近幾日，美國硅谷銀行遭遇擠兌進而被宣布關閉和接管的事件，是全球市場關注的焦點。

作為全美排名第16的銀行，硅谷銀行倒閉受到關注在情理之中，然而，市場更關注的是，這一美國歷史上第二大銀行倒閉案，是否意味著新一次全球金融危機已經(jīng)在醞釀發(fā)酵，這只是一個孤立事件，還是會是多米諾骨牌前端的某一塊？

同時該事件是否將波及中國市場，也是投資者關注的焦點。

(資料圖片僅供參考)

硅谷銀行破產(chǎn)是美聯(lián)儲加息的犧牲品

硅谷銀行成立于1983年，總部位于加州，全美排行第十六，掌握近2100億美元的資產(chǎn)、約1754億美元總存款。硅谷銀行的業(yè)務遍布全球，在亞洲和歐洲都有廣泛的商業(yè)網(wǎng)絡，具有全球影響力。

硅谷銀行主要服務于科技型企業(yè)，它曾經(jīng)投資過臉書、推特等超級互聯(lián)網(wǎng)巨頭，有過輝煌的發(fā)展歷史。而當硅谷銀行宣布破產(chǎn)時，在短短的24小時之內(nèi)，巨額資產(chǎn)陷入危機，這是2008年金融危機以來美國最大的銀行倒閉案。

首先是因為美國政府不斷加息，導致通貨膨脹居高不下，這給美國銀行業(yè)造成了沉重打擊。

加息之后，美元大量涌入銀行，市場上的美元變少，導致企業(yè)融資很難，為了彌補資金的缺口，企業(yè)只能從銀行提取存款。

而硅谷銀行早就將這些存款用來購買資產(chǎn)，為了給客戶支付存款，硅谷銀行只能賤賣資產(chǎn)，資產(chǎn)的高買低賣導致銀行承受了巨額的虧損，高達18億美元。

隨著企業(yè)提取存款，其他投資者和客戶也紛紛參與提款，造成擠兌。而擠兌往往會引發(fā)恐慌，接著很多人都搶著去取錢，這種惡性循環(huán)愈演愈烈，最終導致硅谷銀行的現(xiàn)金被取光，余額竟然變?yōu)樨?.58億美元。

除了美聯(lián)儲加息的影響外，硅谷銀行還受到科技企業(yè)經(jīng)營不善的影響。因為硅谷銀行的業(yè)務就集中在高科技領域，數(shù)百家科技公司的資本存在硅谷銀行，很多公司通過它來融資、投資。

過去一年半來，美國科技公司遭遇了低谷，業(yè)績不佳，股價下跌，裁員潮看不到盡頭，這些合起來最終壓垮了硅谷銀行。

最新進展：美聯(lián)儲出手相助 儲戶可支取所有資金

當?shù)貢r間3月12日晚，美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）就此事發(fā)表聯(lián)合聲明稱，從3月13日周一開始，儲戶可以支取他們所有的資金，與硅谷銀行破產(chǎn)有關的任何損失都不會由納稅人承擔。

美聯(lián)儲還表示，目前理事會正在密切監(jiān)測整個金融系統(tǒng)的狀況，并準備使用“全方位的工具”來支持美國家庭和企業(yè)，并將酌情采取額外措施。美國銀行體系流動性充足，美國金融體系具有彈性，美聯(lián)儲準備應對可能出現(xiàn)的任何流動性壓力。

硅谷銀行倒閉是否意味著新一輪全球金融危機？

對此，多家龍頭券商分析稱，從流動性和杠桿兩個角度看，硅谷銀行困境遠不足以引發(fā)金融動蕩，當前整體情況可能并沒有市場擔憂的那么緊張。

同時，由于中國本土創(chuàng)投行業(yè)對美元基金的依賴度已經(jīng)大幅降低，該事件對中國市場的影響也有限。

流動性角度上，美國在岸及離岸流動性的收緊并沒有那么顯著。在極端假設下，如果后續(xù)流動性繼續(xù)收緊引發(fā)更大層面和程度的流動性沖擊，美聯(lián)儲或也有充裕的手段提供流動性支持。

杠桿角度方面，金融危機后美國金融部門在強監(jiān)管下整體杠桿較低，且資本充足率也相對健康，因此發(fā)生大面積的債務危機的可能性似乎并不高，硅谷銀行事件可能無法代表整個美國銀行體系。

雖然硅谷銀行事件引發(fā)了全球市場的一片嘩然，但龍頭券商普遍認為，在全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過、美國主要銀行資本充足率相對健康的大背景下，整體情況可能并沒有市場擔憂的那么緊張。

不過，也有機構(gòu)認為，美聯(lián)儲要打掃所有戰(zhàn)場，能否防止金融危機，取決于美聯(lián)儲能否應對及時、阻止傳染鏈條、以及獲取市場信任。

對國內(nèi)市場影響極其有限

目前，硅谷銀行尚未牽扯到居民部門和企業(yè)部門的債務違約，風險更多集中于美元PE/VC以及一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對美國科技領域和創(chuàng)投生態(tài)可能有比較大的沖擊。

對于中國來說，被破產(chǎn)事件波及的主要是美元基金，而這些美元基金規(guī)模較小，風險不大。中國的企業(yè)一般不會選擇在硅谷銀行開戶，即使與它合作，也往往資金規(guī)模較小，合作時間較短。

而近兩年中國本土的創(chuàng)投行業(yè)，對于美元基金的依賴度已經(jīng)大幅降低。根據(jù)清科的統(tǒng)計，2022年中國股權(quán)投資市場新募人民幣基金LP當中國有控股及國有參股主體的出資已經(jīng)占到73.2%，呈現(xiàn)明顯的國資引導產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型的特征。

機構(gòu)認為，對于A股而言，外圍因素的擾動相對有限。其一，無論是從估值還是風險溢價來看，當前A股性價比相對合理；其二，近期高頻數(shù)據(jù)陸續(xù)驗證國內(nèi)經(jīng)濟的溫和復蘇，企業(yè)盈利大概率持續(xù)改善，支撐A股底部區(qū)間。

A股有望在全球市場波動中顯現(xiàn)一定韌性。

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