中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：4月26日，廈門渡遠(yuǎn)戶外用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“渡遠(yuǎn)戶外”）將在深交所創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會(huì)。保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為東興證券股份有限公司，保薦代表人為陸麗彬、彭丹。

渡遠(yuǎn)戶外主要從事房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。房車游艇配套產(chǎn)品主要以小微型水泵為主，其他包括便攜油桶、游艇房車專用馬桶等產(chǎn)品；水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品主要包括皮劃艇、槳板，其他包括船槳等配套產(chǎn)品。

(資料圖)

渡遠(yuǎn)戶外擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行數(shù)量不超過(guò)1,000萬(wàn)股，按本次發(fā)行上限計(jì)算，本次發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；本次發(fā)行股份均為新股，不涉及公開(kāi)發(fā)售老股。公司擬募集資金46,316.80萬(wàn)元，分別用于“水上運(yùn)動(dòng)用品和房車、游艇配套產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

2020年、2021年、2022年，渡遠(yuǎn)戶外的營(yíng)業(yè)收入分別為19,285.90萬(wàn)元、35,214.07萬(wàn)元和31,025.95萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為5,302.60萬(wàn)元、7,553.40萬(wàn)元和7,060.24萬(wàn)元；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為5,382.74萬(wàn)元、7,550.28萬(wàn)元和7,071.61萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為5,145.02萬(wàn)元、7,009.47萬(wàn)元和6,042.17萬(wàn)元。

2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為20,212.41萬(wàn)元、35,947.80萬(wàn)元和31,983.87萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6,912.80萬(wàn)元、7,032.67萬(wàn)元和10,117.89萬(wàn)元。

2020年、2021年、2022年，渡遠(yuǎn)戶外分別現(xiàn)金分紅200.00萬(wàn)元、1,800.00萬(wàn)元、1,950.00萬(wàn)元。近三年，渡遠(yuǎn)戶外現(xiàn)金分紅合計(jì)3,950.00萬(wàn)元。

報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為19,087.72萬(wàn)元、34,845.35萬(wàn)元和30,849.86萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為98.97%、98.95%和99.43%。

公司境外業(yè)務(wù)覆蓋北美洲、大洋洲和歐洲等多個(gè)地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)境外主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售收入分別為15,811.99萬(wàn)元、28,703.20萬(wàn)元和25,535.02萬(wàn)元，境外銷售占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.84%、82.37%和82.77%。

報(bào)告期內(nèi)，渡遠(yuǎn)戶外綜合毛利率分別為48.46%、38.00%、39.14%，同行業(yè)可比公司的毛利率平均值分別為31.38%、28.11%、29.83%。渡遠(yuǎn)戶外的綜合毛利率在同行業(yè)可比公司中奪冠。

報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為922.73萬(wàn)元、1,324.24萬(wàn)元和1,395.11萬(wàn)元，2020年至2022年復(fù)合增長(zhǎng)率為22.96%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.78%、3.76%和4.50%。2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外研發(fā)費(fèi)用合計(jì)3,642.08萬(wàn)元。

擬深交所創(chuàng)業(yè)板上市募集資金4.63億元

渡遠(yuǎn)戶外主要從事房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。房車游艇配套產(chǎn)品主要以小微型水泵為主，其他包括便攜油桶、游艇房車專用馬桶等產(chǎn)品；水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品主要包括皮劃艇、槳板，其他包括船槳等配套產(chǎn)品。

截至招股說(shuō)明書簽署日，林錫臻直接持有公司53.60%的股份，并通過(guò)連城匯力控制公司10%的股份，合計(jì)控制公司63.60%的股份，為公司的控股股東和實(shí)際控制人。

渡遠(yuǎn)戶外擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行數(shù)量不超過(guò)1,000萬(wàn)股，按本次發(fā)行上限計(jì)算，本次發(fā)行股份占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；本次發(fā)行股份均為新股，不涉及公開(kāi)發(fā)售老股。渡遠(yuǎn)戶外的保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為東興證券股份有限公司，保薦代表人為陸麗彬、彭丹。

