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硅谷銀行倒閉、瑞士信貸危機(jī)持續(xù)發(fā)酵讓全球金融形勢緊張起來。這促使六大央行再次聯(lián)手。

今天凌晨，市場傳來一則重磅消息：美聯(lián)儲等六家央行宣布增強(qiáng)常設(shè)美元互換安排的流動性供應(yīng)，準(zhǔn)備一起應(yīng)對危機(jī)。這是政策制定者為緩解全球金融體系日益緊張的壓力而做出的最新努力。

聯(lián)合聲明表示，“加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行、美聯(lián)儲和瑞士央行今天宣布一項(xiàng)協(xié)調(diào)行動，通過常設(shè)美元流動性互換額度增加流動性供應(yīng)”。從3月20日開始，將七天期的操作頻率從每周增加到每天，并將至少持續(xù)到4月底。

此舉出臺一周前，美國三家銀行接連倒閉加劇了緊張局勢。周日早些時候，瑞銀集團(tuán)在政府的斡旋下同意收購瑞士信貸集團(tuán)。就在當(dāng)?shù)貢r間3月19日，瑞士聯(lián)邦政府宣布，瑞銀以30億瑞郎收購瑞信，較后者周五市值打四折，瑞士政府將提供超過 90 億美元，以彌補(bǔ)瑞銀因接管瑞士信貸而可能遭受的部分損失。瑞士國家銀行還向瑞銀提供了超過 1000 億美元的流動性，以幫助促成這筆交易，以遏制可能蔓延至全球金融市場的信心危機(jī)。

所謂的美元流動性互換安排，其實(shí)就是指美聯(lián)儲按一定的匯率，將美元與其他央行的貨幣進(jìn)行互換，并約定在以后的某個時間點(diǎn)，以相同的匯率將貨幣互換回來。該措施既不會影響美元與相關(guān)貨幣的匯率，同時又有助于解決其他國家對美元的需求。

上一次美聯(lián)儲采取這一措施，還是在2008年到2009年金融危機(jī)期間，當(dāng)時美聯(lián)儲向多家海外央行提供臨時美元流動性互換，用以解決當(dāng)時美國以外地區(qū)出現(xiàn)的短期美元流動性短缺問題。

2013年，美聯(lián)儲與英國、加拿大、日本、歐洲央行及瑞士央行決定，將臨時美元流動性互換協(xié)議變?yōu)槌ＴO(shè)協(xié)議。按照協(xié)議，別國央行在面臨美元短缺問題時，可以用本幣向美聯(lián)儲兌換美元，并約定在未來以同樣匯率換回，并支付一定利息。

2020年初在發(fā)生國際金融市場巨震和“美元荒”問題時，美聯(lián)儲與主要央行之間的美元貨幣互換體系對于穩(wěn)定全球美元流動性、平抑金融市場波動同樣發(fā)揮了重要作用。

對于美聯(lián)儲聯(lián)合五大央行重啟美元流動性互換協(xié)議，金融博客零對沖評論道，一旦美元互換額度重新開放，其他的“騎兵”也會隨之而來：降息，量化寬松等等。事實(shí)上，儲備金注入量的激增幅度已經(jīng)接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。美聯(lián)儲不妨現(xiàn)在就將其正規(guī)化，至少保持人們對銀行業(yè)的一些信心，即使這意味著摧毀人們對“對抗通脹”的美聯(lián)儲僅存的所有信心，所有負(fù)責(zé)美聯(lián)儲的人都要為他們對這場銀行危機(jī)的災(zāi)難性處理而“辭職”。

由前美聯(lián)儲理事Larry Meyer擔(dān)任董事長的貨幣政策分析公司的分析師表示，美聯(lián)儲和其他主要央行通過美元互換額度提供更多美元流動性的舉動表明，人們對金融危機(jī)蔓延的擔(dān)憂加劇，這可能會讓市場對美聯(lián)儲周四加息的預(yù)期更加搖擺不定。果斷的央行聯(lián)合行動會帶來安全感，但也會暴露出大量的焦慮情緒。歐洲央行上周加息50個基點(diǎn)以及避免提供前瞻指引的做法可能為美聯(lián)儲提供了一個兼顧貨幣緊縮和金融寬松的模板。在這種情況下，美聯(lián)儲可能采取的行動包括暫停加息，但也有重新啟動加息的可能，以及繼續(xù)加息但暗示終端利率將較此前預(yù)期降低的可能。

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