過山車劇情！一覺醒來，美國硅谷銀行儲戶迎來歷史性大反轉(zhuǎn)，國家兜底！

美聯(lián)儲官網(wǎng)在美國時間3月12日放出兩則公告，分別是美國財政部、美聯(lián)儲和FDIC的聯(lián)合公告，以及一則名為銀行定期資金計劃（BTFP）的流動性救助計劃安排。

(相關(guān)資料圖)

以下分別為中英文版（中文翻譯為網(wǎng)頁機翻，具體可參見原文）。

公告一：Joint Statement by Treasury, Federal Reserve, and FDIC

公告二：Federal Reserve Board announces it will make available additional funding to eligible depository institutions to help assure banks have the ability to meet the needs of all their depositors

先簡單梳理一下公告的內(nèi)容。

一、對儲戶有哪些影響？

全額兌付！公告中也寫了決策過程，耶倫部長在收到FDIC和美聯(lián)儲董事會的建議（這其中比較重要的因素應(yīng)該是對硅谷銀行的底層資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本盤清），并與總統(tǒng)協(xié)商后，批準(zhǔn)了使FDIC能夠以充分保護所有存款人的方式完成對硅谷銀行的決議的行動。

從3月13月星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的資金。納稅人不會承擔(dān)與硅谷銀行決議相關(guān)的任何損失。幸福來得太快！對于硅谷銀行的儲戶來說，可能這是他們?nèi)松凶畹雌鸱囊粋€周末了！

除了硅谷銀行外，對Signature Bank的儲戶同樣全額保障。

二、對硅谷銀行有哪些影響？

硅谷銀行方面，已經(jīng)被宣布破產(chǎn)。目前直接被接管，原高級管理層被撤職。股東方面，股東和無擔(dān)保債務(wù)持有人將不受保護，即直接吸收損失。但是，這次被救助，不排除后面被收購并適當(dāng)資本化的可能。

三、美國官方采取了什么應(yīng)對措施？

美聯(lián)儲周日宣布，將向符合條件的存款機構(gòu)提供額外資金，以幫助確保銀行有能力滿足所有存款人的需求。注意救助對象并不是單指此次危機中的銀行，而是潛在的所有FDIC下的存款機構(gòu)。

這項計劃名為銀行定期資助計劃（Bank Term Funding Program）,具體內(nèi)容如下：

方案:為了向美國存款機構(gòu)提供流動性，每家聯(lián)邦儲備銀行將向符合條件的借款人發(fā)放貸款，并以某些類型的證券作為抵押品。

借款人資格:任何美國聯(lián)邦保險的存款機構(gòu)(包括銀行、儲蓄協(xié)會或信用合作社)或有資格獲得初級信貸的外國銀行的美國分行或代理機構(gòu)(見12CFR2014(a))都有資格根據(jù)本計劃借款。

合格抵押品:合格抵押品包括聯(lián)邦儲備銀行在公開市場操作中有資格購買的任何抵押品(見12CFR201.前提是該等抵押品在2023年3月12日由借款人擁有。108(b))，

預(yù)付款規(guī)模:預(yù)付款將限于合格借款人抵押的合格抵押物的價值。

費率:定期墊款利率將為一年期隔夜指數(shù)掉期利率加10個基點;利率將于墊款當(dāng)日固定于墊款期限。

抵押品估價:抵押品的估價是票面價值。保證金將為票面金額的100%提前支付:借款人可以在任何時候提前支付預(yù)付款(包括用于再融資的目的)，而無需支付罰金。

預(yù)付款期限:將向符合條件的借款人提供最長一年的預(yù)付款收費標(biāo)準(zhǔn):本計劃不收取任何相關(guān)費用。

財政部的信用保護:財政部將利用外匯穩(wěn)定基金，為與該方案有關(guān)的聯(lián)邦儲備銀行提供250億美元信用保

追索權(quán):根據(jù)該計劃提供的預(yù)付款具有超出質(zhì)押擔(dān)保物的追索權(quán)，可向符合條件的借款人提供。

計劃持續(xù)時間:根據(jù)該計劃，可申請預(yù)付款，直至至少2024年3月11日。

銀行定期資助計劃（Bank Term Funding Program）原文

由于還有一大堆工作，只能簡單談?wù)勔幌逻@次美聯(lián)儲應(yīng)對硅谷銀行事件的看法。

應(yīng)該說，這是近年來觀察美國對于銀行擠兌危機這樣的風(fēng)險事件處置的最佳案例了。從一開始的接管、破產(chǎn)、FFDIC介入、25萬美元上限，到現(xiàn)在的全額兜底、采用BTFP計劃，可以感覺到美國財政部、美聯(lián)儲和FDIC的風(fēng)險處置的及時性和靈活性。

目前的方案可以說是成本最小化，全額保障儲戶利益的同時，及時穩(wěn)定了金融市場的情緒，把群體性事件可能衍生出的各種風(fēng)險在第一時間快速果斷進行了處置，避免了這種恐慌情緒蔓延到系統(tǒng)內(nèi)其他銀行機構(gòu)。

另外一方面，我們也應(yīng)該看到，對于硅谷銀行這次的處置也有其一定的個案性。其一，硅谷銀行是美國資產(chǎn)排名第16的銀行，其儲戶中有大量的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，其二，硅谷銀行此次的危機基本上還是一個利率快速上升導(dǎo)致的市場風(fēng)險疊加流動性擠兌危機，并不是信用風(fēng)險暴雷事件，所以拿時間換空間，只要給予一定的流動性補償，其底層大量的債券正常到期是有望回補的。這也是為什么美國官方愿意扮演最終貸款人、全額接盤的主要原因，估計這次處置完畢后，最終官方是能夠全身而退的。

當(dāng)然，硝煙散去，當(dāng)我們重新回溯整個金融體系安全網(wǎng)的觸發(fā)、啟動和處置的全過程，不禁對存款保險機制的存在必要性產(chǎn)生了一定的懷疑。后面有時間我們可以再聊一聊（美國這次也提到了未參與存款保險制度的機構(gòu)處置方式）。

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