天天滾動:橫斷面|“神藥”光環(huán)褪去,股價幾近腰斬,以嶺藥業(yè)前路幾何?
2023-01-12 15:07:20    新黃河客戶端

最近,隨著市場對抗疫明星藥品“連花清瘟”追捧熱度的下降,其生產(chǎn)商以嶺藥業(yè)股價同樣呈下跌態(tài)勢。新黃河客戶端記者注意到,該公司股價從2022年1月8日觸及最高價53.96元/股,直到一個月前股價突然持續(xù)下跌,昨日收盤價僅為29.56元/股,較股價最高點跌幅達45%,幾乎接近腰斬。

事實上,以嶺藥業(yè)這兩年多次站上風(fēng)口浪尖。在新冠疫情的背景下,旗下“連花清瘟”產(chǎn)品銷售火爆,甚至被冠以“神藥”的稱呼。與此同時,針對以嶺藥業(yè)的質(zhì)疑聲也未曾斷絕,質(zhì)疑者認為以嶺藥業(yè)“夸大宣傳”,并列出其營銷費用高于研發(fā)費用的實證。盡管以嶺藥業(yè)隨后辟謠從未夸大宣傳,但營銷費用高企卻是不爭的事實。


(資料圖)

如今連花清瘟的“神藥”光環(huán)已經(jīng)褪去,以嶺藥業(yè)營收遭受影響的同時,股價也隨之大跌,以嶺藥業(yè)當如何應(yīng)對值得關(guān)注。記者致電以嶺藥業(yè)相關(guān)部門,截至發(fā)稿前電話未能接通。

圖源:雪球

股價“退燒”,公司市值一月間蒸發(fā)370億

1月11日,以嶺藥業(yè)以每股29.56元收盤,收盤價較前一日上漲0.75%。不過同最高時的每股53.96元相比,整體下跌幅度為45%。其實這輪股價下跌,從去年12月13日就開始了。前一天,股價收盤還為51.75元,一經(jīng)開盤便遭遇下跌,最終報收50.06元??偸兄捣矫?,相比于2022年12月12日的864.59億元,現(xiàn)在以嶺藥業(yè)總市值為493.86億,市值近一個月內(nèi)蒸發(fā)370億元。

有觀點認為,新冠肺炎疫情助推了以嶺藥業(yè)的發(fā)展,現(xiàn)如今“跌落神壇”更準確來說是回歸正常。對比疫情前的數(shù)據(jù),這一說法似乎不無道理。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2020年年初,以嶺藥業(yè)總市值僅為130億元,每股股價在7元左右。

彼時,心腦血管類產(chǎn)品還是以嶺藥業(yè)的核心業(yè)務(wù)。據(jù)其2019年財報顯示,當年心腦血管類藥物營收30.96億元,對營收和利潤貢獻率分別為53.36%和58.14%,而連花清瘟所屬的抗感冒類藥物占比均為三成左右。根據(jù)目前最新的公開數(shù)據(jù),2022年前三季度,公司連花清瘟產(chǎn)品類實現(xiàn)營業(yè)收入35.53億元,占公司總營業(yè)收入的44.71%,心腦血管類產(chǎn)品貢獻營收占比進一步下降。

造成以嶺藥業(yè)營收結(jié)構(gòu)來源調(diào)整的原因,除了民間對連花清瘟產(chǎn)品的信任外,更重要的一點是曾多次入選《新型冠狀病毒肺炎診療方案》。新黃河客戶端獲悉,2020年1月發(fā)布的第四版診療方案中就首次將連花清瘟膠囊(顆粒)列為中醫(yī)治療醫(yī)學(xué)觀察期推薦用藥,之后七版診療方案推薦用藥中也均有連花清瘟膠囊(顆粒)的身影。在一周前發(fā)布的第十版診療方案中,記者注意到,連花清瘟被列為中醫(yī)治療輕型、中型用藥。

