昨日，滬深交易所正式發(fā)布與全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則、指引及指南，涵蓋了全面實(shí)行注冊(cè)制下發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易組織管理和投資者保護(hù)等環(huán)節(jié)的主要制度安排。滬深交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人就市場(chǎng)關(guān)切的問題回答了記者的提問。

據(jù)悉，此次發(fā)布的《交易規(guī)則》《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》等自注冊(cè)制規(guī)則下首只主板股票上市首日起施行，其他規(guī)則自發(fā)布之日起施行。

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此外，北交所昨日發(fā)布《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》《北京證券交易所上市公司重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》3部業(yè)務(wù)規(guī)則和15部細(xì)則、指引及指南。

主板網(wǎng)上投資者新股

申購單位降為500股

按照市場(chǎng)化、法治化改革方向，滬深交易所充分借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合主板定位特征、投資者結(jié)構(gòu)，調(diào)整優(yōu)化主板發(fā)行定價(jià)、配售相關(guān)機(jī)制，在提升包容性、適應(yīng)性的同時(shí)，兼顧存量、防控風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)中小投資者權(quán)益等方面考慮，強(qiáng)化了市場(chǎng)約束。

與改革前相比，主板首發(fā)發(fā)行承銷機(jī)制主要有三個(gè)方面差異。

一是完善定價(jià)機(jī)制。明確新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模主要通過市場(chǎng)化方式?jīng)Q定。保留直接定價(jià)方式，新增定價(jià)參考上限。調(diào)整最高報(bào)價(jià)剔除比例上限，優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報(bào)價(jià)格、報(bào)價(jià)信息披露、定價(jià)參考值、發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告等機(jī)制。

二是優(yōu)化配售限售機(jī)制。將主板網(wǎng)上投資者新股申購單位由1000股調(diào)整為500股。優(yōu)化回?fù)軝C(jī)制，當(dāng)網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時(shí)，適當(dāng)調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤８鶕?jù)發(fā)行數(shù)量差異，明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。新增對(duì)一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施限售，明確大盤股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。

三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。完善超額配售選擇權(quán)實(shí)施機(jī)制，適當(dāng)增加操作靈活性。新增市場(chǎng)重大變化情況下應(yīng)對(duì)機(jī)制，允許發(fā)行人和主承銷商要求網(wǎng)下投資者繳納一定數(shù)量保證金，明確投資者棄購數(shù)量較大可以二次配售。

為提升全面實(shí)行注冊(cè)制下主板股票交易監(jiān)管透明度，維護(hù)股票交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，滬深交易所均制定發(fā)布《主板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》，規(guī)定了五大類主板股票異常交易行為的監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)化完善部分監(jiān)控指標(biāo)，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度，減少對(duì)交易的不必要干預(yù)。同時(shí)，將嚴(yán)重異常波動(dòng)股票、風(fēng)險(xiǎn)警示股票、退市整理股票等納入重點(diǎn)監(jiān)控范圍，可從嚴(yán)認(rèn)定異常交易、從重采取監(jiān)管措施，著力防范交易風(fēng)險(xiǎn)。

未盈利企業(yè)可在創(chuàng)業(yè)板上市

2020年創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制落地之初，深交所制定了未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管制度，為未盈利企業(yè)上市預(yù)留了空間；同時(shí)，考慮到市場(chǎng)實(shí)際情況，當(dāng)時(shí)明確了暫不實(shí)施的過渡期安排。

創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施兩年多來，發(fā)行上市審核工作有序推進(jìn)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

深交所此次就未盈利企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市發(fā)布專項(xiàng)通知，主要有三個(gè)方面安排：一是細(xì)化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍，包括先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；二是明確未盈利企業(yè)上市條件，啟用“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元”上市標(biāo)準(zhǔn)；三是做好相關(guān)規(guī)則銜接，《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤(rùn)為正”的要求。

落實(shí)規(guī)則配套銜接

全面實(shí)行注冊(cè)制是涉及資本市場(chǎng)全局的重大改革，對(duì)健全資本市場(chǎng)功能、提高直接融資比重、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

北交所設(shè)立時(shí)即同步試點(diǎn)注冊(cè)制，改革成效得到了市場(chǎng)認(rèn)可。此次發(fā)布的3部發(fā)行審核業(yè)務(wù)規(guī)則前期已向社會(huì)公開征求意見。此次還同時(shí)發(fā)布15部細(xì)則、指引及指南，涵蓋發(fā)行上市、再融資、并購重組、行業(yè)咨詢委員會(huì)等方面，主要是與上位規(guī)章、規(guī)范性文件以及業(yè)務(wù)規(guī)則做好配套銜接。

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司也發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌規(guī)則》《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票定向發(fā)行規(guī)則》2部業(yè)務(wù)規(guī)則和21部配套細(xì)則、指引及指南，對(duì)市場(chǎng)上相關(guān)合理建議均已吸收采納。與業(yè)務(wù)規(guī)則相配套，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司還制定、修訂了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌委員會(huì)管理細(xì)則》等21部細(xì)則、指引及指南，主要是落實(shí)全面實(shí)行注冊(cè)制審核安排，進(jìn)一步規(guī)范了掛牌委審議事項(xiàng)和審議程序、調(diào)增了重組募集配套資金比例、細(xì)化了相關(guān)審核標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化了相關(guān)審核程序和業(yè)務(wù)辦理流程。

北交所表示，全面實(shí)行注冊(cè)制后，將進(jìn)一步健全覆蓋上市審核全鏈條的監(jiān)督制衡機(jī)制，把廉政、內(nèi)控要求嵌入到規(guī)則制定、機(jī)制建立、流程設(shè)計(jì)、技術(shù)支持中。加強(qiáng)對(duì)上市審核的嵌入式監(jiān)督，著力建設(shè)“廉潔透明型”交易所。

北交所指出，下一步將在證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下，引導(dǎo)市場(chǎng)主體特別是中介機(jī)構(gòu)適應(yīng)全面實(shí)行注冊(cè)制的新變化新要求，推動(dòng)各方歸位盡責(zé)、良性互動(dòng)。

3月4日起接收主板

新申報(bào)企業(yè)申請(qǐng)

全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制所制定修訂的制度規(guī)則較多，涉及市場(chǎng)參與主體比較多，市場(chǎng)影響比較廣。為做好新舊規(guī)則過渡與業(yè)務(wù)銜接，確保改革平穩(wěn)落地，滬深交易所均對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)及規(guī)則銜接做了具體安排。

2月17日起，主板企業(yè)首次公開發(fā)行證券取得注冊(cè)批復(fù)且尚未啟動(dòng)發(fā)行的，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次公開發(fā)行證券以及主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動(dòng)發(fā)行的，適用發(fā)布后的發(fā)行承銷類相關(guān)規(guī)則，由滬深交易所履行發(fā)行承銷監(jiān)管程序。其他情形按照原規(guī)則開展發(fā)行承銷工作。

2月20日至3月3日，滬深交易所接收主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請(qǐng)；3月4日起，滬深交易所開始接收主板新申報(bào)企業(yè)提交的相關(guān)申請(qǐng)。

科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板申報(bào)受理和審核工作正常推進(jìn)，在審企業(yè)應(yīng)于3月10日前提交符合新規(guī)則的專項(xiàng)說明和核查意見，并在下一次問詢回復(fù)或者更新財(cái)報(bào)時(shí)提交更新版申請(qǐng)文件。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

關(guān)鍵詞： 發(fā)行承銷