近日，靈康藥業(yè)因涉及兩起合計1.5億元的違規(guī)資金拆借，集團、實控人和相關高管被合計處罰400萬。

(資料圖片僅供參考)

事實上，早在今年1月，靈康藥業(yè)就公告披露公司及其實控人同時被調查，成為2023年第一家被證監(jiān)會立案調查的上市公司。

不過相對于實控人被罰，其從2019年開始的業(yè)績連年下滑似乎是其更難解決的難題。雖然，公司并未披露2022年年報，但根據(jù)其業(yè)績預告顯示，預計2022年虧損1.57億元至1.96億元，同比上年下降338.23%至397.4%。

靈康藥業(yè)指出是受疫情和藥品集采的影響導致公司營收下滑。

從其2022年半年報看，其銷售費用超過8000萬，占營收比例超過40%；而研發(fā)支出只有超過1000萬，占營收比例的5%。

銷售、研發(fā)費用倒掛，創(chuàng)新性不足仿佛是其業(yè)績失速的主要癥結。

不過，雖然業(yè)績失速，但公司分紅卻從不手軟，大股東頻頻減持，通過減持及分紅，公司實控人及大股東目前累計獲利超過7億。

實控人違規(guī)占用1.5億資金，大股東通過減持、分紅，累計獲利超7億

事實上，此次被爆出的違規(guī)資金占用時間發(fā)生在2021年。

經查，2021年1月4日、3月10日，靈康藥業(yè)實際控制人、董事長陶靈萍與公司財務總監(jiān)兼董事會秘書張俊珂指使、組織相關人員以借款的名義，將靈康藥業(yè)資金分別向控股股東全資子公司浙江靈康益冠實業(yè)有限公司（簡稱“益冠實業(yè)”）轉款10000萬元、5000萬元，占靈康藥業(yè)2020 年經審計凈資產絕對值14.80億元的10.14%。

依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》相關規(guī)定，上述關聯(lián)交易系應當及時披露的事項、應當立即予以公告的重大事件；靈康藥業(yè)應在2021年半年報中披露上述關聯(lián)交易，但靈康藥業(yè)直到2021年年度報告才予以披露。

這筆交易在后來的年審中被會計師發(fā)現(xiàn)，年審會計師對此出具帶強調事項段的內部控制審計報告，靈康藥業(yè)也收到上交所的監(jiān)管工作函，上交所詢問靈康藥業(yè)的公司內部控制是否出了問題。

事后，靈康藥業(yè)采取了整改措施：向靈康益冠收取了資金占用利息149.38萬元，并表示將完善公司內控制度，進一步提高持續(xù)規(guī)范運作能力及信息披露水平。

不過，靈康藥業(yè)未按規(guī)定進行披露，導致信息披露不及時及2021年半年度報告存在重大遺漏。

根據(jù)相關規(guī)定，中國證監(jiān)會西藏監(jiān)管局擬決定：對靈康藥業(yè)集團股份有限公司給予警告，并處以一百萬元罰款；對陶靈萍給予警告，以靈康藥業(yè)集團股份有限公司實際控制人身份處以一百五十萬元罰款，以靈康藥業(yè)集團股份有限公司董事長身份處以五十萬元罰款，合計處以兩百萬元罰款；對財務總監(jiān)兼董事會秘書張俊珂給予警告，并處以一百萬元罰款。

值得注意的是，該企業(yè)的危機還不止于此，成立于2003年12月，2015年5月在上交所上市的靈康藥業(yè)是典型的家族企業(yè)，陶靈萍、陶靈剛和陶小剛兄妹三人均為前十大股東。

根據(jù)2021年年報顯示，其中董事長陶靈萍直接持股6.76%，通過完全控股的靈康控股集團有限公司持股47.68%，個人持股高達53.77%，加上陶靈剛持股1.38%和陶小剛持股2.26%，兄妹三人控股高達57.41%，對公司擁有絕對的控制股權。

不過，去年12月，公司公告，大股東陶靈剛將在今年2月1日-4月17日減持0.37%的公司股份；此外，據(jù)同花順I(yè)問財數(shù)據(jù)顯示，上市以來靈康藥業(yè)股東累計減持套現(xiàn)3.09億，其中實控人、控股股東累計套現(xiàn)2.9億。

與此同時，靈康藥業(yè)上市以來累計分紅8.21億，按最新陶靈萍、陶靈剛兄妹累計持股上市公司57.41%股份計算，陶氏兄妹累計獲得分紅4.71億。

也就是說，上市以來，靈康藥業(yè)在陶氏兄妹的控制管理下，實現(xiàn)了超過7億的回報。

銷售、研發(fā)費用倒掛，業(yè)績成長失速

公開資料顯示，靈康藥業(yè)公司主營業(yè)務以仿制藥為主，主要涉及腸外營養(yǎng)藥、抗感染藥和消化系統(tǒng)藥三大領域，一共有114 個品種、共 202 個藥品生產。

其中，腸外營養(yǎng)藥注射用丙氨酰谷氨酰胺市場份額位列行業(yè)第二，消化藥注射用奧美拉唑鈉市場份額位列行業(yè)第三；注射用石杉堿甲為國內少數(shù)的劑型品種,用于治療老年癡呆癥和重癥肌無力。

隨著我國醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展，靈康藥業(yè)的業(yè)績在2019年以前呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，2019年年報顯示其歸母凈利潤一度突破2億；不過，2019年以后其業(yè)績則連年下滑。

根據(jù)其發(fā)布的2022年業(yè)績預告顯示，預計2022年虧損1.57億元至1.96億元，同比上年下降338.23%至397.4%。

對此，靈康藥業(yè)表示，受疫情影響，進院診療人次下降，需求下降導致公司部分產品銷量下降。同時，公司部分產品受到集采政策影響，銷量大幅下降，導致公司營業(yè)收入下降。另外，近年受醫(yī)保控費、一致性評價、帶量采購政策的推進，藥品價格整體有所下降，且由于環(huán)保成本上升，導致部分原材料價格有所上漲。綜上原因導致公司2022年年度業(yè)績預虧。

CIC灼識咨詢執(zhí)行董事劉立鶴指出，隨著醫(yī)保價格控制以及集中采購政策的進一步拓展，對于生物類似藥、普通仿制藥等創(chuàng)新性不足藥品，難以維持之前一級市場的高溢價。

從靈康制藥2022年半年報不難看出，其依然以仿制藥為主，2022年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入2.00億元，同比下降58.09%；歸母凈利潤3588.55萬元，同比下降47.83%。

不過，其中銷售費用卻超過8000萬，占營收比例超過40%；而研發(fā)支出只有超過1000萬，占營收比例的5%。

銷售、研發(fā)費用倒掛，創(chuàng)新性不足仿佛是其業(yè)績失速的主要原因。

“經過多輪集采后大品種仿制藥業(yè)務逐漸接近‘應采盡采’，頭部企業(yè)對仿制藥業(yè)務的依賴性降低，將重心轉向創(chuàng)新藥領域。企業(yè)仍需迎合集采促進技術創(chuàng)新和產品升級的大趨勢，進一步提高自身競爭力，避免仿制藥銷售利潤影響帶來的大幅沖擊。”劉立鶴說。

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