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巴菲特2020年面對美國股市一天多次熔斷說出”活久見”感嘆，2022年到今天黃金白銀出現(xiàn)不少活久見數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)是導(dǎo)致黃金白銀近兩年維持高波動率重要因素，高波動率是否還將延續(xù)并讓黃金白銀在未來長時間保持高波動率給關(guān)注的朋友帶去更多機(jī)會把握，今天問題給出我個人分析邏輯。

投資時間價值是復(fù)利，波動率價值是機(jī)會多少，波動率增強(qiáng)反映最直接數(shù)據(jù)是持倉量和成交量不斷放大，熱度持續(xù)維持在歷史偏高維持，2023年貴金屬存量資金方面相比2022年更上一個臺階，2022年貴金屬板塊存量資金均值為380億進(jìn)入2023年上升到480億水平，隨著存量資金均值上行，黃金日成交量和持倉量比2023年維持在超過1水平之上天數(shù)占比增加，表明現(xiàn)階段黃金白銀波動率未來還將持續(xù)。

金銀波動率上行背景是什么？黃金避險情緒上行帶來對沖交易需求上升歸納而言就是割裂和沖突。歐美圍繞供應(yīng)鏈重構(gòu)設(shè)計讓全球貿(mào)易經(jīng)濟(jì)割裂加劇風(fēng)險持續(xù)上行，美國掐斷俄羅斯SWIFT系統(tǒng)使用并凍結(jié)其海外資產(chǎn)不斷提升全球去美元中心趨勢斜率，俄烏沖突背后的俄歐美博弈提高各國不得不選邊站風(fēng)險。

黃金白銀對沖割裂和沖突需求明顯抬升，以至美國實際利率波動隱含黃金波動比例都失效，2022年美國十年實際曲線利率在1.6位置對應(yīng)黃金價格1610美元，2023年1.6對應(yīng)黃金價格是1810，兩者相差200美元遠(yuǎn)大于歷史中相近兩年出現(xiàn)平均偏離。

偏離均值帶個投資者影響就是預(yù)期目標(biāo)和實際目標(biāo)間這兩年常失效，導(dǎo)致盈虧率計算頻頻出錯，導(dǎo)致交易節(jié)奏常常打亂，市場有不少文章對這種失效從不少方向上給出了解讀，大家可以找找學(xué)習(xí)一下。

活久見金銀方向數(shù)據(jù)提示幾個幫助大家看清當(dāng)下理解未來，這也是標(biāo)題最后一句話善謀者行遠(yuǎn)收尾的部分，倫敦黃金庫存創(chuàng)下歷史最低，白銀缺口上升到10年來最高，央行購金力度創(chuàng)下1956年以來最高，國內(nèi)期貨市場貴金屬板塊存量資金在4月歷史首次站上600億大關(guān)，2022年7-8月出現(xiàn)散戶看空黃金占比刷新歷史極值，到今天散戶看空力度仍維持在70%偏高位置。

總結(jié)：金銀偏離歷史均值數(shù)據(jù)提示線性軌道思維對2023年金銀分析并不適用，變量異常是需要當(dāng)下看清地方，2023年是金銀大年一個階段，持續(xù)性需要通過數(shù)據(jù)看清，自2022年7至10月來上行正在不斷走爬階梯過程，2023年專注抓大放小遠(yuǎn)比和市場比聰明多空通吃更香，五一節(jié)快樂！

量化交易，品質(zhì)生活，本文為國內(nèi)第一代黃金交易員，貴金屬統(tǒng)計分析踐行者羅老師商品期貨邏輯觀點，觀點僅供參考，歡迎點贊關(guān)注，關(guān)注后可獲得更多連貫持續(xù)性期貨商品分析邏輯。

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