文 | 野馬財(cái)經(jīng) 盧泳志

編輯丨高巖

(資料圖)

在清倉銀泰黃金（000975.SZ）兩個(gè)月后，沈國軍旗下的“銀泰系”再度減持上市公司股份。

2月17日，新世界（600628.SH）公告稱，沈國軍及其一致行動人與新世界集團(tuán)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其所持上市公司6.12%股份轉(zhuǎn)讓給新世界集團(tuán)。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.37元/股，相對于2月17日7.06元/股的收盤價(jià)，溢價(jià)75%。因此，沈國軍及其一致行動人將套現(xiàn)4.9億元。

在此之前，2月15日，新世界集團(tuán)審議通過收購新世界股份股權(quán)事宜。彼時(shí)，沈國軍及其一致行動人合計(jì)持有新世界6232.06萬股股份，占公司總股本的9.63%。

本次轉(zhuǎn)讓完成后，沈國軍及其一致行動人持股比例下降為3.57%；而新世界集團(tuán)及其一致行動人黃浦區(qū)國資委合計(jì)持有公司1.86億股股份，占公司總股本的28.75%。

對此，銀泰方面回應(yīng)表示，新世界股權(quán)轉(zhuǎn)讓背景可以追溯到2020年達(dá)成的協(xié)議，上市公司在2020年8月14日也做了公告，目前的交易是基于公告后續(xù)的正常商業(yè)安排。

“圍獵”新世界終結(jié)

從2019年開始，沈國軍對新世界展現(xiàn)出了濃厚的興趣，并開始覬覦新世界的控制權(quán)。

在新世界2019年半年報(bào)中，沈國軍持股287.4萬股，持股比例0.44%，第一次出現(xiàn)在新世界前10大股東名單中。

此后，沈國軍多次增持新世界。在2019年的三四季度，“銀泰系”又先后增持764.95萬股、274.14萬股。截至當(dāng)年12月底，沈國軍持股比例增至2.05%。

2020年2月，“銀泰系”超過舉牌線，沈國軍及其一致行動人沈軍燕、浙江國俊有限公司通過證券交易系統(tǒng)集中競價(jià)交易合計(jì)持有新世界3247.98萬股，占公司總股本的5.02%。

不過，之后“銀泰系”卻因違規(guī)舉牌收到了上海證監(jiān)局的警示函。但這并沒有影響沈國軍“控股”新世界的決心和進(jìn)程。

2020年5月，沈國軍及其一致行動人與新世界股東昝圣達(dá)、上海綜藝簽署《一致行動協(xié)議》，以合計(jì)25.22%的持股超過黃浦區(qū)國資委，成為新世界第一大股東。

但黃浦區(qū)國資委并沒有退讓之意，并且表示，在尚未看到沈國軍及其一致行動人提出的有利于公司未來發(fā)展的規(guī)劃之前，不放棄對公司的控制權(quán)。

僅僅過了三個(gè)月，新世界“股權(quán)爭奪戰(zhàn)”再次發(fā)生轉(zhuǎn)折。2020年8月，因一紙解約協(xié)議，曾結(jié)盟覬覦新世界控股權(quán)沈國軍和昝圣達(dá)宣布不再謀求新世界控制權(quán)。

此舉也標(biāo)志著自2020年2月“旋風(fēng)式舉牌”的沈國軍選擇退步，這場“資本大戲”也以新世界實(shí)控人上海市黃浦區(qū)國資委“守擂”成功宣告結(jié)束。

隨著控股權(quán)爭奪塵埃落定，新世界的股價(jià)自2020年7月13日攀升至近年來高位后整體呈現(xiàn)走低趨勢，截至目前區(qū)間跌幅仍有約40%。

截至2月22日，新世界收盤股價(jià)為7.68元/股，總市值為49.7億元。與此同時(shí)，新世界2022年凈利潤為-5750萬元到-4650萬元。

對于虧損，新世界表示，主要原因除了疫情影響外，還包括減免小微企業(yè)和個(gè)體工商戶的房屋租金，使得整體經(jīng)營出現(xiàn)一定程度的下降。

在業(yè)績下行的情況下，“圍獵”新世界3年后，沈國軍選擇退場。公告還指出，未來12個(gè)月內(nèi)沈國軍將繼續(xù)減持不低于1%股份。這意味著“銀泰系”或?qū)氐浊鍌}新世界。

對于出售原因，公告稱“是基于自身資金需求”，不過如此高的溢價(jià)率在國資收購案例并不多見。市場認(rèn)為，沈國軍頻繁轉(zhuǎn)讓相關(guān)上市公司股權(quán)，或許是在為銀泰“輸血”。

“銀泰系”隱匿江湖

在減持新世界股權(quán)之前，去年年末沈國軍旗下的銀泰黃金拋出一份《控股權(quán)擬發(fā)生變更》公告，引發(fā)市場關(guān)注。

12月11日，銀泰黃金公告稱，實(shí)際控制人沈國軍及旗下銀泰投資合計(jì)所持20.93%公司股份，將全部轉(zhuǎn)讓給山東黃金（600547.SH），總交易價(jià)格不超過130億元。

若本次交易順利實(shí)施完成，受讓方山東黃金將成為銀泰黃金控股股東，沈國軍實(shí)際控制人的身份也將易主。

消息一經(jīng)公布，立即引發(fā)資本市場強(qiáng)烈關(guān)注。一方面，資本大佬沈國軍退出上市平臺令人頗感意外，另一方面，雙方的交易價(jià)格也引起了更多討論。

