市場(chǎng)出現(xiàn)極端事件的概率大嗎？

紅周刊丨研究中心

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大道無(wú)門(mén) 千差有路

《證券市場(chǎng)紅周刊》隆重推出證券交易周播節(jié)目“優(yōu)秀交易員”，讓我們一起尋找投資致勝的“無(wú)門(mén)之門(mén)”！

本期視頻節(jié)目因故暫停一期，我們還是通過(guò)文字與大家交流。

5月初以來(lái)市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整，是對(duì)“4月金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著低于市場(chǎng)預(yù)期”的反應(yīng)，而5月底和6月初大盤(pán)延續(xù)弱市震蕩，市場(chǎng)的共識(shí)則是對(duì)5月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然偏弱的擔(dān)心。

從最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，這種擔(dān)心也正在被逐步驗(yàn)證。5 月份制造業(yè)PMI回落0.4個(gè)百分點(diǎn)至48.8％，連續(xù)兩個(gè)月低于臨界值。5月出口超預(yù)期下行，時(shí)隔兩個(gè)月再次轉(zhuǎn)負(fù)?！?月中國(guó)出口增速（以美元計(jì)價(jià)）同比-7.5%，預(yù)期值0.1%，較前值下滑16個(gè)百分點(diǎn)， 顯示此前疫情期間訂單滯后釋放因素退潮，外需回落壓力加大。5月中國(guó)對(duì)東盟、歐盟、美國(guó)這前三大貿(mào)易伙伴的出口都同比跌幅明顯，大部分重點(diǎn)商品出口同比出現(xiàn)不同程度下跌，所以，也有機(jī)構(gòu)判斷全球制造業(yè)周期疑似再度下行。

另外，周五公布的5月PPI數(shù)據(jù)環(huán)比下降0.9%，同比下降4.6%，也低于市場(chǎng)預(yù)期的-4.3%，創(chuàng)7年最大降幅。且本輪PPI持續(xù)低于預(yù)期，反映出國(guó)際大宗商品價(jià)格整體下行，國(guó)內(nèi)外工業(yè)品市場(chǎng)需求總體偏弱，內(nèi)需顯著不足。5月中旬即將公布的社零、金融、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)恐也尚難有亮點(diǎn)。

總體來(lái)看，5月數(shù)據(jù)均指向我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍屬于弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)，再疊加匯率變動(dòng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷等因素，市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的也是弱預(yù)期的表現(xiàn)，深圳成指等指數(shù)本周還創(chuàng)出了調(diào)整以來(lái)的新低。

對(duì)于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走向，有知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“經(jīng)濟(jì)二次探底最終能夠踩到的底部應(yīng)該不會(huì)那么深，時(shí)間也不會(huì)那么長(zhǎng)，出現(xiàn)極端事件的概率應(yīng)該是非常小的?！蓖瑫r(shí)，市場(chǎng)總是提前反映對(duì)未來(lái)的預(yù)期，5月偏弱數(shù)據(jù)最終全部落地后，市場(chǎng)或也將面臨新的預(yù)期變量。

本周市場(chǎng)板塊間的輪動(dòng)進(jìn)一步加快，像旅游、小作文推動(dòng)的地產(chǎn)、包括周五消息面刺激的汽車(chē)零部件板塊，都輪番有所表現(xiàn)。但相比較而言，節(jié)目中一直強(qiáng)調(diào)的今年市場(chǎng)的明線——TMT為代表的科技方向，雖然近期也加劇震蕩與分化，但主線地位依然清晰。上期微信中再次強(qiáng)調(diào)的AI最先受益的算力、AI應(yīng)用容易落地的辦公、傳媒游戲等方向，局部行情不斷。每日市場(chǎng)成交額居前的絕大多數(shù)個(gè)股，仍是以人工智能為代表的科技品種，它們還是各類資金主打的風(fēng)口和市場(chǎng)人氣的風(fēng)向標(biāo)。周五，CPO、東數(shù)西算、云游戲等題材指數(shù)甚至再創(chuàng)新高，半導(dǎo)體占比權(quán)重較大的科創(chuàng)50指數(shù)，也出現(xiàn)了近階段最明顯的一次放量異動(dòng)。

上期視頻節(jié)目中強(qiáng)調(diào)，對(duì)于大漲之后的處于高位震蕩消化期科技股，在關(guān)鍵的技術(shù)位置附近，耐心尋找高性價(jià)比的交易，是目前較好的操作應(yīng)對(duì)策略，并以科創(chuàng)板最大市值股的金山辦公，作為交易策略的案例進(jìn)行了詳細(xì)的闡釋。

金山辦公日K線走勢(shì)圖：上期視頻中重點(diǎn)解讀的可能具備高性價(jià)比交易價(jià)值的案例

而在市場(chǎng)普遍調(diào)整之后，處于“超強(qiáng)技術(shù)位”的臨界點(diǎn)的板塊與個(gè)股，如果未來(lái)形成有效突破，則上升空間更值得期待，同時(shí)也可能具有性價(jià)比極高的交易價(jià)值。

隨著AI賦能千行百業(yè)，應(yīng)用場(chǎng)景不斷豐富，單一的云端算力無(wú)法滿足多樣化的AI運(yùn)算需求，大模型部署在邊緣側(cè)與移動(dòng)端成為必然趨勢(shì)，邊緣AI正成為各家科技巨頭搶占的下一塊高地。本周，英偉達(dá)宣布邊緣計(jì)算平臺(tái)即將亮相再次帶火邊緣計(jì)算概念。那么到底什么是邊緣計(jì)算？邊緣計(jì)算又是如何助力AI應(yīng)用落地的？產(chǎn)業(yè)鏈哪些環(huán)節(jié)有望核心受益？本期我們梳理了邊緣計(jì)算產(chǎn)業(yè)最新投資邏輯以及核心受益方向和代表公司，制作了專題《邊緣計(jì)算：AI算力新風(fēng)口》，感興趣的朋友添加優(yōu)秀交易員小助手：hzkyxjyy，進(jìn)行閱讀。

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