ChatGPT熱拉動(dòng)市場(chǎng)需求 數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商尚航科技能否乘上東風(fēng)成功IPO?:快看
2023-02-15 14:46:31    每日經(jīng)濟(jì)新聞

每經(jīng)記者 范芊芊 每經(jīng)編輯 張海妮


(資料圖片)

數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代,數(shù)據(jù)中心已成為重要的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施之一,隨著近期聊天機(jī)器人模型ChatGPT火爆出圈,數(shù)據(jù)中心的需求也被迅速拉升,這背后的邏輯在于ChatGPT的開發(fā)需要依托于大模型技術(shù),離不開算力的支撐,而算力基建中,數(shù)據(jù)中心是關(guān)鍵一環(huán)。

日前,一家數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商正在闖關(guān)深市主板上市,能否乘上行業(yè)東風(fēng)成功登陸A股?這家公司就是廣州尚航信息科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱尚航科技),主營業(yè)務(wù)為IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)綜合服務(wù)、云綜合服務(wù)及其他服務(wù),雷軍是其創(chuàng)始股東,公司不少大客戶也與雷軍有著千絲萬縷的聯(lián)系。

尚航科技于2016年在新三板掛牌,去年7月5日遞交了招股書(申報(bào)稿),今年1月收到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見,其中提及了歷次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格定價(jià)的公允性和合理性問題等。

此次IPO,尚航科技擬募集資金9.49億元,其中7.49億元計(jì)劃用于尚航華東云基地二期數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。值得注意的是,截至去年6月末,一期機(jī)房仍有50%機(jī)柜未建設(shè)完成,同時(shí)已建設(shè)完成的1500個(gè)機(jī)柜在2022年3月才達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài),處于上架爬坡階段。

募投項(xiàng)目 圖片來源:招股書(申報(bào)稿)截圖

與互聯(lián)網(wǎng)大佬雷軍的故事

尚航科技前身廣州尚航信息科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱尚航有限)成立于2010年,公司創(chuàng)始股東包括雷軍、蘭滿桔、廣州菁英信息技術(shù)有限公司(后更名為廣州朗晏信息技術(shù)有限公司,現(xiàn)已注銷)。其中,雷軍是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者,目前也是小米集團(tuán)(HK01810,股價(jià)13.020港元,市值3249億港元)的董事長兼首席執(zhí)行官。

尚航有限設(shè)立時(shí),雷軍持股比例超50%。截至招股書(申報(bào)稿)簽署日,雷軍直接持有公司19.47%股份。有意思的是,就在尚航有限成立的同一年(2010年),小米集團(tuán)這家如今的知名科技企業(yè)也正式成立。

雷軍選擇在數(shù)十年前投資成立一家數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商不是沒有理由。小米剛剛誕生時(shí),雷軍給小米定的戰(zhàn)略就是“軟件+硬件+互聯(lián)網(wǎng)”,其中互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是指手機(jī)游戲運(yùn)營、電子商務(wù)、金融科技和廣告等服務(wù)產(chǎn)品。而在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),每時(shí)每刻都有海量的數(shù)據(jù)需要被存儲(chǔ),被計(jì)算,數(shù)據(jù)中心則是一個(gè)組織或單位集中放置計(jì)算機(jī)系統(tǒng)及通信和存儲(chǔ)等相關(guān)設(shè)備的基礎(chǔ)設(shè)施,是集中存儲(chǔ)、計(jì)算數(shù)據(jù)的場(chǎng)所。

在客戶方面,尚航科技與雷軍投資的相關(guān)企業(yè)也聯(lián)系頗深。

根據(jù)招股書(申報(bào)稿),2019年至2021年,歡聚集團(tuán)、廣州虎牙科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱虎牙科技)、廣州津虹網(wǎng)絡(luò)傳媒有限公司(以下簡(jiǎn)稱廣州津虹)都曾位列尚航科技前五大客戶。其中虎牙科技曾隸屬于歡聚集團(tuán),2020年被騰訊控股;廣州津虹也曾隸屬于歡聚集團(tuán),運(yùn)營管理YY直播業(yè)務(wù),2021年百度收購YY直播業(yè)務(wù)交易基本完成。而雷軍控制的企業(yè)是歡聚集團(tuán)無投票權(quán)的小股東,同時(shí)雷軍是歡聚集團(tuán)控制的廣州華多網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的監(jiān)事。

