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下半年以來，環(huán)氧丙烷-聚醚產業(yè)鏈上下游“漲聲一片”。據百川盈孚監(jiān)測，9月16日，環(huán)氧丙烷國內報價為15933元/噸，自6月30日以來的漲幅已超60%，并創(chuàng)出2011年以來的新高。下游各類聚醚中，硬泡聚醚報價14300元/噸，自6月30日以來的漲幅達53%；軟泡聚醚報價19025元/噸，漲幅達87%，創(chuàng)2008年以來的新高。

復盤2020年以來軟泡聚醚市場，大致呈“V”型走勢。“聚醚大漲主要是供需關系主導的?！甭”娰Y訊聚醚多元醇分析師楊燕告訴記者，上半年疫情導致產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存皆處低位，進入下半年以來，終端需求復蘇步伐加快，內需及外貿訂單大量提升，對聚醚的消耗增量明顯，進而催動工廠持續(xù)補倉。聚醚主要下游行業(yè)軟體家具、汽車、冰箱的月產量增速，自5月開始有明顯的正向增加，尤其是汽車和冰箱行業(yè)的產量增幅較大。原料庫存整體低位，現(xiàn)貨流通持續(xù)緊張，供應商普遍控量惜售，下游企業(yè)買盤意愿提升，新單持續(xù)增量，聚醚價格因此直線上漲。

此外，聚醚上游原料環(huán)氧丙烷價格上漲也在成本面支撐強勁。據百川盈孚監(jiān)測，目前山東等主產區(qū)工廠庫存處于低位，生產排單緊湊。16日，山東鑫岳35萬噸/年產能的環(huán)氧丙烷裝置臨時故障停車，國內現(xiàn)貨更顯緊缺。目前，下游聚醚工廠采購意愿較強，華東、華南等區(qū)域市場現(xiàn)貨緊俏。

談及未來聚醚的價格走勢，楊燕認為，目前其價格已經超過2008年，處于13年以來的新高水平。面對如此高價，下游企業(yè)出現(xiàn)抵制情緒，部分大廠采買力度計劃下降。但是，從今年四季度整體供需來看，國內外多套環(huán)氧丙烷以及聚醚裝置皆有檢修計劃，市場供應仍不寬松，或將繼續(xù)支撐聚醚價格高位運行。

環(huán)氧丙烷-聚醚產業(yè)鏈上下游產品價格大漲，有望讓多家上市公司利潤增厚。

環(huán)氧丙烷方面，主要上市公司及產能為：萬華化學24萬噸/年、濱化股份28萬噸/年、航錦科技12.5萬噸/年。據了解，目前各公司訂單飽和。業(yè)內人士認為，環(huán)氧丙烷下半年步入量價齊升階段，行業(yè)三季度盈利或超預期。

作為環(huán)氧丙烷龍頭企業(yè)，濱化股份日前在投資者互動平臺表示，環(huán)氧丙烷價格上漲有助于提升產品毛利率。公司會綜合考慮產品市場價格、原材料價格、下游需求等因素，合理組織生產經營，爭取利益最大化。

聚醚方面，萬華化學擁有20萬噸/年裝置，其中軟泡裝置12萬噸/年；紅寶麗擁有硬泡組合聚醚15萬噸/年、特種聚謎4萬噸/年產能；濱化股份擁有軟泡聚謎5萬噸/年產能。據了解，目前各公司已經隨市場行情上調出廠價，且訂單飽和，控量接單?！坝袔准掖笮偷木勖焉a企業(yè)近兩日已經暫不報價，一單一談?！庇惺袌鋈耸扛嬖V記者。

9月2日，紅寶麗發(fā)布公告稱，擬通過非公開發(fā)行募資不超過5.09億元，投資年產12萬噸聚醚多元醇系列產品項目。經測算，該項目完全達產后，預計可實現(xiàn)年銷售收入13.4億元。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 環(huán)氧丙烷