近日，全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。全面注冊制改革，將為企業(yè)上市打開更大空間，對于證券中介機構來說，這既是歷史性機遇，也是空前挑戰(zhàn)。

全面注冊制改革進一步壓嚴壓實中介機構責任，前移問責關口，強化責任追究，督促中介機構歸位盡責，把好資本市場的“入口關”。受訪專家表示，作為資本市場的“看門人”，各中介機構需要增強合規(guī)意識，提高執(zhí)業(yè)能力，有效發(fā)揮核查把關作用，形成提高上市公司質量的合力，共同推動全面注冊制改革平穩(wěn)落地。

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壓嚴壓實中介機構責任

把好第一道防線

壓嚴壓實中介機構責任成為全面注冊制改革的重要著力點。此次改革中，發(fā)行上市審核制度得到優(yōu)化和完善，“申報即擔責”原則、“審慎核查”要求、現場督導對象擴容等諸多積極變化引來市場各方熱議。

具體來看，發(fā)行上市審核制度改革中，將發(fā)行上市申請文件“受理即擔責”調整為“申報即擔責”，進一步壓實發(fā)行人和中介機構責任，引導市場各方歸位盡責。

“強調‘申報即擔責’，意味著中介機構的把關責任前移，進一步壓實了‘看門人’責任。這有利于督促中介機構履職盡責，加強執(zhí)業(yè)能力建設，提高申報文件質量。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示。

“這一調整明確各方責任承擔時點，能有效倒逼中介機構持續(xù)提高執(zhí)業(yè)質量、強化內控意識，提高資本市場項目質量，減少、杜絕‘帶病闖關’的行為，優(yōu)化投行業(yè)務發(fā)展生態(tài)，為注冊制提供堅實的保障?！北本┖櫶祛＃ㄉ钲冢┞蓭熓聞账魅翁粕昵锫蓭煂Α蹲C券日報》記者表示。

此次改革中，進一步明晰中介機構責任，將保薦人對發(fā)行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調整為“審慎核查”。

“注冊制下，保薦機構對其他中介機構的專業(yè)意見，以‘合理信賴’為一般原則，從‘全面核查驗證’要求調整為‘審慎核查’，可以厘清證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構的責任邊界，形成各司其職的機制，并發(fā)揮各中介機構專業(yè)優(yōu)勢，減少各中介機構之間的重復工作。”聯儲證券保薦代表人陳余慶對《證券日報》記者表示。

此次改革總結實踐中運行效果良好的現場督導制度，擴大督導對象范圍，由保薦人擴展至相關證券服務機構，并明確其配合義務。

“各中介機構對各自出具的專項文件負責，對與本專業(yè)相關的業(yè)務事項履行特別注意義務，對其他業(yè)務事項履行普通注意義務。”唐申秋表示，督導對象從保薦機構擴展至證券服務機構，實現一體化檢查，有助于進一步明確中介機構的職責范圍和執(zhí)業(yè)準則，厘清中介機構責任，促進中介機構各司其職、各負其責，在各自專業(yè)領域發(fā)揮優(yōu)勢，提高整體核查效率。

桂浩明認為，總體來看，發(fā)行上市審核制度的種種優(yōu)化，反映出監(jiān)管能力和效能的提高，通過一系列制度安排進一步明晰了中介機構的職責邊界，強化了中介機構勤勉盡責意識，將發(fā)行人質量的把關責任真正落實給中介機構，促使其把好“入口關”的第一道防線。

中介機構須歸位盡責

穿新鞋走新路

中介機構能否歸位盡責是全面注冊制改革能否平穩(wěn)落地的關鍵。市場人士認為，全面注冊制改革實施后，中介機構的主體職責將愈發(fā)重要，影響范圍更加廣泛。

對于企業(yè)而言，需要中介機構提供專業(yè)服務來保證流程規(guī)范，推動企業(yè)上市融資；對于投資者而言，需要中介機構勤勉盡責來確保上市公司“可投性”，提供更具價值的投資標的；對于市場而言，需要中介機構充分發(fā)揮“看門人”作用，維護公開公平公正的市場秩序。

另外，在注冊制理念深入人心的背景下，也有少數中介機構執(zhí)業(yè)能力不強、質量不高，亟須提高責任與擔當意識。

全面注冊制改革背景下，中介機構需穿新鞋走新路，強化把關能力、履行好“看門人”職責已成為證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構的共識。

陳余慶表示，對于證券公司而言，一方面，需加強公司內部制度建設。為適應全面注冊制，證券公司應從頂層設計出發(fā)，加強投行內控制度、投行業(yè)務質量評價體系和薪酬考核制度等方面的建設。另一方面，需加強投行前中后臺隊伍的人員培養(yǎng)，提升對投行項目的風險甄別和盡職調查能力，進而提高執(zhí)業(yè)水平。此外，還需要優(yōu)化投行業(yè)務流程，將中后臺部門的風控關口前移，加強項目全流程管理。

“注冊制以信息披露為核心，財務信息的質量是信息披露的基石。持續(xù)提升注冊會計師的審計質量是保證財務信息質量的重要手段，堅持高質量的審計工作是對全面注冊制最大的支持?！逼杖A永道中天會計師事務所（特殊普通合伙）首席合伙人李丹認為，注冊會計師行業(yè)應牢記審計初心，堅持將審計業(yè)務作為執(zhí)業(yè)核心，堅持將審計質量作為執(zhí)業(yè)生命線，有效回應市場投資者和監(jiān)管層的期待和要求。

“作為資本市場不可或缺的法律服務機構，律師事務所應切實履行自身責任，提升執(zhí)業(yè)質量，服務資本市場?！碧粕昵锉硎荆紫?，律所應加強人才隊伍建設，通過開展老中青傳幫帶、內部培訓等方式，切實提高執(zhí)業(yè)水平；其次，應強化內控意識、完備風控體系建設，隨機開展項目執(zhí)業(yè)質量檢查，加大執(zhí)業(yè)質量監(jiān)督力度；最后，應建立問責追究機制，對執(zhí)業(yè)質量不高人員加大責任追究力度。

關鍵詞： 中介機構 發(fā)行上市