這場由特斯拉挑起的“價格戰(zhàn)”，繼小鵬、問界、蔚來等車企相繼降價后，比亞迪也終于坐不住了，旗下王朝系列新能源車型已啟動降價。

隨著比亞迪加入這場價格內(nèi)卷，行業(yè)競爭陷入白熱化，格局或?qū)⒅厮?。機構(gòu)建議2023年超配新能源市占率大幅提升的整車公司！港股整車板塊彈性大于A股整車。

價格內(nèi)卷愈演愈烈

(資料圖)

根據(jù)華福證券汽車團隊周報顯示，繼特斯拉1月再次啟動國內(nèi)市場降價，小鵬、蔚來等重要新勢力紛紛跟進之后，比亞迪王朝系列產(chǎn)品啟動今年首次大規(guī)模降價，老款車型的優(yōu)惠幅度在1萬元以上，部分熱門現(xiàn)款產(chǎn)品也有上千元的優(yōu)惠。

此外，多家媒體也相繼報道比亞迪降價。

2023年1月6日，特斯拉宣布對中國市場銷售的Model 3與Model Y兩款主銷車型價格調(diào)整，最高降價4.8萬元。其中，Model 3起售價降至22.99萬元，成為歷史最低售價的特斯拉車型，Model Y起售價降至25.99萬元。

特斯拉此舉引發(fā)中國新能源汽車市場的一連串連鎖反應(yīng)。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1月特斯拉中國銷量66051輛，環(huán)比增長18%。其中，國內(nèi)銷量26843輛，出口39208輛。但是另一方面，蔚來1月銷量8506輛，對比2022年12月下降46%；小鵬1月銷量5218輛，對比2022年12月下降53%；理想1月銷量1.5萬輛，對比2022年12月下降28%。而特斯拉目前在中國市場最大的競爭對手比亞迪1月銷量15萬輛，對比2022年12月下降36%。

根據(jù)國元國際證券的報告，1月新能源汽車零售銷量為40.8 萬輛，同比下降 5.4%，環(huán)比下降49.9%，零售滲透率25.7%，較2021年1月17%的滲透率提升8.7個百分點。其中：自主品牌滲透率為43.8%，豪華車為21.4%，而主流合資品牌僅有2.7%。主流自主品牌新能源車零售份額70.6%，同比增加3.3 個百分點；合資品牌新能源車份額4.4%，同比下降1.1個百分點；新勢力份額 13%，同比下降5.8 個百分點；特斯拉份額8.1%，提升2.6個百分點。

圖一：新能源車月銷量、增速情況

來源：國元國際

面對特斯拉的降價和自家新車銷量的下跌，小鵬、問界、蔚來等多家中國新能源車企緊隨特斯拉進行降價或者通過優(yōu)惠措施變相降價。

在特斯拉降價近兩個月后，比亞迪也加入了這場價格內(nèi)卷。

由部分新能源汽車降價引發(fā)的價格戰(zhàn)，已逐漸蔓延至燃油車。一些長期暢銷的燃油車型如軒逸、卡羅拉等，也在近期擴大優(yōu)惠試圖“以價換量”。

降價也是無奈之舉

當行業(yè)滲透率突破30%后，增速易出現(xiàn)下滑趨勢，目前新能源車的滲透率已經(jīng)接近這一水平，有些地區(qū)甚至遠超這一水平。這是眾車企紛紛降價的背景。

雪上加霜的是，新能源產(chǎn)能過剩的擔憂也逐步顯現(xiàn)。

據(jù)表外表里統(tǒng)計，2022年一季度開始，新能源車企的產(chǎn)能利用率普遍下降。2022年三季度，相對較好的特斯拉和比亞迪，產(chǎn)能利用率也剛超過70%；而蔚來、理想在50%左右，小鵬不到40%。

但擴產(chǎn)并未停止。特斯拉在半年內(nèi)產(chǎn)能提升81%，已達190萬年產(chǎn)輛。光上海工廠一家就已經(jīng)達到75萬年產(chǎn)輛，擴張67%。

比亞迪的產(chǎn)能釋放更加明顯，從2021年第四季度，到2022年第三季度，產(chǎn)能累計增加了約兩倍。蔚小理的情況也類似，在2022年第二季度，基本實現(xiàn)了產(chǎn)能翻番。

整體而言，到2023年底，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)能將達到1000萬輛的水平，相當于全年乘用車年銷量的一半。汽車全行業(yè)的產(chǎn)能利用率也在下降，2022年第二季度，我國工業(yè)產(chǎn)能利用率汽車制造業(yè)當季值為69.1%，下降5.1%。而2021年汽車產(chǎn)能利用率74.7%，2020年為75.3%。

行業(yè)增速放緩疊加產(chǎn)能過剩，價格戰(zhàn)在所難免。

行業(yè)格局或重塑

華福證券表示，在汽車行業(yè)兩大龍頭價格“火拼”之后，市場有望加速出清：

①供給側(cè)，在國內(nèi)特斯拉、比亞迪、“蔚小理”等“新舊”勢力均已度過產(chǎn)能爬坡期，供給相對充分；

②需求側(cè)，新能源車滲透率接近30%、已度過高速增長階段，未來技術(shù)優(yōu)勢帶來的產(chǎn)品高附加值和成本控制帶來的高毛利率是車企賴以生存的重要手段。

國元國際認為新能源汽車市場競爭激烈程度不斷增加，為各整車廠帶來更大的營銷壓力和更多盈利不確定性。在經(jīng)過特斯拉第一輪降價掃單之后，由于各廠家總體處于價格調(diào)整期，消費者存在一定觀望心態(tài)，后續(xù)降價對銷量的促進將更大程度需要新產(chǎn)品上市來配合。

東吳證券則分析稱，這輪價格內(nèi)卷，新能源品牌按照價格帶/品牌力/新車型不同受沖擊大小不同：

受沖擊較小的品牌多處于較高價格帶&有差異化定位&較強品牌力，以理想/極氪/蔚來為代表；

受沖擊適中的品牌為與特斯拉相比仍有價格優(yōu)勢，所受降價壓力多來自于行業(yè)性普降帶來的消費者觀望情緒，以深藍/埃安為代表；

受沖擊較大的品牌以小鵬/哪吒/問界/歐拉為代表。

燃油車由于能源類型差異導(dǎo)致沖擊傳導(dǎo)進程較慢，但由于燃油車內(nèi)部競爭已經(jīng)較充分，內(nèi)外夾擊下最終影響巨大。

圖二：特斯拉降價對新能源品牌影響梯隊分析

來源：東吳證券研究所

東吳給的建議是，2023年超配新能源市占率大幅提升的整車公司！港股整車板塊彈性大于A股整車。

港股整車配置：超配【理想汽車/吉利汽車/長城汽車】，標配【比亞迪】。

A股整車配置：超配【長城汽車/長安汽車】，標配【比亞迪】。

（文章來源：股市動態(tài)分析周刊）

關(guān)鍵詞： 新能源車