具體來看，此次雙方交易的5.81億股對應(yīng)130億元，折算估值約為621億元，而銀泰黃金目前總市值約300億元左右。若以該方案公布前夕363億元市值計(jì)算，最高溢價(jià)率則超過七成。

最終，在今年1月山東黃金以127.60億元的總價(jià)獲得銀泰黃金20.93%股權(quán)，成為該上市公司控股股東。

在此之前，“銀泰系”已經(jīng)先后退出其控股的銀泰商業(yè)和京投發(fā)展。與此同時(shí)，“銀泰系”還減持了兩家參股上市公司——南都物業(yè)及*ST中昌。

除此之外，去年12月，湯姆貓公告，上虞朱雀將通過大宗交易、集中競價(jià)交易減持公司股份2.1億股，占公司總股份的6%，而上虞朱雀的第一大股東正是沈國軍。

從目前可查詢到的資料看，在上市公司中，沈國軍通過北京銀泰置地商業(yè)有限公司持有南都物業(yè)3.5%股權(quán)。分別持有武商集團(tuán)10.39%、5.56%股權(quán)的浙江銀泰百貨有限公司、達(dá)孜銀泰商業(yè)發(fā)展有限公司和沈國軍沒有股權(quán)關(guān)系。

因此，在減持新世界股權(quán)后，沈國軍的一致行動人浙江國俊、沈軍燕、沈君升、沈螢樂、魯勝不存在境內(nèi)、境外其他上市公司擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過5%的情況。

而沈國軍本人，除了上述持有的銀泰黃金全部股權(quán)還在向山東黃金過戶之中，在境內(nèi)、境外其他上市公司中，也不存在擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過5%的情況。

至此，沈國軍曾經(jīng)掌控的“銀泰系”，已經(jīng)徹底從資本市場消失。

沈國軍真的退隱了？

作為“銀泰系”掌門人，沈國軍有著馬云好友、菜鳥網(wǎng)絡(luò)前CEO、銀泰商業(yè)創(chuàng)始人等諸多標(biāo)簽。

沈國軍生于1962年，在以優(yōu)異的成績考入中南財(cái)經(jīng)大學(xué)。在校期間，沈國軍和同學(xué)一起創(chuàng)業(yè)做膠合板外貿(mào)生意賺了180萬元，展現(xiàn)出驚人的經(jīng)商天賦。

大學(xué)畢業(yè)后，沈國軍被分配到建行的一個(gè)分行工作。由于工作出色，1992年獲得了另一次機(jī)會，前往海南擔(dān)任建行總行下屬企業(yè)銀泰置業(yè)的高管，開始涉足房地產(chǎn)。

1997年1月，建行干部沈國軍毅然辭職下海創(chuàng)業(yè)。最初，沈國軍向別人借了20萬元，在首都大酒店租了一個(gè)夾層，成立了中國銀泰投資公司。

此后經(jīng)過妥善經(jīng)營，沈國軍又陸續(xù)收購合并了近10家百貨公司。2007年3月，銀泰集團(tuán)登陸港交所，成為第一個(gè)在港交所上市的大陸民營百貨店。

2008年，北京銀泰中心也正式落成，從房地產(chǎn)開發(fā)，到商業(yè)零售，沈國軍的“銀泰系”初具雛形。

截至2020年，“銀泰系”旗下控股或參股的公司超過100家，其中包括京投發(fā)展、百大集團(tuán)、武商集團(tuán)、銀泰黃金、南都物業(yè)、恒林股份等多家直接或間接持股的上市公司。

也正是在這一年，沈國軍因違規(guī)舉牌收到了上海證監(jiān)局的警示函，最終宣告“圍獵”新世界失敗。此后，沈國軍很少再圍獵A股公司，而是開始做起了“減法”。

如今，雖然沈從資本市場隱退，但他的資產(chǎn)還在運(yùn)行。尤其與阿里系關(guān)聯(lián)甚密的銀泰投資，近年來累計(jì)投資80余家公司，總投資金額超200億元。目前，沈國軍持股92.5%。

更值得一提的是，同為浙商的沈國軍和馬云私交很好，二人在2005年的一次航班上相識，此后沈國軍的商業(yè)軌跡與馬云的阿里系有不少交集。

2010年，沈國軍參與成立浙江網(wǎng)商銀行，也是馬云云鋒基金的發(fā)起人之一。2013年，菜鳥網(wǎng)絡(luò)成立，銀泰持股32％，沈國軍出任CEO。2015年，阿里增持銀泰股票，成為銀泰第一大股東。2017年，沈國軍和馬云聯(lián)手把銀泰商業(yè)私有化，退市后成了阿里的新零售板塊。

關(guān)于未來的發(fā)展，銀泰方面指出，非常看好國內(nèi)的投資市場，未來會繼續(xù)聚焦主業(yè)，在商業(yè)零售、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)與運(yùn)營管理、股權(quán)投資、社會公益等領(lǐng)域深耕。

十三年前，沈國軍曾在微博寫道：“虎要上撲時(shí)頭必須下壓貼地面，跳得更高。身心清凈方為道，退步原來是向前”。

如此來看，現(xiàn)在就說沈國軍“大撤退”，恐怕還為時(shí)尚早。您覺得沈國軍在下一盤什么樣的大棋呢？歡迎留言評論！

關(guān)鍵詞： 一致行動 上市公司