中新經(jīng)緯3月15日電 (馬靜)15日，民生證券30.30%股權(quán)歸屬落地。無(wú)錫市國(guó)聯(lián)發(fā)展(集團(tuán))有限公司(下簡(jiǎn)稱國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán))以91.05億元競(jìng)拍成功，相較起拍溢價(jià)55.24%。

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國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)是國(guó)聯(lián)證券的大股東，本次競(jìng)拍成功后，亦將有望成為民生證券的大股東。而在證券公司“一參一控”要求下，民生證券和國(guó)聯(lián)證券的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成為下一個(gè)待解問(wèn)題。有不具名的受訪人士對(duì)中新經(jīng)緯分析稱，后續(xù)兩券商或會(huì)整合到一起。

本次被拍賣的民生證券股份為34.71億股，約占總股本的30.30%，為泛?？毓伤小Ｅ馁u于3月14日10時(shí)開拍，原本于3月15日10時(shí)結(jié)束，起拍價(jià)為58.65億元，共有3人報(bào)名。除國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)，另外兩名參與競(jìng)買的是東吳證券和浙商證券。

14日起拍后，一直無(wú)買家出價(jià)，直到當(dāng)晚8點(diǎn)19分，編號(hào)為164639289以底價(jià)起拍，但無(wú)人跟進(jìn)。3月15日，在距離拍賣還有半個(gè)小時(shí)就要結(jié)束時(shí)，拍賣陡然進(jìn)入激烈階段。三位買家爭(zhēng)相出價(jià)，最終經(jīng)過(guò)162次出價(jià)、157次延遲，編號(hào)為164026489的買家以91.05億元成交。相較起拍價(jià)，溢價(jià)幅度約為55.24%。

據(jù)網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)成交確認(rèn)書，編號(hào)為164026489的買家為國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)。據(jù)官網(wǎng)介紹，國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)成立于1999年5月8日，前身為設(shè)立于1992年的無(wú)錫市國(guó)有資產(chǎn)投資開發(fā)總公司，是無(wú)錫市政府出資設(shè)立的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)和授權(quán)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)企業(yè)(與國(guó)發(fā)資本一體化運(yùn)營(yíng))，注冊(cè)資本83.91億元。2022年，該集團(tuán)完成營(yíng)業(yè)收入247億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額37億元。截至2022年末，集團(tuán)總資產(chǎn)1820億元，凈資產(chǎn)513億元。目前，國(guó)聯(lián)集團(tuán)基本形成了金融服務(wù)、實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資運(yùn)作三大領(lǐng)域。

需要指出的是，國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)是國(guó)聯(lián)證券的大股東，直接持股比例為19.21%。此外，同為國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)實(shí)控的國(guó)聯(lián)信托股份有限公司是國(guó)聯(lián)證券的第三大股東，持股比例為13.78%。以此計(jì)算，國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)通過(guò)直接、間接持有的國(guó)聯(lián)證券股份已超過(guò)30%。

而本次競(jìng)拍成功后，如果后續(xù)程序順利，國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)將成為民生證券的大股東，且相較其他股東話語(yǔ)權(quán)優(yōu)勢(shì)較為明顯，這意味著國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)將控股兩家證券公司，而國(guó)聯(lián)證券和民生證券將面臨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

一位不愿具名的分析師告訴中新經(jīng)緯，按照當(dāng)前情況看，這并不符合證券公司“一參一控”的要求，后續(xù)有可能會(huì)整合到一起。

所謂“一參一控”，是指一家金融機(jī)構(gòu)或者受同一實(shí)際控制人控制的多家金融機(jī)構(gòu)參股證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)量不得超過(guò)2家，其中控股證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的數(shù)量不得超過(guò)1家。

中新經(jīng)緯在國(guó)聯(lián)證券股吧中看到，已有投資者在討論，國(guó)聯(lián)證券和民生證券是否會(huì)整理到一起，更有投資者已起好了新名“國(guó)民證券”。

在點(diǎn)評(píng)競(jìng)拍民生證券股權(quán)的研報(bào)中，開源證券非銀分析師高超表示，在傭金率明顯下降和全面注冊(cè)制的大背景下，券商競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化、綜合化業(yè)務(wù)，頭部券商綜合業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)帶來(lái)市占率持續(xù)提升，行業(yè)集中度提升趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯。中小券商通過(guò)外延并購(gòu)有望彎道超車，快速做大，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和業(yè)務(wù)互補(bǔ)。競(jìng)拍民生證券利于提升收購(gòu)方投行和零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)獲得控股權(quán)。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，民生證券2021年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均要高于國(guó)聯(lián)證券。根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名，國(guó)聯(lián)證券2021年?duì)I收為27.72億元，行業(yè)排名為37；凈利潤(rùn)為8.89億元排名42。民生證券2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.78億元，凈利潤(rùn)12.23億元，行業(yè)排名分別是31和35名。

中新經(jīng)緯注意到，在競(jìng)拍結(jié)果出爐后，國(guó)聯(lián)證券股價(jià)在午后大漲，截至發(fā)稿，漲幅為6.82%。

需指出的是，競(jìng)得者國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)控股民生證券還需通過(guò)經(jīng)營(yíng)者集中審查，并需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

此外，泛海控股方面15日對(duì)中新經(jīng)緯提到，雖然對(duì)所持民生證券股權(quán)被拍賣感到遺憾，但此次拍賣價(jià)格充分體現(xiàn)了民生證券的價(jià)值。此次國(guó)聯(lián)發(fā)展集團(tuán)成功拍下，表明了其對(duì)民生證券價(jià)值的充分認(rèn)可，其旗下國(guó)聯(lián)證券的股價(jià)在拍賣結(jié)束后呈快速上漲態(tài)勢(shì)，也充分表明了市場(chǎng)對(duì)此次拍賣的接受態(tài)度。此次拍賣將有助于泛?？毓苫猱?dāng)前的債務(wù)問(wèn)題。

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