9日早盤，兩市股指盤中強勢上揚，深成指、創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%；兩市半日成交超5000億元，北向資金凈買入超40億元。

截至午間收盤，滬指漲0.53%報3174.33點，深成指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.61%，上證50指數(shù)漲0.83%；兩市合計成交5169億元，北向資金凈買入43.29億元。

盤面上看，教育、貴金屬、釀酒、有色、券商、旅游等板塊漲幅居前，傳媒、紡織服裝、汽車、煤炭、石油、醫(yī)藥等板塊均上揚；POE膠膜、黃金概念、一體壓鑄、互聯(lián)金融、特斯拉、特高壓概念等表現(xiàn)活躍；軍工、電力、地產(chǎn)等板塊走弱。

(資料圖)

中信證券指出，元旦后全國各地疫情快速“過峰”，刺激政策頻出推動經(jīng)濟加速修復，全年關鍵做多窗口已經(jīng)開啟，增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“洼地”推動行情輪動擴散，從政策博弈驅動的第一階段正在轉向業(yè)績驅動的第二階段，配置上逐步由均衡轉向業(yè)績彈性。

首先，從經(jīng)濟基本盤來看，全國陸續(xù)度過疫情快速流行頂峰，疫情擾動持續(xù)時間比預期更短，各類穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，經(jīng)濟加速修復的趨勢更加明確。其次，從市場流動性環(huán)境來看，外資回流中國資產(chǎn)速度加快，活躍資金倉位迅速抬升，此前被主題交易虹吸的資金快速釋放，成長股流動性環(huán)境明顯好轉。最后，從行情特征來看，國內(nèi)疫情和美國加息預期均度過頂點，一季度全球風險偏好同步上升，行情輪動的接力效應明顯強于替代效應，預計三類“洼地”板塊將受益于市場流動性持續(xù)好轉和擴散的過程。

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十大券商看后市：春季躁動有望繼續(xù) 當前A股仍處較好布局期

A股迎來2023年首周開門紅后，市場行情接下來將如何演繹呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認為，隨著市場風險偏好逐步回歸，未來震蕩向上是阻力最小的方向，A股春季行情有望繼續(xù)展開。當下，全年關鍵做多窗口已經(jīng)開啟，市場仍處于較好的布局期。

具體而言，中信證券表示，隨著增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“洼地”推動行情輪動擴散，A股全年關鍵做多窗口已經(jīng)開啟。

“2023年初，在經(jīng)濟、盈利數(shù)據(jù)遇真空期、年初流動性環(huán)境較為寬松、機構投資者進入新一輪考核初期的容錯率較高提升風險偏好等三個因素，將共同驅動年初的春季躁動行情?！睆V發(fā)證券指出。

中信建投證券進一步指出，隨著基本面修復開啟，及外資持續(xù)流入、市場蓄勢充分，接下來震蕩向上是阻力最小的方向。

配置方面，成長板塊成為多家券商看好的方向。

中金公司便提醒投資者，考慮到反彈后A股整體估值仍不高，尚處于歷史低位，當前A股仍處于較好的布局期。其中，中期可偏成長，把握產(chǎn)業(yè)升級與消費升級的主線。

中信證券：全年關鍵做多窗口已經(jīng)開啟

元旦后刺激政策頻出，推動經(jīng)濟加速修復。展望后市，全年關鍵做多窗口已經(jīng)開啟。增量資金“搶跑”入場，市場流動性快速改善，風險偏好逐步回暖，資金不斷積極尋找“洼地”推動行情輪動擴散。

具體而言，首先，從經(jīng)濟基本盤來看，各類穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，經(jīng)濟加速修復的趨勢更加明確。其次，從市場流動性環(huán)境來看，外資回流中國資產(chǎn)速度加快，活躍資金倉位迅速抬升，此前被主題交易虹吸的資金快速釋放，成長股流動性環(huán)境明顯好轉。

再次，從行情特征來看，美國加息預期度過頂點，一季度全球風險偏好同步上升，行情輪動的接力效應明顯強于替代效應，預計三類“洼地”板塊將受益于市場流動性持續(xù)好轉和擴散的過程。

配置方面，在市場行情從政策博弈驅動的第一階段轉向業(yè)績驅動的第二階段，配置上投資者可逐步由均衡轉向業(yè)績彈性。

中金公司：當前A股仍處于較好的布局期

2022年12月底至今，A股市場持續(xù)反彈，主要寬基指數(shù)均有所回升，主要得益于高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)修復、政策支持加力、市場交投恢復、中外增長預期差異等因素。