公司擬募集資金46,316.80萬(wàn)元，分別用于“水上運(yùn)動(dòng)用品和房車、游艇配套產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

2022年?duì)I收凈利雙降

2020年、2021年、2022年，渡遠(yuǎn)戶外的營(yíng)業(yè)收入分別為19,285.90萬(wàn)元、35,214.07萬(wàn)元和31,025.95萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為5,302.60萬(wàn)元、7,553.40萬(wàn)元和7,060.24萬(wàn)元；歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為5,382.74萬(wàn)元、7,550.28萬(wàn)元和7,071.61萬(wàn)元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為5,145.02萬(wàn)元、7,009.47萬(wàn)元和6,042.17萬(wàn)元。

2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為20,212.41萬(wàn)元、35,947.80萬(wàn)元和31,983.87萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6,912.80萬(wàn)元、7,032.67萬(wàn)元和10,117.89萬(wàn)元。

近三年現(xiàn)金分紅合計(jì)3950萬(wàn)元

2020年、2021年、2022年，渡遠(yuǎn)戶外分別現(xiàn)金分紅200.00萬(wàn)元、1,800.00萬(wàn)元、1,950.00萬(wàn)元。

近三年，渡遠(yuǎn)戶外現(xiàn)金分紅合計(jì)3,950.00萬(wàn)元。

境外銷售占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入八成

報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為19,087.72萬(wàn)元、34,845.35萬(wàn)元和30,849.86萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為98.97%、98.95%和99.43%。

公司境外銷售收入占比較高，國(guó)際貿(mào)易政策與公司業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)系密切。公司境外業(yè)務(wù)覆蓋北美洲、大洋洲和歐洲等多個(gè)地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)境外主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售收入分別為15,811.99萬(wàn)元、28,703.20萬(wàn)元和25,535.02萬(wàn)元，境外銷售占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.84%、82.37%和82.77%。

其中，出口至美國(guó)的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品收入為4,836.78萬(wàn)元、6,724.52萬(wàn)元和5,920.96萬(wàn)元。

毛利率高于同行業(yè)可比公司

報(bào)告期內(nèi)，渡遠(yuǎn)戶外綜合毛利率分別為48.46%、38.00%、39.14%，同行業(yè)可比公司的毛利率平均值分別為31.38%、28.11%、29.83%。渡遠(yuǎn)戶外的綜合毛利率在同行業(yè)可比公司中奪冠。

渡遠(yuǎn)戶外稱，報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率高于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系產(chǎn)品屬性和使用場(chǎng)景的差異、業(yè)務(wù)模式差異和成本優(yōu)勢(shì)，具體影響因素分析如下：

1.產(chǎn)品屬性和使用場(chǎng)景的差異。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品為房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品。公司房車游艇配套產(chǎn)品適配于房車、游艇等高價(jià)值的消費(fèi)品，終端用戶對(duì)配套產(chǎn)品的品質(zhì)、穩(wěn)定性和便攜性要求較高，公司定價(jià)彈性較大。公司皮劃艇、槳板等水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品屬于新型消費(fèi)品，可用于休閑旅行、白水漂流、運(yùn)動(dòng)競(jìng)技、釣魚、沖浪等，是個(gè)性化、娛樂(lè)化和運(yùn)動(dòng)屬性相結(jié)合的休閑方式，客戶對(duì)產(chǎn)品的個(gè)性化、舒適性需求較高，定價(jià)彈性亦較大。因此，公司產(chǎn)品屬性和使用場(chǎng)景決定定價(jià)彈性較大，可獲得相對(duì)較高的毛利率水平。