關(guān)于輿論普遍關(guān)注的2022年度業(yè)績何時發(fā)布這一問題,以嶺藥業(yè)回復(fù)投資者時表示:根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定,若公司實現(xiàn)盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上,應(yīng)當在會計年度結(jié)束之日起一個月內(nèi)披露2022年年度業(yè)績預(yù)告。此外,以嶺藥業(yè)還表示,雖然公司股價目前一段時間內(nèi)處于低位,但公司暫無股票回購計劃。回應(yīng)稱:公司層面一方面繼續(xù)積極加強與資本市場溝通,向資本市場傳遞公司內(nèi)在價值;另一方面公司管理層將繼續(xù)提升經(jīng)營管理水平,強化企業(yè)核心競爭力,積極防范經(jīng)營風(fēng)險,爭取以更好的業(yè)績回報投資者。

風(fēng)波不斷

以嶺藥業(yè)上一次股價大跌還要回溯到去年4月。2022年4月6日,有媒體發(fā)布題為《世衛(wèi)組織認可中醫(yī)藥治療新冠療效連花清瘟防治獲得可靠依據(jù)》的新聞,其中提到:(世衛(wèi)組織)報告中指出中藥能有效治療新冠感染,降低輕型、普通型病例轉(zhuǎn)為重癥,縮短病毒清除時間和改善輕型和普通型新冠感染患者的臨床預(yù)后。這一新聞引發(fā)以嶺藥業(yè)股價上漲,次日,以嶺藥業(yè)發(fā)布股票交易異常波動公告稱,連續(xù)2個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達到21.90%。

去年4月10日,有自媒體博主發(fā)文表示,世衛(wèi)組織的報告中確實有中方專家向世衛(wèi)組織成員國推薦中藥,但整個報告正文17頁中沒有一處提到連花清瘟。4月中旬,輿論持續(xù)發(fā)酵,以嶺藥業(yè)相關(guān)負責(zé)人急忙表態(tài):“公司從未在任何場合表示‘世衛(wèi)組織推薦連花清瘟’”。之后,兩篇自媒體文章進一步引發(fā)輿論熱議,其中一篇稱上海疫情封控中連花清瘟占據(jù)了志愿者三分之一的運力,另一篇文章則直接以《不要吃連花清瘟預(yù)防新冠》為題。

在接連的質(zhì)疑聲中,以嶺藥業(yè)股票市場遭受重挫,去年4月18日開盤后便出現(xiàn)了一筆1.54億元的巨額拋單,當日收盤時封死跌停,總市值為541.1億元。對于該事件,以嶺藥業(yè)雖未發(fā)布公告澄清,不過在互動平臺也作出回應(yīng),稱“清者自清”,必要時會通過法律手段維護自身的合法權(quán)益。

最近一個月,以嶺藥業(yè)先后兩次再陷輿論風(fēng)波。去年12月18日,以嶺藥業(yè)通過自媒體平臺發(fā)布辟謠聲明,表示網(wǎng)傳“連花清瘟可造成肝損傷、肝衰竭”的說法不實,嚴重誤導(dǎo)了廣大民眾,并從組方用藥歷史、系統(tǒng)病理學(xué)、臨床研究等方面予以說明。就在聲明發(fā)布的第二天,該公司股價自2022年4月以來首次收于跌停,股價報40.67元,市值縮水至679億元。12月22日,一名網(wǎng)友在一則訃告中提及校友生前曾曬過連花清瘟照片,并稱“已將照片發(fā)給了吳以嶺等兩位院士”,企查查APP顯示,吳以嶺即為以嶺藥業(yè)董事長。今年1月6日,該網(wǎng)友表示已收到以嶺藥業(yè)侵權(quán)律師函,對方要求其刪除不實內(nèi)容并公開賠禮道歉。

