發(fā)展,明年中國經(jīng)濟增速可能為5.2%左右。

如果疫情的影響顯著下降,經(jīng)濟內(nèi)生動能將加速復(fù)蘇,經(jīng)濟增長將明顯改善,政策力度可能適度減弱,經(jīng)濟有望實現(xiàn)更高水平的增長。

中國股市回暖,北向資金有望凈流入

摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅直言,過去9個月中國股市的投資回報率顯著下跌,我們認(rèn)為明年和后年,中國的投資回報率會逐漸回升。這會扭轉(zhuǎn)全球投資人對中國整體股票市場的信心、觀感。他們會重新審核中國估值體系。

她預(yù)計,中國股市回報率將從目前的9%,在2023年內(nèi)回升到超過11個百分點,在2024年回升到11.8個百分點。這會吸引全球投資人重新對中國進行資產(chǎn)布局。

上述預(yù)測是基于王瀅看到整體影響中國股市的七大因子,絕大多數(shù)都在向好的方面轉(zhuǎn)變,包括流動性、政策周期、匯率、地緣政治、監(jiān)管政策等都在改善或優(yōu)化,進而產(chǎn)生積極正面的作用。

高盛首席中國股票策略師劉勁津表示,在宏觀政策仍偏寬松、GDP增速有望回升的基準(zhǔn)情形下,高盛股票策略團隊看好境內(nèi)外上市的中國股票表現(xiàn)。得益于政策支持和良好發(fā)展趨勢,中國專精特新“小巨人”企業(yè)和優(yōu)質(zhì)國企股有望提供更高的投資回報。

高盛策略團隊維持了中國香港市場評級為“增配”,也認(rèn)為A股市場表現(xiàn)會更好,預(yù)期2023年北向資金將凈流入約300億美元。

劉勁津介紹說:“目前中國培育了9000多家專精特新‘小巨人’企業(yè),其中約700家在A股上市,高盛從中篩選出了40只盈利增長較快、治理較規(guī)范、研發(fā)投入積極的公司?!?/p>

中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師劉剛稱,在行業(yè)配置方面,建議A股短期要緊跟政策邊際變化的節(jié)奏,中期關(guān)注偏成長;主題方面,基于周期性的波動及結(jié)構(gòu)性的趨勢,安全發(fā)展、政策穩(wěn)增長、高質(zhì)量發(fā)展要求下的產(chǎn)業(yè)升級、消費升級、困境反轉(zhuǎn)主題、新發(fā)展下的國企改革等相關(guān)主題在未來3-6個月值得關(guān)注。

對于港股市場,他建議關(guān)注政策優(yōu)化、預(yù)期反轉(zhuǎn)、高景氣度三個方向,但中長期產(chǎn)業(yè)升級和消費升級趨勢不會改變。

資本流入或?qū)⒒謴?fù),人民幣走強

2022年人民幣對美元匯率雙向波動明顯,9月份跌破7,目前又已反彈回到6區(qū)間。

德意志銀行集團中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家熊奕認(rèn)為,今年人民幣對美元貶值的主要原因是資本外流而非貿(mào)易差額。2022年第一季度至第三季度,在岸債券市場資本外流為0.5萬億元人民幣,2021年同期的資金流入為0.6萬億元人民幣。

他預(yù)計,資本外流有望在2023年逆轉(zhuǎn),以抵消經(jīng)常賬戶流入量的收縮。展望未來,若中國經(jīng)濟在開放后實現(xiàn)強勁復(fù)蘇,且美聯(lián)儲加息周期結(jié)束,資本外流有望進一步減少,并在2023年下半年或之前逆轉(zhuǎn)。

熊奕認(rèn)為,從現(xiàn)在至2023年中期,由于美聯(lián)儲將繼續(xù)加息,且中國經(jīng)濟增速處于低位,人民幣匯率仍可能出現(xiàn)頻繁的雙向波動。一旦中國的經(jīng)濟增速在2023年下半年和2024年持續(xù)回升,金融市場資金有望持續(xù)流入中國。預(yù)計人民幣對美元匯率到2023年底將升至6.8,到2024年底將升至6.4。

“人民幣資產(chǎn)的國際化和中國吸引外資流入故事并沒有結(jié)束,并不會因為今年受到的一些波折,外資就流出,全球都不投中國了?!毙献詮姳硎荆袊跃邆湮赓Y流入以及人民幣資產(chǎn)進一步國際化的空間。預(yù)計到2030年人民幣占全球儲備資產(chǎn)的5%左右,比當(dāng)前的3%有明顯上升,將超過日元和英鎊。

“明年我們預(yù)計資本流入有所恢復(fù),再疊加經(jīng)濟增長的恢復(fù)到5%左右。歐美進入了治理通脹加息階段的尾聲,經(jīng)濟并不景氣。兩者對照,人民幣是有望升值的。”邢自強說。

政策“馳援”,房地產(chǎn)尾部風(fēng)險降低

近期,中國多個監(jiān)管部門接連釋放利好信號,為房企、購房者提供更多資金支持。

例如,“金融16條”出爐、個人住房貸款利率和首付比例連續(xù)下調(diào)、2000億元“保交樓”專項借款出臺、“第二支箭”(民企債券融資支持工具)延期擴容等。

劉勁津說:“政策出臺以后,房地產(chǎn)尾部風(fēng)險有了大幅的降低,所以我們也把房地產(chǎn)板塊股票從低配調(diào)到了中性?!?/p>

閃輝認(rèn)為,目前政府方面的政策目標(biāo)更在于穩(wěn)住地產(chǎn)行業(yè)。未來30年,中國長期對房地產(chǎn)的需求預(yù)計將趨于下行,這是基于人口結(jié)構(gòu)和投資需求的變化。

富達國際基金經(jīng)理Hyomi Jie表示,房地產(chǎn)行業(yè)明年可能會帶來上行驚喜,鑒于其在中國經(jīng)濟中扮演影響消費者信心和行為的重要角色。如果中國政府對房地產(chǎn)市場的政策調(diào)控進一步放松,將會穩(wěn)定市場,推動全國住房需求,并在消費市場產(chǎn)生顯著的連鎖效應(yīng)。

關(guān)鍵詞: 資本外流 中國股市