據(jù)新華財經(jīng)消息，北京時間1月12日晚，美國勞工部統(tǒng)計局公布了2022年12月份的通脹數(shù)據(jù)。美國2022年12月份CPI同比漲幅錄得6.5%，較2022年11月份7.1%水平繼續(xù)回落，在2022年最后一個月份重新回到“6”時代，也創(chuàng)2021年10月份以來最低值。環(huán)比下降0.1%，為兩年半來首次環(huán)比下降，同環(huán)比均符合市場預(yù)期。

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剔除掉波動性較大的食品和能源價格后，美國12月份核心CPI同比漲幅為5.7%，創(chuàng)2021年12月份以來最低水平，環(huán)比漲幅為0.3%。

“12月份美國CPI繼續(xù)下降，表明美國通脹已經(jīng)‘達(dá)峰’，后續(xù)有望通過小幅多次加息，逐步壓縮通脹增速?！彼_摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

具體來看，汽油價格下降是拉動通脹增速整體放緩的主要動力。去年12月份，美國汽油價格環(huán)比大幅下降9.4%，較2022年11月份環(huán)比下降2.0%加速回落，也帶動能源項(xiàng)整體價格環(huán)比下降4.5%。食品項(xiàng)價格環(huán)比上漲0.3%(前值為上漲0.5%)，增速也有所緩解。

房屋居住服務(wù)價格上漲是整體通脹上行的主要驅(qū)動力。去年12月份，該項(xiàng)價格環(huán)比漲幅錄得0.8%，較前值0.6%繼續(xù)加速，同比漲幅也達(dá)到7.5%，尚未出現(xiàn)顯著下降。

上海財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想發(fā)展研究院研究員岳翔宇對《證券日報》記者分析稱，目前，美國CPI數(shù)據(jù)總體上呈現(xiàn)降溫趨勢，但結(jié)構(gòu)上又有差異。商品、非居住服務(wù)都已經(jīng)開啟下降通道，只有居住服務(wù)還保持粘性。這主要是因?yàn)樽夥科跫s一般在簽訂之后要持續(xù)半年至一年，在美國勞工部統(tǒng)計局的抽樣統(tǒng)計中，很多樣本是存量的可以說是“滯后”的。所以，未來半年的數(shù)據(jù)表象可能還會有上行的動力，但真實(shí)的通脹增速已經(jīng)下降了。

“這也是此前美聯(lián)儲表示其加息可能會更溫和、但更持久的原因。當(dāng)前美國CPI大部分分項(xiàng)都已經(jīng)開始降溫，少數(shù)分項(xiàng)形式上還沒有降溫、實(shí)質(zhì)上可能已經(jīng)降溫，所以美聯(lián)儲加息后續(xù)大概率小步慢走、邊走邊看?！痹老栌钸M(jìn)一步表示。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜也表示，雖然當(dāng)前美國通脹水平依然較高，但在連續(xù)大幅“暴力”加息措施之下，已呈下降之勢。預(yù)計未來仍會繼續(xù)保持回落態(tài)勢。

在通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落的背景下，市場對于美聯(lián)儲激進(jìn)加息的預(yù)期也大幅走弱。截至1月13日，《證券日報》記者根據(jù)芝商所的FedWatch工具實(shí)時測算，市場預(yù)測2月份美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)(較前次加息50個基點(diǎn)繼續(xù)縮窄)的概率已超過90%，繼續(xù)保持加息50個基點(diǎn)的概率不足10%。

鄭磊認(rèn)為，當(dāng)前美國聯(lián)邦基金利率距離5%以上這一目標(biāo)已不遠(yuǎn)，預(yù)計美聯(lián)儲后續(xù)每次加息25個基點(diǎn)是較合適的幅度，以便觀察多次連續(xù)加息對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的滯后影響。在加息未引發(fā)市場動蕩失控之前，預(yù)計美聯(lián)儲不會降息。投資者期待2023年美聯(lián)儲將因經(jīng)濟(jì)衰退而降息，這種情況出現(xiàn)的概率非常低。

“在通脹繼續(xù)降溫的情況下，美聯(lián)儲后續(xù)加息進(jìn)程的頻率、幅度都會相應(yīng)緩和，或在持續(xù)較長時間的觀望之后才會做出進(jìn)一步的行動計劃。”柏文喜判斷。

（文章來源：證券日報網(wǎng)）

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