從要拿下“三個(gè)萬億”，到躺在呼吸機(jī)上，這家《財(cái)富》“世界500強(qiáng)”中國(guó)民營(yíng)企業(yè)過山車式的遭遇，再一次給所有企業(yè)界人士上了一堂生動(dòng)的教學(xué)課——請(qǐng)?zhí)ぬ?shí)實(shí)做事業(yè)，切勿急功近利，想什么錢能生錢的美夢(mèng)……

文/每日資本論

(資料圖片)

僅僅幾年之前，有著“廣州第一民企”別稱的雪松控股集團(tuán)有限公司（下稱，雪松控股）董事長(zhǎng)張勁野心勃勃地說：“未來五年，雪松控股的目標(biāo)是‘三個(gè)萬億’,即萬億銷售額，萬億資產(chǎn)，萬億市值?！比缃?，這家“世界500強(qiáng)”躺在了呼吸機(jī)上。

近日，部分媒體報(bào)道稱，雪松控股集團(tuán)有限公司（下稱，雪松控股）高管、淄博齊翔騰達(dá)化工股份有限公司（下稱，齊翔騰達(dá)）董事陳暉、原雪松控股副總裁、雪松控股二號(hào)人物林偉龍，以及曾在集團(tuán)內(nèi)主管資金的頭號(hào)人物謝少彬等多名原、現(xiàn)高管被控制。

據(jù)悉，早在2022年5月，林偉龍、謝少彬，陳暉以及雪松控股CFO李嬋娟、供應(yīng)鏈板塊兩名負(fù)責(zé)人等多名高管均被有關(guān)部門叫去問話。當(dāng)年10月前后，陳、林、謝三人被控制。他們不同程度地涉及涉眾集資，過手資金拿回扣，以及使用場(chǎng)外高杠桿配資，交易失敗，導(dǎo)致雪松的資金受到嚴(yán)重虧損。

這也從一個(gè)側(cè)面反映出，雪松控股在債務(wù)危機(jī)里越陷越深。

公開資料顯示，雪松控股歷史可以追溯到1997年。當(dāng)年，年僅26歲的張勁在廣州成立了君華集團(tuán)，這是雪松控股前身，主營(yíng)房地產(chǎn)，經(jīng)典案例是將爛尾樓華達(dá)山莊盤活為“江南世家”別墅。10年后的2007年，君華營(yíng)收超過30億元，成為廣東省百強(qiáng)企業(yè)。

2002年之后，“雪松系”開始進(jìn)入大宗商品領(lǐng)域，并逐步轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈綜合服務(wù)。2011年之后，“雪松系”逐漸收縮房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。2015年，張勁重組了集團(tuán)整個(gè)產(chǎn)業(yè)版圖，雪松控股集團(tuán)有限公司于當(dāng)年8月成立。

從這里開始，張勁領(lǐng)導(dǎo)的雪松系已經(jīng)將精力逐漸向金融、供應(yīng)鏈等領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，而且進(jìn)入了快速擴(kuò)張階段。

2016年11月，張勁旗下公司以48億元收購化工及供應(yīng)鏈管理企業(yè)齊翔騰達(dá)，成為“雪松系”的第一家A股上市公司。第二年，張勁再度出手，斥資42億元要約并購希努爾，并改股票簡(jiǎn)稱為雪松發(fā)展。至此，雪松控股通過并購方式成功在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上站住腳跟。

2019年4月，張勁以超過百億元收購中江國(guó)際信托71.3%股權(quán)，成為中江國(guó)際信托實(shí)控人。兩個(gè)月后，中江國(guó)際信托正式更名為雪松國(guó)際信托（下稱，雪松信托），是中國(guó)較早成立的民營(yíng)信托公司之一。

此時(shí)，雪松控股一路高歌猛進(jìn)，對(duì)外投資企業(yè)達(dá)到了50余家。

數(shù)據(jù)是最好的佐證。2015年，雪松控股營(yíng)收約593億元，2016年飆升至1570億元，躍居廣州民企第一。2017年，再度倍速增長(zhǎng)，達(dá)到了2210億元。2018年7月，雪松控股躋身“世界500強(qiáng)”。也就是說，雪松從500億到世界500強(qiáng)只用了短短的3年時(shí)間。

