作為熱門小家電中的一個新興品類，小巧精美的頸椎按摩儀一經推出就“俘獲”了眾多年輕人的心，全網銷量迅速增長，但隨之而來的產品銷售問題、售后服務跟不上等問題也接踵而來。

近期，有消費者在第三方投訴平臺黑貓投訴投訴SKG頸椎按摩儀產品問題，稱其在SKG京東自營旗艦店購買的SKG頸部按摩儀產品，收貨后發(fā)現有明顯使用過的痕跡，聯(lián)系京東平臺客服進行反饋處理，協(xié)商結果為換貨并補償部分現金，但SKG產品被SKG商家叫快遞取走，京東平臺又需要寄回平臺換貨才能完成操作，于是換貨一直沒有下文，撥打SKG官方客服電話也未得到解決。目前，該條投訴狀態(tài)顯示“已完成”。

【資料圖】

據悉，SKG頸椎按摩儀是未來穿戴健康科技股份有限公司（以下簡稱“未來穿戴”）旗下核心產品。未來穿戴成立于2007年11月1日，專業(yè)從事SKG品牌可穿戴健康產品和便攜式健康產品的研發(fā)、設計、生產及銷售，具體包括頸椎按摩儀、眼部按摩儀、腰部按摩儀、筋膜槍、健康手表等。但是，記者發(fā)現，未來穿戴存在業(yè)績下滑、銷售高度依賴經銷商、輕研發(fā)重銷售等問題。

對此，記者8月22日給未來穿戴方面發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到官方對采訪問題的回應。

8月24日，記者聯(lián)系到未來穿戴相關負責人，表明了采訪意圖，對方表示采訪需要聯(lián)系公司信息披露電話。隨后，記者多次撥打公司信息披露電話，但一直未有人接聽。

眼部按摩儀等產品存在對外采購成品，致采購單價逐年上升

據了解，未來穿戴部分產品存在對外采購成品的情形。2019年至2021年，公司成品采購成本分別為1.19億元、7134.51萬元、9119.47萬元，占主營業(yè)務成本的比例分別為34.09%、17.34%、18.12%。對此，公司表示，2019年度主要是由于報告期初存在較多小家電等轉型前產品的銷售，該等產品主要以成品采購為主，隨著公司成功轉型并以健康穿戴按摩產品銷售為主，成品采購成本顯著下降并保持在較穩(wěn)定的水平。

但同時，公司成品采購單價卻在逐年上升。2019年至2021年，公司成品單價從73.94元/件上升至107.27元/件。

對此，公司表示，采購成品主要包括眼部按摩儀、按摩披肩、小家電產品等；公司的成品采購單價逐漸上升，主要系加大了單價較高的眼部按摩儀的采購比重。

超八成營收來按摩儀，但增收不增利

據未來穿戴披露的財務數據顯示，2019年至2021年主營業(yè)務收入分別為7.9億元、9.87億元、10.57億元。其中，可穿戴健康產品收入分別為6.07億元、9.07億元、8.88億元，主營業(yè)務收入占比分別為76.78%、91.84%、84.05%，是公司最大的營收來源。

但同時，未來穿戴在營收快速增長的同時，凈利潤卻同比下滑。2019年至2021年，公司歸母凈利潤分別為2.13億元、1.43億元、1.32億元，扣非后歸母凈利潤分別為2.25億元、2.12億元、1.49億元。

對此，公司在招股書中表示，若未來出現市場競爭加劇、公司技術與產品迭代不及時、品牌影響力無法持續(xù)、經營成本及費用支出持續(xù)上漲等情形，公司的經營業(yè)績將受到不利影響，可能存在經營業(yè)績增速放緩甚至下滑的風險。

銷售高度依賴經銷商，毛利率出現下滑

據招股書披露，未來穿戴的銷售模式主要為經銷模式，2019年至2021年，經銷模式收入分別為6.93億元、9.65億元、10.43億元，占總營收比分別為87.7%、97.75%、98.74%，占比猛增至98%以上。

對此，未來穿戴在招股書中表示，若公司不能穩(wěn)定保持與現有經銷商的合作關系，或公司經銷商在經營活動中未能遵守或者有效執(zhí)行合同約定，發(fā)生違規(guī)經營情況，都會直接或間接影響公司的渠道銷售及品牌聲譽，對公司的經營業(yè)績造成不利影響。

與此同時，公司經銷模式毛利率開始出現下滑，從2020年的57.97%下滑至2021年52.31%，且與直銷模式毛利率的差異越拉越大，2021年達到-18.47個百分點。

對此，公司表示，經銷模式實現的銷售毛利率較低于直銷模式毛利率，主要是由于與直銷模式相比，經銷模式下公司會留予經銷商一定的利潤空間，對經銷商的銷售價格會較低于終端消費者，因此毛利率相比較低。

原材料成本占比較高，已達七成以上

與此同時，未來穿戴直接材料占營業(yè)成本比例較高。2019年至2021年，公司直接材料成本分別為2.07億元、3.02億元、3.67億元，占主營業(yè)務成本的比例分別為59.36%、73.28%、72.92%，已達七成以上。

據悉，公司生產經營所使用的主要原材料包括電子件、塑膠件、硅膠件等，上述主要原材料采購成本受大宗商品的價格、市場供需關系、階段性環(huán)保監(jiān)管環(huán)境等因素影響。

對此，公司表示，未來若主要原材料價格出現大幅上漲，公司不能通過向下游轉移、技術工藝創(chuàng)新等方式應對成本上漲的壓力，公司的經營業(yè)績將受到不利影響。

輕研發(fā)重銷售，銷售費用增長快速

在研發(fā)投入方面，未來穿戴2021年研發(fā)費用達到7472.59萬元，占總營收的7.05%。但同時，公司的銷售和管理費用依然居高不下，2021年銷售和管理費用分別增至2.15億元和1.56億元，分別占總營收比為20.24%和14.74%。

對此，公司表示，銷售費用的金額及占比變動主要與市場推廣及廣告宣傳費、職工薪酬、運輸、裝卸及倉儲費等主要項目有關，且在2021年增加了線下電梯廣告的投入；管理費用率不斷提高，主要系公司持續(xù)加大對人才發(fā)展、系統(tǒng)和辦公等方面的投入所致。

關鍵詞： 經營業(yè)績 不利影響