募集資金中約11.9億實(shí)際被用于補(bǔ)充流動(dòng)性。

記者 | 袁穎琪

想要成為中國嘉吉(Cargill)的鵬都農(nóng)牧(002505.SZ)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越來越大。一方面這家農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易公司不斷為子公司擔(dān)保，另一方面卻又不斷改變資金用途補(bǔ)充流動(dòng)性。

【資料圖】

擔(dān)保額超凈資產(chǎn)

1月9日晚間，鵬都農(nóng)牧連續(xù)發(fā)布兩份有關(guān)子公司之間提供擔(dān)保的公告。其中還包括子公司DKFP為境外子公司Fiagril提供擔(dān)保金額3044.5萬雷亞爾(折合人民幣為3975.20萬元)。截至目前，DKFP為Fiagril提供的擔(dān)保總額已經(jīng)達(dá)到5.92億元。

雖然鵬都農(nóng)牧的擔(dān)保此前并未發(fā)生違約，但Fiagril是否有充足的償債能力卻引發(fā)疑問。據(jù)公告披露，F(xiàn)iagril的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過70%，2021年凈利潤也只有1500萬元。

而且，本次提供擔(dān)保的DKFP是鵬都農(nóng)牧全資子公司，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件就會(huì)傳導(dǎo)至鵬都農(nóng)牧。Fiagril是位于巴西的糧食貿(mào)易企業(yè)，鵬都農(nóng)牧持股61%。按照2021年披露的HDPF及其子公司 Fiagril凈資產(chǎn)為7.14億元。按照61%的股權(quán)粗略估計(jì)，鵬都農(nóng)牧股權(quán)對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)不超過4.36億元。目前，鵬都農(nóng)牧子公司為其提供的擔(dān)保已經(jīng)達(dá)到5.92億元。

鵬都農(nóng)牧近幾年一直在對(duì)外擴(kuò)張并購。界面新聞此前梳理了兩筆可疑的關(guān)聯(lián)方交易收購。對(duì)外并購帶來的除了商的增加，還有擔(dān)保額增加。截止1月9日，鵬都農(nóng)牧及其控股子公司對(duì)外擔(dān)?？傤~已經(jīng)達(dá)到34.26億元，占公司2021年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的68.49%。

2022年，鵬都農(nóng)牧負(fù)債迅速增加，資產(chǎn)負(fù)債率從此前的56.9%升高至三季度的66.1%。截止2022年三季報(bào)，鵬都農(nóng)牧擁有有息負(fù)債合計(jì)達(dá)到36.78億元，疊加34.26億元的擔(dān)保，鵬都農(nóng)牧表內(nèi)外負(fù)債金額已經(jīng)超過其所有權(quán)益金額。

截至2022年三季報(bào)，鵬都農(nóng)牧一年內(nèi)到期的負(fù)債為26.47億元，而賬面資金只有15.64億元，資金缺口明顯。

募集項(xiàng)目虎頭蛇尾

為了緩解資金壓力，鵬都農(nóng)牧已經(jīng)連續(xù)兩年將閑置募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)性。

2020年，鵬都農(nóng)牧定向增發(fā)募集資金16億元。這次增發(fā)其實(shí)未達(dá)預(yù)期，公司計(jì)劃募集資金高達(dá)28.8億元，募集項(xiàng)目是緬甸50萬頭肉牛養(yǎng)殖項(xiàng)目和瑞麗市肉牛產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目計(jì)劃投資分別為18.5億元和16億元。

但募集資金到位后，兩個(gè)項(xiàng)目卻進(jìn)展緩慢。2021年鵬都農(nóng)牧調(diào)整了募集資金使用，此前兩個(gè)項(xiàng)目的投資總額不變，但募集資金使用都有縮水，“擠出”的資金5.4億元用于補(bǔ)充流動(dòng)性。項(xiàng)目資金不足部分，鵬都農(nóng)牧表示會(huì)自籌資金補(bǔ)足。但以公司目前的資金狀況和融資能力，項(xiàng)目能否按時(shí)落地要打上問號(hào)。

2021年12月，鵬都農(nóng)牧董事會(huì)同意將閑置募集資金6.5億元用于暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限為自董事會(huì)審議通過之日起不超過12個(gè)月。2022年底，鵬都農(nóng)牧將上述6.5億元資金歸還。幾乎是同一時(shí)間，鵬都農(nóng)牧的董事會(huì)又批準(zhǔn)了將該筆資金用于臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性，為期一年。

這意味著，鵬都農(nóng)牧打著項(xiàng)目的名義，獲得了約16億募集資金。一年后改變5.4億元的資金用途用于補(bǔ)充流動(dòng)性；閑置的6.5億元也以臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)性為由一直被占用。截至2021年年報(bào)，鵬都農(nóng)牧使用于項(xiàng)目的資金只有不足3億元。

圖片來源：2021年年報(bào)

（文章來源：界面新聞）

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