同行業(yè)可比公司金陵體育主要產(chǎn)品為球類器材、田徑器材、運(yùn)動(dòng)地面材料、全面健身等運(yùn)動(dòng)器材、場(chǎng)館設(shè)施設(shè)備；英派斯主要產(chǎn)品為商用產(chǎn)品、家用產(chǎn)品、戶外產(chǎn)品等不同類型健身器材；舒華體育主要產(chǎn)品為跑步機(jī)、健身車等健身器材和展示架；康力源主要產(chǎn)品為無(wú)氧健身器材、有氧健身器材、室內(nèi)全民健身器材和其他小類器材等多系列產(chǎn)品。同行業(yè)可比公司銷售的主要健身器材，屬于大眾消費(fèi)品。綜上，同行業(yè)可比公司產(chǎn)品定價(jià)彈性相對(duì)較小，毛利率相對(duì)較低。

2.業(yè)務(wù)模式的差異。對(duì)比金陵體育和舒華體育，公司以海外歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)銷售為主，消費(fèi)能力較強(qiáng)，毛利率較高。對(duì)比英派斯、康力源以海外ODM/OEM業(yè)務(wù)為主，公司自有品牌業(yè)務(wù)和ODM/OEM業(yè)務(wù)并舉，自有品牌業(yè)務(wù)能獲得更多品牌溢價(jià)，產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高。

3.成本優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品主要市場(chǎng)為境外，房車游艇配套產(chǎn)品境外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括賽萊默（Xylem）、濱特爾（Pentair），水上休閑運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品境外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括派力肯（Pelican）和來(lái)福太（Lifetime）。與境外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司具備人工、物料等多方面成本優(yōu)勢(shì)。公司主要生產(chǎn)基地集中，已逐漸建立一定的規(guī)模成本優(yōu)勢(shì)，并且自2019年起借鑒豐田管理模式，采取精益化生產(chǎn)管理方式，構(gòu)建并不斷完善柔性化生產(chǎn)模式，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，毛利率水平較高。

三年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)3642.08萬(wàn)元

報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為922.73萬(wàn)元、1,324.24萬(wàn)元和1,395.11萬(wàn)元，2020年至2022年復(fù)合增長(zhǎng)率為22.96%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.78%、3.76%和4.50%。

2020年至2022年，渡遠(yuǎn)戶外研發(fā)費(fèi)用合計(jì)3,642.08萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)未來(lái)發(fā)展及市場(chǎng)需求的變化，不斷加大研發(fā)費(fèi)用的投入。同時(shí)，公司營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)取決于下游客戶經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)環(huán)境等因素，因此研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重有所變化。報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、物料消耗和股份支付等項(xiàng)目構(gòu)成，上述三項(xiàng)合計(jì)占研發(fā)費(fèi)用總額比例分別為87.64%、88.21%和88.15%，其他項(xiàng)目的金額及其變動(dòng)對(duì)研發(fā)費(fèi)用影響較小。

渡遠(yuǎn)戶外表示，為保證持續(xù)創(chuàng)新能力，公司將持續(xù)保持研發(fā)投入，如果研發(fā)項(xiàng)目失敗，或者相關(guān)技術(shù)未能形成產(chǎn)品或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

中國(guó)網(wǎng)：創(chuàng)業(yè)板定位屢遭質(zhì)疑

據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，渡遠(yuǎn)戶外創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)于2022年6月8日被受理，至今已經(jīng)歷三輪審核問(wèn)詢，且尚有一輪審核中心意見(jiàn)落實(shí)未公開(kāi)披露。在當(dāng)前已披露的三輪審核問(wèn)詢函中，深交所對(duì)其創(chuàng)業(yè)板定位的質(zhì)疑貫穿始終。公司除因上述業(yè)績(jī)情況招致深交所對(duì)其成長(zhǎng)性的質(zhì)疑外，其創(chuàng)新性在各個(gè)方面的表征亦飽受關(guān)注。

招股書顯示，渡遠(yuǎn)戶外既有自有品牌業(yè)務(wù)，亦有ODM/OEM業(yè)務(wù)。2019年至2022年，公司ODM/OEM業(yè)務(wù)收入占比分別為35.81%、35.25%、44.21%、41.55%，近兩年收入占比有所提升，自有品牌業(yè)務(wù)則在一定程度上出現(xiàn)下滑。

