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華泰證券研報(bào)認(rèn)為，長、中周期影響金價(jià)主要因素分別是流動性+美元指數(shù)、實(shí)際利率。綜合來看，2022年12月美聯(lián)儲加息幅度放緩，流動性邊際改善，疊加美元指數(shù)已進(jìn)入震蕩略偏弱階段、實(shí)際利率高點(diǎn)或已經(jīng)出現(xiàn)，我們認(rèn)為制約金價(jià)的因素可能均已現(xiàn)拐點(diǎn)。此外，美國技術(shù)性衰退信號出現(xiàn)，滯脹或衰退情境下金價(jià)漲幅居前。黃金股一般跟隨金價(jià)上漲，且漲幅好于黃金本身；2023年金價(jià)有望迎來上漲，看好黃金板塊的投資機(jī)會。鉑族金屬價(jià)格基本與黃金同漲，且大部分時期漲幅超過金價(jià)。2023年鉑族金屬價(jià)格或同步金價(jià)迎來上漲，回收企業(yè)有望受益量價(jià)齊升。

關(guān)鍵詞： 華泰證券 投資機(jī)會 實(shí)際利率