12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)在預(yù)測(cè)時(shí)一致認(rèn)為，11月CPI同比增速或繼續(xù)放緩，PPI同比或延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)。

就全年數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)內(nèi)專家指出，CPI不僅有望實(shí)現(xiàn)全年3%左右的目標(biāo)，且預(yù)計(jì)將在2%左右，PPI有望維持在4.3%左右。2023年的GDP目標(biāo)則有可能定在5%，在2022年出口數(shù)據(jù)同比較高導(dǎo)致2023年出口基數(shù)高、漲幅有限的背景下，擴(kuò)大內(nèi)需成為明年拉動(dòng)GDP的主力。

CPI：預(yù)計(jì)增速持續(xù)放緩

【資料圖】

11月CPI走勢(shì)如何？受訪者一致認(rèn)為11月CPI同比增速不會(huì)超過(guò)3%，處于良性上漲態(tài)勢(shì)。具體到精準(zhǔn)數(shù)字，招商證券研究發(fā)展中心宏觀高級(jí)分析師趙宏鶴向北京商報(bào)記者分析表示，根據(jù)招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)的高頻數(shù)據(jù)跟蹤和模型預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)11月CPI同比增速為1.1%左右，較10月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)左右；環(huán)比下降0.8%左右，較10月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)左右，創(chuàng)年內(nèi)新低。

“在更具統(tǒng)計(jì)意義的同比數(shù)據(jù)上，因?yàn)槿ツ甑?1月通脹很高，留下了一個(gè)較高的基數(shù)，導(dǎo)致了今年11月偏低的同比數(shù)據(jù)。”趙宏鶴解釋道，“從更能體現(xiàn)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的邊際表現(xiàn)的環(huán)比來(lái)看，主要受食品和非食品價(jià)格下行因素的疊加影響?！?/p>

食品方面，蔬菜和豬肉價(jià)格在11月明顯下跌對(duì)CPI環(huán)比影響較大。“今年的蔬菜價(jià)格走勢(shì)一直是比較明顯的高于過(guò)去五年的均值，呈現(xiàn)出強(qiáng)于季節(jié)性的特點(diǎn)，但11月期間就從高于季節(jié)性跌為低于季節(jié)性，這和南方的蔬菜上市、疫情保供有較大關(guān)系。豬肉價(jià)格經(jīng)歷10月的跳漲之后，11月在流通恢復(fù)、宏觀調(diào)控之下高位回落，三季度的能繁母豬存欄也出現(xiàn)超季節(jié)性回補(bǔ)，產(chǎn)能顯著提高，所以今年底到明年上半年是豬價(jià)高位回落的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)?！壁w宏鶴說(shuō)。

非食品方面主要受居民的消費(fèi)需求下降影響。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，11月我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)分別為48.0%、46.7%，比上月下降1.2和2.0個(gè)百分點(diǎn)，無(wú)論是商品消費(fèi)需求還是服務(wù)消費(fèi)需求，環(huán)比都較10月進(jìn)一步走弱。

不過(guò)，趙宏鶴也強(qiáng)調(diào)，11月的CPI數(shù)據(jù)有很強(qiáng)的基數(shù)效應(yīng)問(wèn)題，12月的CPI會(huì)明顯回升到2%左右附近。

整體來(lái)看，受訪者一致認(rèn)為，全年CPI不僅有望實(shí)現(xiàn)全年3%左右的目標(biāo)，且預(yù)計(jì)將在2%左右，處于比較溫和的狀態(tài)。

PPI：預(yù)計(jì)同比下降1.3%

根據(jù)招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)的預(yù)測(cè)，11月的PPI數(shù)據(jù)同比下降1.3%，降幅和上月持平；環(huán)比則為0，同樣和上月持平。

“具體來(lái)看，影響PPI數(shù)據(jù)的上游原材料價(jià)格走勢(shì)，在國(guó)內(nèi)和國(guó)外呈現(xiàn)出有意思的分化?！壁w宏鶴表示。

由國(guó)內(nèi)定價(jià)的上游工業(yè)品在11月價(jià)格上行明顯，如黑色系的鋼鐵、煤炭等，鋼價(jià)在11月初觸底反彈，水泥價(jià)格走向也比較溫和，“這和比較強(qiáng)的政策預(yù)期有關(guān)，因?yàn)檎麄€(gè)11月出了很多有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的政策，如優(yōu)化疫情防控二十條”。

