作者/揭書(shū)宜

(資料圖)

日前，叮咚買(mǎi)菜（DDL.NYSE）公布了2022年第四季度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，2022年第四季度，叮咚買(mǎi)菜該季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收62.0億人民幣，同比增長(zhǎng)13.1%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)為1.16億元，2021年同期則為凈虧損10.96億元；美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的凈利潤(rùn)4990萬(wàn)元，是公司首次實(shí)現(xiàn)了單季GAAP凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)全面盈利。

叮咚買(mǎi)菜之所以能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，首先是2022年四季度的毛利率達(dá)到了32.9%，比上一年同期提升了5.2個(gè)百分點(diǎn)，毛利額為20.4億元，同比上一年同期增長(zhǎng)34.2%。

其次，叮咚買(mǎi)菜2022年四季度的履單費(fèi)用率為24.1%，比2021年同期優(yōu)化了8.5個(gè)百分點(diǎn)，叮咚整體運(yùn)營(yíng)效率有所提升。所謂履單費(fèi)用率，是指報(bào)告期內(nèi)所有訂單的履單費(fèi)用/營(yíng)收的數(shù)值。而履單費(fèi)用主要是前置倉(cāng)和大倉(cāng)等各項(xiàng)費(fèi)用，履單費(fèi)用率越低，說(shuō)明運(yùn)營(yíng)效率越高。叮咚買(mǎi)菜表示，在上市后的一年半時(shí)間內(nèi)，叮咚買(mǎi)菜的一線配送人效提升25%以上，一線倉(cāng)內(nèi)人效提升40%以上，水電費(fèi)同比下降20%以上，這些促使履約費(fèi)用率得到快速優(yōu)化。

再就是叮咚買(mǎi)菜四季度的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用率同比2021年同期優(yōu)化了5.1個(gè)百分點(diǎn)至1.5%；單個(gè)新下單用戶的獲客成本持續(xù)下降，對(duì)比2021年同期優(yōu)化47.7%，對(duì)比三季度環(huán)比優(yōu)化26.1%。

2022年上半年，國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)，消費(fèi)者的出行頻率降低，上海等地的市民，轉(zhuǎn)向線上購(gòu)買(mǎi)，訂單量大幅提升，有助于提升叮咚買(mǎi)菜等生鮮電商企業(yè)的業(yè)績(jī)。

生鮮電商的另一玩家盒馬鮮生也是在2022年實(shí)現(xiàn)了盈利。此前盒馬CEO侯毅表示，2022年是盒馬新零售的成熟期，實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)效率的提升，并形成了以自有品牌體系和全球化直采體系的商品力，保持了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，也實(shí)現(xiàn)了主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生的盈利。

而進(jìn)入2023年，隨著防疫政策的優(yōu)化，消費(fèi)者的出行、線下購(gòu)物變得更加便捷，消費(fèi)者線上的生鮮類(lèi)產(chǎn)品消費(fèi)有可能會(huì)相對(duì)減少，叮咚買(mǎi)菜等生鮮電商企業(yè)凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)面臨壓力。

北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)、中國(guó)食品（農(nóng)產(chǎn)品(5.660, -0.05, -0.88%)）安全電商研究院院長(zhǎng)洪濤認(rèn)為，當(dāng)我國(guó)進(jìn)入“后疫情時(shí)期”后，人們對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)態(tài)的依賴(lài)會(huì)相對(duì)減弱，因此，叮咚買(mǎi)菜的模式確實(shí)面臨著考驗(yàn)，如何更好地增加業(yè)態(tài)模式是維持消費(fèi)市粘性需要考慮的重要因素。

在他看來(lái)，叮咚和盒馬的模式還是略有不同。叮咚買(mǎi)菜主要業(yè)態(tài)為社區(qū)團(tuán)購(gòu)，采取前置倉(cāng)的模式；而盒馬主要采取特色小店的模式。叮咚和盒馬二者都采取了“前置倉(cāng)+門(mén)店”的模式，但是盒馬采取的“倉(cāng)店一體”模式可能更貼近市場(chǎng)，由于其精細(xì)化的管理，更具有粘性。

而對(duì)于叮咚和盒馬未來(lái)應(yīng)該怎么走，洪濤認(rèn)為，二者都面臨著與同行的競(jìng)爭(zhēng)，如拼多多的模式、京東到家的模式，美團(tuán)即時(shí)零售模式，所以需要在競(jìng)爭(zhēng)中避免同質(zhì)化模式競(jìng)爭(zhēng)，探索各具特色、更有溫度、更有市場(chǎng)的模式。

生鮮電商的市場(chǎng)規(guī)模依然較有潛力。艾瑞發(fā)布的《2021年中國(guó)生鮮電商行業(yè)研究報(bào)告》顯示，中國(guó)生鮮零售市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的5萬(wàn)億元，增加至2025年的6.8萬(wàn)億元。而受疫情影響，生鮮電商加速發(fā)展，預(yù)計(jì)2023年生鮮電商行業(yè)規(guī)模將超萬(wàn)億，多種模式并存的格局仍將持續(xù)。

關(guān)鍵詞： 個(gè)百分點(diǎn) 美國(guó)通用