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興業(yè)證券指出，2023年一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤累計同比下降21.4%，其中3月單月同比下降19.2%，降幅較1-2月有所收窄；庫存周期來看，一季度工業(yè)企業(yè)仍處于被動去庫階段到主動補庫存的切換階段。3月工業(yè)利潤同比降幅收窄，其中利潤率拖累收窄，增加值拉動抬升。隨著經(jīng)濟新舊動能切換，行業(yè)利潤走勢出現(xiàn)分化。整體來看，經(jīng)濟復蘇初期，企業(yè)利潤或逐漸從底部回升。工業(yè)企業(yè)仍處于被動去庫階段到主動補庫存的切換階段。

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