作為所謂“房車游艇第一股”，渡遠(yuǎn)戶外較難在國(guó)內(nèi)找到可對(duì)標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以比較其核心技術(shù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司在招股書中將英派斯、舒華體育、金陵體育、康力源列為同行業(yè)可比上市及擬上市公司，但前述公司主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域多涉及健身器材、體育文化設(shè)施等，與渡遠(yuǎn)戶外差異較大。渡遠(yuǎn)戶外主營(yíng)產(chǎn)品所涉泵行業(yè)上市公司產(chǎn)品與其應(yīng)用場(chǎng)景差異較大。

或考慮到其境外銷售占比超80%，渡遠(yuǎn)戶外在招股書中列出數(shù)個(gè)國(guó)外企業(yè)，如美國(guó)Xylem、愛(ài)爾蘭Pentair、加拿大PelicanInternationalCo.等，但整體來(lái)看，渡遠(yuǎn)戶外的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、行業(yè)排名等遠(yuǎn)不及相關(guān)公司。

此外，渡遠(yuǎn)戶外在招股書中將公司定位于文教、工美、體育和娛樂(lè)用品制造業(yè)，然而其主營(yíng)產(chǎn)品小微型泵主要用于房車游艇等貴價(jià)商品，相關(guān)情況引深交所關(guān)注，并要求公司說(shuō)明其是否屬于奢侈品行業(yè)，是否屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確支持的領(lǐng)域。

渡遠(yuǎn)戶外在對(duì)深交所的第三輪問(wèn)詢回復(fù)中稱，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、居民消費(fèi)意識(shí)等因素影響，房車游艇及水上休閑運(yùn)動(dòng)行業(yè)在不同國(guó)家或地區(qū)的發(fā)展階段及普及程度存在差異，本質(zhì)上相關(guān)行業(yè)屬于大眾化的戶外休閑運(yùn)動(dòng)。

界面新聞：神秘經(jīng)銷商與客戶

據(jù)界面新聞，既不靠低價(jià)策略，也沒(méi)有特別依賴某個(gè)大客戶，渡遠(yuǎn)戶外是如何在成熟歐美市場(chǎng)分到一杯羹的？

從招股書來(lái)看，渡遠(yuǎn)戶外的前身是廈門匯力源進(jìn)出口有限公司（下稱“匯力源”），成立于2012年。創(chuàng)始人為林錫臻和葉耀茹。匯力源主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，下屬福建愛(ài)的電器有限公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品的生產(chǎn)制造（下稱福建愛(ài)的）。當(dāng)時(shí)，福建愛(ài)的主要產(chǎn)品是房車游艇配套的小微型水泵產(chǎn)品。直到如今，福建愛(ài)的貢獻(xiàn)了渡遠(yuǎn)戶外的絕大部分利潤(rùn)。短短十年時(shí)間，渡遠(yuǎn)戶外就從一家電機(jī)廠成長(zhǎng)為要沖擊“游艇第一股”的上市公司。這期間的發(fā)展路徑，渡遠(yuǎn)戶外并沒(méi)做過(guò)多披露。

令投資者存疑的還有渡遠(yuǎn)戶外客戶。渡遠(yuǎn)戶外自有品牌貢獻(xiàn)的收入占比接近一半。其中，最大客戶SeafloMarine與公司有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系。2019年到2021年，SeafloMarine均為渡遠(yuǎn)戶外第一大客戶，采購(gòu)額分別為1894萬(wàn)元、3822萬(wàn)元和4832萬(wàn)元。SeafloMarine其實(shí)是渡遠(yuǎn)戶外自有品牌SEAFLO在美國(guó)市場(chǎng)的獨(dú)家經(jīng)銷商，該公司于2015年成立，渡遠(yuǎn)戶外與SeafloMarine的合作從2016年開(kāi)始。而且，SeafloMarine的第三大股東葉耀茹持股19%，是渡遠(yuǎn)戶外實(shí)際控制人林錫臻的前妻（雙方于2013年12月協(xié)議離婚，且均已再婚）。