展望后市，考慮到反彈后A股整體估值仍不高，尚處于歷史低位，當前A股仍處于較好的布局期。同時，隨著疫情影響消退、經(jīng)濟增長走向實質(zhì)性復蘇，市場有望在今年迎來趨勢性投資機會。

配置方面，短期建議投資者緊跟政策邊際變化節(jié)奏來配置，關注地產(chǎn)鏈條、消費板塊等。中期可偏成長，根據(jù)景氣程度以及產(chǎn)業(yè)政策支持方向，來把握產(chǎn)業(yè)升級與消費升級的主線。

中信建投證券：市場風險偏好正在逐步回歸

展望后市，市場風險偏好正在逐步回歸。隨著基本面修復開啟，外資持續(xù)流入，市場蓄勢充分，震蕩向上是阻力最小的方向。

具體而言，一方面，資金回補跡象明顯，對中國經(jīng)濟步入復蘇周期的期待，推動了外資流入速度的加快。同時，節(jié)后市場風險偏好的回暖令兩融、私募等趨勢交易者也開始回補倉位。

另一方面，雖然美股可能的波動外溢對A股形成的擾動可能，但相對于有限的負面制約，市場上行的機會和動能更大，震蕩和調(diào)整將給予投資者加倉的機會。

配置方面，投資者一季度可關注政策驅動和基本面預期強烈改善的方向，如光伏下游、綠電、銀行、醫(yī)藥等。

海通證券：開門紅點燃春季行情

新年伊始，在穩(wěn)增長政策驅動、基本面預期改善、資金面充裕等利好因素下，A股迎來了開門紅，主要寬基指數(shù)漲幅明顯，絕大多數(shù)行業(yè)指數(shù)也都上漲。接下來，春季行情有望逐漸展開。

本輪上漲始于2022年10月末，是熊轉牛的第一波上漲。借鑒歷次牛市第一波上漲，目前時空均未到位。2022年7月至10月A股表現(xiàn)較弱，今年春季行情自2022年10月底開始已在逐漸醞釀。在政策面、基本面、資金面等積極變化的推動下，2023年A股迎來開門紅，正點燃春季行情攻勢。

配置方面，結合政策、技術和市場面三個維度判斷，數(shù)字經(jīng)濟或更加值得關注。此外，低碳經(jīng)濟和消費中存在結構性亮點。新能源方面，當前新能源產(chǎn)業(yè)鏈估值已從高點回落，新能源板塊中景氣度維持高位的細分領域更加值得重視，如風電光伏、儲能、新能源車智能化等領域。消費方面，器械、醫(yī)療服務、中藥有望增長較快。

廣發(fā)證券：“春季躁動”可布局地產(chǎn)鏈、消費、醫(yī)藥

歲末年初，經(jīng)濟、盈利數(shù)據(jù)“真空期”、中國年初較為寬松的流動性環(huán)境、機構投資者進入新一輪考核初期的容錯率較高提升風險偏好，這三個因素共同驅動年初的“春季躁動”。

歷史上“春季躁動”提前結束(2008年、2018年、2020年)或者未觸發(fā)(2022年)一般是遭遇了“重大不確定性”沖擊，而當前“中國經(jīng)濟重啟”確定性高，2023年“春季躁動”已經(jīng)啟動。

配置方面，歷史數(shù)據(jù)顯示，每年“春季躁動”領漲的行業(yè)一般是“當期市場主線+前期強勢行業(yè)+盈利預期上修行業(yè)”。展望2023年，“托底+重建”主線的地產(chǎn)鏈+消費、醫(yī)藥同時滿足這三點特征。

平安證券：市場有望呈現(xiàn)螺旋式上行

新年第一周市場整體上漲，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲2.2%和3.2%，成交額環(huán)比小幅回升，但是仍位于日均6508億元的相對低位，市場仍處于存量博弈階段，板塊呈現(xiàn)快速輪動。

展望后市，當前市場環(huán)境仍在改善，交易活躍度有望進一步回升，不過短期博弈和板塊輪動仍將延續(xù)，市場共識的形成還需更多的線索。

隨著市場對經(jīng)濟復蘇和政策支持的預期逐漸消化，板塊主線將慢慢進入業(yè)績主導階段，建議投資者關注業(yè)績景氣有望維持高位且前期調(diào)整相對充分的新能源板塊、疫后復蘇確定性較高的消費板塊、監(jiān)管預期改善且長期方向明確的數(shù)字經(jīng)濟和高端制造板塊，以及持續(xù)受益于政策支持預期向好的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