與之相對(duì)的，由國(guó)外定價(jià)的大宗商品在11月跌幅明顯，其中油價(jià)最具代表性?！?0月初歐佩克宣布石油減產(chǎn)，之后油價(jià)反彈了一段時(shí)間，但到11月底油價(jià)已經(jīng)跌破減產(chǎn)之前的底部。”趙宏鶴指出，另外像銅這種海外定價(jià)的有色金屬，其價(jià)格不光由供需決定，還有一部分是由金融屬性決定，和美元的強(qiáng)弱有較大反比關(guān)系，在11月也呈現(xiàn)出上半月反彈、下半月回落的態(tài)勢(shì)。

國(guó)際油價(jià)的下降反應(yīng)到國(guó)內(nèi)，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委12月5日發(fā)布的最新一輪油價(jià)調(diào)整政策，本輪成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)（11月21日-12月2日），國(guó)內(nèi)部分地區(qū)92號(hào)汽油已經(jīng)重回7元區(qū)間。

“國(guó)內(nèi)外兩端對(duì)沖之下，PPI的環(huán)比和同比與上個(gè)月大體持平，處在小幅的通縮狀態(tài)?！壁w宏鶴說(shuō)。

從全年整體上看，他也指出，PPI今年兩位數(shù)起步，呈現(xiàn)明顯的高位回落狀態(tài)，預(yù)計(jì)全年P(guān)PI數(shù)據(jù)大約在4.3%左右。另外受當(dāng)下各地對(duì)防疫的放松，隨著流通和消費(fèi)的恢復(fù)，12月的PPI大概率同比會(huì)反彈。

明年：GDP目標(biāo)有望定在5%

最后一個(gè)月，我國(guó)在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)上還可如何發(fā)力？前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)表示，一方面可以通過(guò)發(fā)放消費(fèi)券、給低收入人群一些財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)刺激消費(fèi)；另一方面需要積極的財(cái)政政策，今年的投資增速下降較多，需要地方政府發(fā)行地方專項(xiàng)債等來(lái)拉動(dòng)投資。

就專項(xiàng)債券而言，中國(guó)債券信息網(wǎng)等公開(kāi)信息顯示，截至12月5日，前11個(gè)月地方債發(fā)行近7.3萬(wàn)億元。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模首次突破4萬(wàn)億元，達(dá)到4.03萬(wàn)億元，創(chuàng)下專項(xiàng)債發(fā)行七年來(lái)的新高。

在具體的可發(fā)力的政策層面，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍建議，一是抓住疫情防控優(yōu)化調(diào)整的有利時(shí)機(jī)，采取有效措施鼓勵(lì)消費(fèi)，特別是汽車、家電、家具等；二是盡快在需求端解除一些不必要的限制，穩(wěn)定房地產(chǎn)銷售，釋放鼓勵(lì)和支持的信號(hào)，既穩(wěn)定投資，也帶動(dòng)相關(guān)消費(fèi)；三是放松對(duì)一些行業(yè)不必要的管制，優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的政策環(huán)境，盡快出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的政策措施，增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)家信心，促進(jìn)民間投資企穩(wěn)回升。

展望未來(lái)，趙宏鶴認(rèn)為，就眼下疫情緩和的角度來(lái)看，隨著優(yōu)化防控二十條的發(fā)布和各地不再查驗(yàn)核酸證明，我國(guó)有很大希望在接下來(lái)的1-2個(gè)季度里走出疫情，“在明年的春夏之交或者說(shuō)更早一點(diǎn)在全國(guó)兩會(huì)前后春暖花開(kāi)之際，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能、居民的消費(fèi)、線下活動(dòng)等，會(huì)出現(xiàn)一個(gè)明顯改善的轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。

“年底的中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)，總體的定調(diào)會(huì)比較積極，包括一些細(xì)節(jié)方面可能會(huì)落實(shí)進(jìn)一步的政策，促消費(fèi)相關(guān)政策值得期待，如發(fā)消費(fèi)券或者減稅等?！壁w宏鶴表示。

具體到數(shù)據(jù)，招商證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為明年的GDP目標(biāo)很有可能定在5%，在今年出口增速較高的情況下，明年外需的基數(shù)較高漲幅受限，內(nèi)需會(huì)成為明年拉動(dòng)GDP的主力。

北京商報(bào)記者 方彬楠 陸珊珊

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