渡遠(yuǎn)戶外的客戶也并不穩(wěn)定。例如，SeaRiver是公司在巴西的一個(gè)獨(dú)家經(jīng)銷商，早在2014年就開(kāi)始合作。但2019年和2020年，SeaRiver沒(méi)有進(jìn)入到前五大客戶行列，第五大客戶的銷售額在500萬(wàn)元左右。2021年SeaRiver以1081萬(wàn)的銷售額位列渡遠(yuǎn)戶外第五大客戶。去年上半年，SeaRiver又不見(jiàn)了蹤影。

此外，渡遠(yuǎn)戶外ODM客戶不持續(xù)。大型連鎖商超SuperRetailGroup和Birgma在2019年和2020年曾是公司客戶，之后便退出前五大客戶行列。2020年渡遠(yuǎn)戶外也曾接到過(guò)知名房車制造商Lippert的ODM訂單，之后也沒(méi)有繼續(xù)合作。

對(duì)比之下，SeafloMarine在2019年以后放量采購(gòu)令人疑惑。美國(guó)作為房車、游艇的成熟市場(chǎng)，渡遠(yuǎn)戶外產(chǎn)品如何打開(kāi)市場(chǎng)？SeafloMarine又以什么樣的方式銷售給終端客戶？

結(jié)合渡遠(yuǎn)戶外產(chǎn)品單價(jià)沒(méi)有下降的情況，也不排除公司通過(guò)經(jīng)銷商返利來(lái)刺激銷售。返利通常有所滯后，而且也是記錄到銷售費(fèi)用中。不過(guò)，以返利推動(dòng)的銷售額增長(zhǎng)終究沒(méi)有可持續(xù)性。

證券市場(chǎng)紅周刊：實(shí)際控制人資產(chǎn)曾被凍結(jié)公司管理漏洞不少

據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊，截至招股書簽署之日，林錫臻直接持有渡遠(yuǎn)戶外53.60%的股份，并通過(guò)連城匯力控制公司10%的股份，合計(jì)控制公司63.60%的股份，為渡遠(yuǎn)戶外的實(shí)際控制人。

然而，實(shí)控人林錫臻控制的其他企業(yè)及其本人此前曾多次涉及財(cái)務(wù)糾紛，后續(xù)處理結(jié)果不明，這難免令人對(duì)其財(cái)務(wù)狀況有所擔(dān)憂。

根據(jù)中國(guó)裁判文書網(wǎng)顯示，由實(shí)際控制人林錫臻持股97%的福安市愛(ài)的電器有限公司（以下簡(jiǎn)稱“福安愛(ài)的”），曾經(jīng)涉及一起金融借款合同糾紛。據(jù)判決書顯示，2014年4月14日，福安市盛恒電器有限公司（以下簡(jiǎn)稱“盛恒電器”）向中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司福安市支行貸款130萬(wàn)元，福安愛(ài)的為盛恒電器提供連帶保證擔(dān)保。然而，貸款到期后盛恒電器并未按時(shí)進(jìn)行償還，因此被銀行告上法庭，根據(jù)判決結(jié)果，作為擔(dān)保人的福安愛(ài)的也需要對(duì)上述借款的本息承擔(dān)連帶償還責(zé)任。

后續(xù)債務(wù)情況的處理結(jié)果不得而知，不過(guò)據(jù)招股書顯示，福安愛(ài)的在2021年4月已經(jīng)被注銷。然而，值得關(guān)注的是，為何福安愛(ài)的會(huì)為盛恒電器提供擔(dān)保，而福安愛(ài)的為何要在渡遠(yuǎn)戶外IPO前夕被突然注銷呢？這是否會(huì)給關(guān)聯(lián)方渡遠(yuǎn)戶外帶來(lái)不利影響呢？畢竟渡遠(yuǎn)戶外曾通過(guò)“轉(zhuǎn)貸”的方式為福安愛(ài)的支付貨款。