除此之外,以嶺藥業(yè)長期以來還被質(zhì)疑“研發(fā)費用占比低、營銷費用高企”,不過,記者梳理發(fā)現(xiàn),幾大中藥藥企都存在這一現(xiàn)象。公開數(shù)據(jù)顯示,2022年前三季度,以嶺藥業(yè)研發(fā)費用為5.52億,銷售費用21.71億;同仁堂研發(fā)費用1.12億,銷售費用21.44億;云南白藥研發(fā)費用2.08億,銷售費用30.89億……值得一提的是,銷售費用包含銷售人員薪酬、市場推廣及廣告費,而對于以嶺藥業(yè)來說,近三年也不乏其擴充銷售團隊以擴張銷售渠道的報道。據(jù)稱,正是憑借著覆蓋全國的銷售渠道和終端網(wǎng)絡(luò),以嶺藥業(yè)目前已鏈接了全國10萬余家醫(yī)療終端,30萬余家藥店終端。

沒了連花清瘟加持,以嶺藥業(yè)前路幾何?

隨著全球疫情形勢趨緩,連花清瘟逐漸走下“神壇”,在沒有其它明星產(chǎn)品可以頂上的背景下,可以預(yù)見以嶺藥業(yè)業(yè)績短期內(nèi)或?qū)⒃庥鱿禄?,不過以嶺藥業(yè)似乎早已有危機感,嘗試通過提前布局產(chǎn)品線極力彌補這部分損失。

根據(jù)媒體報道,以嶺藥業(yè)正在依托連花清瘟的品牌,生產(chǎn)連花清瘟產(chǎn)品“周邊”,如連花清瘟口罩等。另一方面,公司也在積極開拓海外市場。去年前三季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,以嶺藥業(yè)依托連花清瘟為代表的呼吸系統(tǒng)類藥物和中藥心腦血管藥物,報告期內(nèi)在海外市場營收超過3億,交出同比增長70.14%的成績單。對此,有分析人士認為,未來以嶺藥業(yè)將回歸心腦血管藥物驅(qū)動的營收格局。記者聯(lián)系以嶺藥業(yè)方面,嘗試了解其對自身業(yè)績預(yù)期及今后產(chǎn)品布局等情況,截至發(fā)稿前相關(guān)部門電話未有人接聽。

不過,從目前公開的數(shù)據(jù)來看,以嶺藥業(yè)未來仍有不少想象空間。同樣以2022年前三季度數(shù)據(jù)為例,雖然營收同比下滑,但同期凈利潤保持上漲趨勢,同比增幅達15.48%。第三季度的表現(xiàn)則更為亮眼,公司第三季度營收23.80億元,雖然同比增長7.41%,但歸母凈利潤達3.66億元,同比增長40.92%,這是一個讓投資者驚訝的增幅。研發(fā)投入方面,以嶺藥業(yè)在中藥上市企業(yè)中處于第一梯隊。2019年至2022年前三季度研發(fā)費用分別為2.62億、3.90億、5.38億和5.52億。

“凈利潤增幅是營收增幅的5倍以上,說明以嶺藥業(yè)的毛利率增高,或通過降本增效等方式降低了營業(yè)成本?!狈治鰩熗跻蝗淮饲敖邮苊襟w采訪時稱,很多企業(yè)通過提升毛利率能夠?qū)崿F(xiàn)凈利率的增幅高于營收增幅,“不過像以嶺藥業(yè)凈利率的增幅超過營收增幅這么多,應(yīng)該也不常見?!?/p>

不過,更大的利好則來自于政策層面,2022年《“十四五”中醫(yī)藥發(fā)展規(guī)劃》《“十四五”國民健康規(guī)劃》相繼出爐,兩份規(guī)劃均提及中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展問題,受政策面利好刺激,資本市場對中藥板塊的關(guān)注度也明顯提高。目前來看,包括以嶺藥業(yè)在內(nèi)的龍頭企業(yè)在上下游產(chǎn)品鏈中均具備較強的競爭優(yōu)勢。

新黃河客戶端記者:張博 編輯:孫菲菲

關(guān)鍵詞: 以嶺藥業(yè) 連花清瘟