中新經(jīng)緯4月20日電 題：營(yíng)收凈利雙降，電氣風(fēng)電營(yíng)業(yè)成本確實(shí)偏高

作者 張翠霞 巨豐投資首席投資顧問(wèn)

【資料圖】

近日，科創(chuàng)板上市公司電氣風(fēng)電收到上交所出具的問(wèn)詢(xún)函，被要求進(jìn)一步補(bǔ)充披露或說(shuō)明2022年業(yè)績(jī)大幅下滑的原因及合理性。

電氣風(fēng)電此前披露的年報(bào)顯示，2022年度，電氣風(fēng)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1207513.98萬(wàn)元，同比下降48.61%；歸母凈利潤(rùn)為-33806.66萬(wàn)元，較上年同期下降166.68%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為-48901.08萬(wàn)元，較上年同期下降218.37%。

電氣風(fēng)電在年報(bào)中表示，營(yíng)收下降主要有兩個(gè)原因，一是海上風(fēng)電不再享受?chē)?guó)家電價(jià)補(bǔ)貼，二是未能按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入。

從年報(bào)來(lái)看，電氣風(fēng)電虧損合同損失計(jì)提方面，公司與部分客戶(hù)簽訂的尚未履行完畢的風(fēng)電機(jī)組的銷(xiāo)售合同，預(yù)計(jì)成本要超過(guò)預(yù)計(jì)收入，而且產(chǎn)生的預(yù)計(jì)合同虧損大約是6.66億元。同時(shí)，公司將相關(guān)新接產(chǎn)品銷(xiāo)售訂單的預(yù)計(jì)虧損超過(guò)已計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的部分，也已經(jīng)確認(rèn)為其他流動(dòng)負(fù)債共計(jì)6.76億元，這些對(duì)于報(bào)告期內(nèi)的公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。

上交所的監(jiān)管問(wèn)詢(xún)主要針對(duì)四方面提出了10多個(gè)問(wèn)題，主要包括虧損合同損失計(jì)提、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用和應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)。

關(guān)于虧損合同損失計(jì)提，上交所要求電氣風(fēng)電詳細(xì)說(shuō)明相關(guān)預(yù)虧合同的具體情況，包括簽訂時(shí)間、合同金額、客戶(hù)信息、合同執(zhí)行情況以及違約條款等合同基礎(chǔ)信息；說(shuō)明相關(guān)合同銷(xiāo)售收入的約定方式、價(jià)格確定依據(jù)，是否存在銷(xiāo)售收入的價(jià)格浮動(dòng)條款；說(shuō)明相關(guān)預(yù)虧合同的預(yù)計(jì)成本金額、成本構(gòu)成和測(cè)算方式，與同行業(yè)公司相比是否具有合理性等等；公司將預(yù)計(jì)合同虧損確認(rèn)為其他流動(dòng)負(fù)債，相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合相關(guān)規(guī)定；補(bǔ)充披露其他流動(dòng)負(fù)債的款項(xiàng)性質(zhì)、形成原因和核算過(guò)程。

而從由電氣風(fēng)電盈轉(zhuǎn)虧的基本情況來(lái)看，確實(shí)有一些不太合理。從整個(gè)風(fēng)電行業(yè)趨勢(shì)以及公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況來(lái)看，這個(gè)行業(yè)板塊相關(guān)公司總體數(shù)據(jù)表現(xiàn)得還是比較不錯(cuò)的，而電氣風(fēng)電出現(xiàn)這么大的一個(gè)虧損額度和變動(dòng)確確實(shí)實(shí)有點(diǎn)超預(yù)期。比如節(jié)能風(fēng)電2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)29.28%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)39.19%；運(yùn)達(dá)股份營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.57%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.12%；東方電氣營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.88%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.71%。

通過(guò)梳理其年報(bào)數(shù)據(jù)，筆者發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用方面，電氣風(fēng)電營(yíng)業(yè)成本是103.59億元，占收入的比例達(dá)到85.79%，同比上升2.16個(gè)百分點(diǎn)，占比有點(diǎn)太高了。另外，費(fèi)用這塊包含了銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等，總金額達(dá)到了23.27億元，占收入的比例是19.27%，同比上升了5.25個(gè)百分點(diǎn)，也是比較超出預(yù)期的。因?yàn)樵谡w營(yíng)收凈利潤(rùn)增速這么差的情況下，這兩項(xiàng)費(fèi)用卻明顯大幅攀升，顯得跟實(shí)際營(yíng)運(yùn)情況有點(diǎn)不相符。

另外，在應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)方面，2022年末電氣風(fēng)電應(yīng)收賬款余額30.75億元，較上年同期增加了57.49%，主要系報(bào)告期回款不及預(yù)期，而且合同資產(chǎn)到期轉(zhuǎn)入的應(yīng)收賬款較多所致，并且已經(jīng)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，達(dá)到了非常明顯的2.03億元。

是否存在回款風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)也需要上市公司給出非常明確的披露。同時(shí)，公司在之前也沒(méi)有給出應(yīng)有的一些基本的風(fēng)險(xiǎn)提示。

針對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的主要原因，電氣風(fēng)電闡述了三個(gè)理由，基本都能說(shuō)得通。一是公司部分境內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)參股企業(yè)受原材料價(jià)格上漲，物流成本上升等主營(yíng)業(yè)務(wù)支出增加因素影響，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本增加。二是公司部分海外工程業(yè)務(wù)受?chē)?guó)際形勢(shì)、項(xiàng)目執(zhí)行等多方面因素影響，導(dǎo)致工程建造成本大幅增加，應(yīng)收款項(xiàng)回款不及預(yù)期。三是受資本市場(chǎng)影響，公司持有的以公允價(jià)值計(jì)量的一些金融資產(chǎn)價(jià)值也產(chǎn)生了巨大的波動(dòng)。

筆者還發(fā)現(xiàn)，電氣風(fēng)電的控股股東上海電氣2022年12月曾因涉嫌信息披露違法違規(guī)，收到行政處罰決定書(shū)。涉嫌兩項(xiàng)違法事實(shí)，一是2021年未及時(shí)披露相關(guān)重大事項(xiàng)，在已經(jīng)知悉其可能因電氣通訊開(kāi)展專(zhuān)網(wǎng)通信業(yè)務(wù)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款逾期等，會(huì)發(fā)生一定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損或大幅變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但是晚了一個(gè)月才發(fā)布了《關(guān)于公司重大風(fēng)險(xiǎn)的提示公告》。二是2020年年報(bào)存在虛假記載。

電氣風(fēng)電及其控股股東都同時(shí)出現(xiàn)了信息披露的一些問(wèn)題，是不是偶然呢？我覺(jué)得，第一，可能是公司尤其是管理層在主觀上并不是特別重視信息披露。第二，可能是在某種方面達(dá)成了默契，然后一起對(duì)相關(guān)的信息進(jìn)行延遲性披露。

總之，公司上下對(duì)于證券法規(guī)的漠視是導(dǎo)致這一切的關(guān)鍵。而真正意義上的好公司，基本上都會(huì)高度重視信披合規(guī)。隨著全面注冊(cè)制的推進(jìn)，信披的合規(guī)性基本上也可以作為評(píng)估上市公司好壞的一個(gè)基本標(biāo)桿。從嚴(yán)謹(jǐn)性角度來(lái)講，任何一家上市公司如果在官方非常明確需要及時(shí)披露信息的情況下依然延遲，說(shuō)明其有可能會(huì)產(chǎn)生一些不確定的風(fēng)險(xiǎn)。

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