安信證券：全年A股料呈現(xiàn)“N”型走勢

GUIDE

摘要

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西部證券指出，疫后保健需求提升，品牌OTC將迎來價值回歸，同時藥品不受消費稅影響，消費恢復(fù)有望帶動板塊上行；

中信證券認(rèn)為，特斯拉FSD進(jìn)入中國雖時間未定，但趨勢愈發(fā)明確，F(xiàn)SD入華后，有望整體加速中國電動汽車的智能化進(jìn)程；

安信證券認(rèn)為，當(dāng)前A股市場再現(xiàn)震蕩調(diào)整，投資者更應(yīng)逢低布局，全年A股大致呈現(xiàn)“N”型走勢。建議圍繞“大盤價值+小盤成長”的雙主線進(jìn)行布局。

西部證券

“中特估”體系下

OTC和中藥創(chuàng)新迎價值回歸

疫后保健需求提升，品牌OTC將迎來價值回歸。隨著湖北等19省聯(lián)盟、廣東等6省聯(lián)盟、北京市和山東省中成藥集采陸續(xù)落地，未來全國層面的中成藥集采降價將成為大趨勢，80%以上在院外市場銷售的品牌OTC板塊將繼續(xù)扮演醫(yī)藥行業(yè)政策避風(fēng)港。、

此外，由于中藥利好政策加持且中藥具有獨家品種多、競價議價難、藥效受原材料影響大等特點，品牌品種力強(qiáng)的產(chǎn)品仍可實現(xiàn)量價齊升，同時藥品不受消費稅影響，消費恢復(fù)有望帶動板塊上行。

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中信證券

特斯拉FSD入華漸行漸近

智能電車下半場將至

中信證券研報認(rèn)為，特斯拉FSD進(jìn)入中國雖時間未定，但趨勢愈發(fā)明確。FSD入華后，有望整體加速中國電動汽車的智能化進(jìn)程，在強(qiáng)化消費者教育和認(rèn)知、擴(kuò)大市場的同時促進(jìn)車企優(yōu)勝劣汰。

而若特斯拉“極致性價比硬件+高毛利FSD軟件”的模式在國內(nèi)得以規(guī)?；涞兀?strong>可能類似于智能汽車的“ChatGPT時刻”，不論在增量需求還是商業(yè)模式層面，對于當(dāng)下國內(nèi)車企和供應(yīng)鏈而言都意味著新的可能性。深耕高階智駕功能并以此為差異化賣點的車企或有望受益，而自年初特斯拉發(fā)動汽車價格戰(zhàn)后，行業(yè)進(jìn)入一輪洗牌和出清周期，缺乏自研能力的中低端車企在FSD入華后或面臨更大壓力。

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安信證券

全年A股料呈現(xiàn)“N”型走勢

對于A股市場后市走勢，安信證券首席策略分析師林榮雄認(rèn)為，當(dāng)前上證指數(shù)處于區(qū)間震蕩下沿且底部支撐力較強(qiáng)，建議逢低關(guān)注布局。6月磨底特征更明顯，A股市場打破箱體中樞上移需要看到ROE拐點。就行情節(jié)奏而言，維持去年底‘N’型走勢的判斷，今年A股或整體呈現(xiàn)震蕩上行行情。

在配置方向上，林榮雄維持“大盤價值+小盤成長”的雙主線判斷，“大盤價值”就是消費及低估值央企藍(lán)籌作核心資產(chǎn)投資，“小盤成長”是以TMT為代表的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)作產(chǎn)業(yè)主題投資。此外，今年或出現(xiàn)“上半場成長、下半場價值”的風(fēng)格切換，值得高度關(guān)注。下半年消費的超額表現(xiàn)會明顯好于上半年。

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