2019年，雪松控股在《財(cái)富》500強(qiáng)的位置提升至301位，2020年更以2851億元營(yíng)收提升至296位?！懊咳召Y本論”在雪松控股官網(wǎng)首頁還寫著連續(xù)4年上榜《財(cái)富》“世界500強(qiáng)”的字樣。

但福之禍所依。很快，危機(jī)爆發(fā)。

2022年1月30日深夜，雪松控股發(fā)出致歉信，宣布原定于1月底完成的兌付無法落實(shí)。這標(biāo)志著雪松的這顆“雷”正式爆了。

事實(shí)上，從2021年4月起雪松旗下的金交所理財(cái)產(chǎn)品陸續(xù)出現(xiàn)逾期，但彼時(shí)雪松還能按時(shí)支付利息。但到2021年下半年，雪松理財(cái)和信托等各個(gè)渠道的投資人多次討債，雪松方面先后對(duì)此給出承諾，但均未能兌現(xiàn)。2022年2月初，雪松正式宣布無法兌付后，數(shù)十名投資者趕往總部討債。投資者私下統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，金交所涉及的投資者8000余人，總金額約200億元。

那么，雪松這個(gè)雷到底怎么爆的呢？

應(yīng)該說，雪松控股選擇收購中江國(guó)際信托絕對(duì)是一步臭棋。2019年4月之前，中江信托黨委書記、董事長(zhǎng)一直是裘強(qiáng)。而在2018年12月13日，江西省公安廳開始偵辦裘強(qiáng)涉嫌洗錢、賭博犯罪案。

也就是說，雪松控股花了近百億卻接手了一個(gè)爛攤子。

彼時(shí)，雪松控股本身的“雷”風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸增加。他們正在搞“融資性貿(mào)易”——即企業(yè)間借助貿(mào)易之名、行拆借融資之實(shí)。在現(xiàn)實(shí)中，一些貿(mào)易企業(yè)缺乏足夠的資信，難以從金融機(jī)構(gòu)獲得融資。于是，它們通過與信用良好的企業(yè)合作，虛構(gòu)貿(mào)易周轉(zhuǎn)，并將與這些信用良好的企業(yè)發(fā)生交易的票據(jù)用于融資。這也使得相關(guān)企業(yè)賬面上的營(yíng)業(yè)收入和存貨大幅上升。

請(qǐng)注意，“從2018年開始，雪松供應(yīng)鏈部門就有高管陸續(xù) 離職，都是覺得雪松的風(fēng)險(xiǎn)太大了，終會(huì)爆雷?！边@是前雪松內(nèi)部人士對(duì)媒體的公開表述。

2020年，部分媒體開始曝光雪松旗下42只信托產(chǎn)品風(fēng)控全線“裸奔”，220億元底層資產(chǎn)盡數(shù)“虛無”，借道假央企轉(zhuǎn)移百億元巨資。不過，當(dāng)時(shí)雪松信托對(duì)媒體報(bào)道作出了“報(bào)道不實(shí)”回應(yīng)以自證清白。

但幾個(gè)月后的2021年4月，雪松就暴雷了。截至當(dāng)年底，“雪松系”主要發(fā)債平臺(tái)雪松實(shí)業(yè)超過8成的股權(quán)已經(jīng)處于質(zhì)押狀態(tài)。

雪上加霜的是，2022年2月16日，深交所向雪松旗下的兩家上市公司雪松發(fā)展和齊翔騰達(dá)下發(fā)關(guān)注函，要求其核實(shí)媒體曝出的30家空殼公司是否為公司的供應(yīng)商或客 戶，并要求其說明公司是否參與雪松信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)的應(yīng)收賬款相關(guān)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。

到了這一步，雪松控股的“雷”越爆越大。企查查顯示，目前，雪松控股實(shí)際控制人張勁因自身原因被限制高消費(fèi)2次，因關(guān)聯(lián)企業(yè)未履行法定義務(wù)，而被限制高消費(fèi)88次。

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