不過,隨著歡聚集團(tuán)將廣州津虹、虎牙科技等控制權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓,尚航科技與這些大客戶的業(yè)務(wù)是否會(huì)發(fā)生變化?證監(jiān)會(huì)在反饋意見中,也要求公司進(jìn)一步說明上述情況對(duì)公司與YY、虎牙業(yè)務(wù)的影響,是否存在修改合同條款、終止合作、業(yè)務(wù)量減少、訂單取消等情形。

一期項(xiàng)目還在上架爬坡,募投項(xiàng)目擬繼續(xù)加碼

回到公司業(yè)務(wù)本身,從業(yè)務(wù)營收占比來看,尚航科技的營收主要來自IDC綜合服務(wù),2019年~2021年(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期)占比都在80%以上。具體來看,IDC綜合服務(wù)又分為機(jī)柜租用及服務(wù)器托管服務(wù)、帶寬租用服務(wù)、虛擬專用網(wǎng)服務(wù)以及IP地址服務(wù)。

報(bào)告期內(nèi),機(jī)柜租用及服務(wù)器托管服務(wù)營收占比都在40%以上,但毛利率并不高,報(bào)告期內(nèi)均低于20%,相反,帶寬租用服務(wù)、虛擬專用網(wǎng)服務(wù)以及IP地址服務(wù)雖然營收占比不高,但毛利率均高于機(jī)柜租用及服務(wù)器托管服務(wù)。

根據(jù)招股書(申報(bào)稿),與部分同行相比,尚航科技機(jī)柜租用及服務(wù)器托管服務(wù)的毛利率相對(duì)較低。2020年,奧飛數(shù)據(jù)(SZ300738,股價(jià)12.63元,市值87.27億元)相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為23.37%,而同期尚航科技相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為8.30%。

圖片來源:招股書(申報(bào)稿)截圖

對(duì)此,尚航科技稱,這主要是由于奧飛數(shù)據(jù)IDC業(yè)務(wù)自建模式與租賃模式并行,自建模式為主,尚航科技則以租賃模式為主。自建機(jī)柜模式初期投資較大,但運(yùn)營期間成本相對(duì)較低,毛利率高于租賃模式。

近些年來,為提升毛利率,尚航科技也在逐步增加對(duì)自建模式的布局。

2019年,尚航科技開始在無錫自建尚航華東云基地?cái)?shù)據(jù)中心,截至去年6月末,第一期機(jī)房(規(guī)劃3000個(gè))中的1500個(gè)機(jī)柜已建設(shè)完成,第二期機(jī)房4500個(gè)機(jī)柜正在籌建中。

此次IPO,尚航科技擬募集資金9.49億元,其中7.49億元計(jì)劃用于尚航華東云基地二期數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。值得注意的是,正如前述所稱,一期機(jī)房仍有50%機(jī)柜未建設(shè)完成,同時(shí)已建設(shè)完成的1500個(gè)機(jī)柜在2022年3月才達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài),處于上架爬坡階段。

圖片來源:招股書(申報(bào)稿)截圖

相比租賃模式,自建模式下,公司變“重”了。

尚航科技在招股書(申報(bào)稿)中也提及,一期項(xiàng)目中的1500個(gè)機(jī)柜建設(shè)完成后已轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)進(jìn)行核算,每年將新增折舊金額為2714.03萬元。未來如果市場(chǎng)需求出現(xiàn)重大變化,若機(jī)柜上架率不及預(yù)期,且隨著在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)后的折舊金額增加,可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

不過,對(duì)于自建模式,至少目前來看公司會(huì)堅(jiān)持。此次募投項(xiàng)目涉及二期機(jī)房建設(shè),公司計(jì)劃上市后繼續(xù)建設(shè)三期機(jī)房、四期機(jī)房。

圖片來源:招股書(申報(bào)稿)截圖

針對(duì)IPO相關(guān)問題,2月13日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向公司公開信箱發(fā)送了采訪提綱,2月14日下午記者多次撥打公司公開電話未獲接通,截至發(fā)稿未獲郵件回復(fù)。

關(guān)鍵詞: 數(shù)據(jù)中心 以下簡(jiǎn)稱