隨著環(huán)境的進一步改善，風險偏好也在回升，共識在進一步凝聚，市場在中期有望走出各板塊輪動的螺旋式上行。一方面，部分成長板塊在前期調(diào)整相對充分，當前性價比高于價值板塊；另一方面，業(yè)績兌現(xiàn)值得更加重視。隨著2022年的結束，上市公司開始陸續(xù)公布2022年經(jīng)營情況和業(yè)績數(shù)據(jù)，建議關注業(yè)績持續(xù)高增或有明顯超預期的板塊與個股。

興業(yè)證券：修復行情的條件已經(jīng)具備

當前，市場修復的條件已經(jīng)具備：一是居民生活正在加速正?；?；二是政策寬松從信號到落地，加速經(jīng)濟預期回暖；三是從全球資產(chǎn)配置的角度，2023年中國資產(chǎn)也是具備高性價比的地方；四是2022年A股在系統(tǒng)性風險沖擊下又一次來到底部區(qū)域。2023年A股無論是估值還是盈利均有修復空間。

展望后市，建議關注成長、消費、地產(chǎn)基建三大方向：成長方面，當前仍是具備高性價比的方向，后續(xù)建議繼續(xù)重點聚焦符合政策引導、明年有望高景氣或迎來邊際改善，且當前擁擠度已顯著回落的高性價比方向，如信創(chuàng)、半導體、消費電子、儲能、軍工等。

消費方面，居民生活正?；型掷m(xù)提振大消費業(yè)績修復預期，看好出行鏈、食品飲料、醫(yī)藥生物等。地產(chǎn)基建方面，有望持續(xù)受益于近期政策寬松、經(jīng)濟預期回暖。

天風證券：對春季躁動可以樂觀一些

2023年首周，A股市場迎來了一個不錯的開門紅，計算機、風光儲、汽車鏈條都有比較好的反彈。當前股債收益差位置上，股票隱含的賠率非常不錯，向下的空間相對可控，可以對春季躁動更加樂觀一些。

2023年春季躁動的主要驅動力大概率還是預期推動。1-2月份春節(jié)前后，雖然現(xiàn)實情況和當期基本面確實可能仍然不太確定，但市場給的預期也比較低，而3-4月旺季來臨，復工復產(chǎn)，大概率會提前反映在股價里，這或是春季躁動的主要驅動。

配置方面，過去兩周成長風格已經(jīng)開始逐漸跑贏市場。目前，已經(jīng)發(fā)生積極變化的包括光伏的排產(chǎn)預期、風電龍頭的訂單預期、信創(chuàng)業(yè)績預告的超預期等，后續(xù)還可以等待的包括新能源車的鼓勵政策(汽車鏈條)、新型舉國體制的推進(半導體)、制造業(yè)改造升級和設備更新類低息貸款的推進(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))、人口老齡化的應對政策(醫(yī)療基建)等。

國海證券：后續(xù)市場風格或向小盤成長轉向

展望后市，當前市場對于國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇的趨勢已形成預期，此前疫情政策的優(yōu)化，或已導致大盤價值板塊估值修復行情提前演繹，后續(xù)市場風格有望向小盤成長轉向，其中經(jīng)濟運行情況，將為接下來影響行情持續(xù)性的關鍵。

配置方面，就全年維度來看，參考2013年與2019年，在弱復蘇背景下，市場大概率為結構市，成長風格均表現(xiàn)占優(yōu)，因此建議關注雙創(chuàng)板塊的投資機會。

華西證券：春季躁動行情有望延續(xù)

展望后市，經(jīng)濟消費的弱復蘇，或帶來1月份A股指數(shù)的小幅匍匐上行。一方面，1月和2月由于國內(nèi)迎來春節(jié)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的真空期，市場更聚焦居民出行、消費等數(shù)據(jù)的填坑復蘇。而近期高頻數(shù)據(jù)顯示，各地人流正在加快恢復，國內(nèi)經(jīng)濟逐漸步入復蘇。

同時，海外加息放緩、國內(nèi)“擴內(nèi)需”政策落地、房地產(chǎn)和平臺經(jīng)濟等領域釋放偏暖信號等，也是促使市場風險偏好再抬升的驅動力，A股春季躁動行情有望延續(xù)。

配置上，建議投資者關注三條主線：一是受益于疫后修復的消費領域，如食品飲料、醫(yī)藥、航空機場、酒店、免稅等。二是產(chǎn)業(yè)政策支持的成長板塊，如數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)、軍工、新能源等部分領域等。三是地產(chǎn)相關產(chǎn)業(yè)鏈。（來源：澎湃新聞）

（文章來源：證券時報網(wǎng)）

關鍵詞： 板塊漲幅 互聯(lián)金融