值得一提的是，渡遠(yuǎn)戶外實(shí)控人林錫臻本身也曾因財(cái)務(wù)糾紛而涉案。裁判文書網(wǎng)顯示，根據(jù)福建省福安市人民法院執(zhí)行裁定書（2015）安執(zhí)字第2304號(hào)顯示，林錫臻等被執(zhí)行人應(yīng)償還貸款1891779.71元及利息，但未按時(shí)履行生效法律文書所確定的義務(wù)，因此法院在執(zhí)行過(guò)程中，凍結(jié)了被執(zhí)行人林錫臻名下的賬戶，查封了被執(zhí)行人名下的財(cái)產(chǎn)。

此案最終執(zhí)行結(jié)果如何不得而知，林錫臻本身所涉財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否完全消除也需要公司詳細(xì)披露，畢竟一旦實(shí)控人財(cái)務(wù)狀況出了問(wèn)題，很有可能會(huì)牽連到上市公司。

實(shí)際上，不僅林錫臻本人及其控制的其他公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屢現(xiàn)，渡遠(yuǎn)戶外財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題也不少。

2019年5月，渡遠(yuǎn)戶外通過(guò)供應(yīng)商余姚市百達(dá)電器有限公司以及關(guān)聯(lián)方福安市億達(dá)電器有限公司合計(jì)轉(zhuǎn)貸404萬(wàn)元，目的則是用于支付關(guān)聯(lián)方福安愛(ài)的貨款，因此前文中對(duì)于福安愛(ài)的擔(dān)保責(zé)任是否厘清的擔(dān)憂并非毫無(wú)根據(jù)。

2020年1月，渡遠(yuǎn)戶外又通過(guò)供應(yīng)商余姚市百達(dá)電器有限公司以及余姚駿達(dá)電機(jī)有限公司合計(jì)轉(zhuǎn)貸488萬(wàn)元，用于支付貨款、發(fā)放工資等日常運(yùn)營(yíng)開(kāi)支。

“轉(zhuǎn)貸”行為并不合規(guī)，不僅不符合《貸款通則》，且很有可能成為企業(yè)與受托支付方間進(jìn)行“利益輸送”的工具，而其中潛藏的其他法律風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

除“轉(zhuǎn)貸”外，渡遠(yuǎn)戶外還存在向非關(guān)聯(lián)方拆出資金的行為。

2019年和2020年渡遠(yuǎn)戶外向廈門潤(rùn)必佳科技有限公司合計(jì)拆出資金860萬(wàn)元，2020年向深圳市文玉盛鼎投資管理有限公司拆出資金800萬(wàn)元。此外，渡遠(yuǎn)戶外還曾向?qū)嵖厝肆皱a臻的堂姐夫林樂(lè)東拆出資金合計(jì)30.93萬(wàn)元。

公司頻繁拆出資金，說(shuō)明其內(nèi)控方面存在不小問(wèn)題，這很容易導(dǎo)致股東長(zhǎng)期占用公司資金的情形出現(xiàn)。一旦拆出資金無(wú)法順利回收，可能會(huì)給公司帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而這樣的案例在A股市場(chǎng)并不鮮見(jiàn)。

值得一提的是，渡遠(yuǎn)戶外還存在向不具備資質(zhì)的第三方進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)、通過(guò)員工代收貨款、個(gè)人卡代收代付、現(xiàn)金支付等內(nèi)控不規(guī)范情形。這些行為很容易使得公司出現(xiàn)隱瞞收入、偷逃稅款、通過(guò)體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績(jī)等情況。由此可見(jiàn)，渡遠(yuǎn)戶外在管理方面存在的漏洞不少。

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