理論上，美聯(lián)儲(chǔ)加息，對(duì)美國(guó)銀行業(yè)是極大的利好。因?yàn)殡S著利率的上升，銀行貸款和投資收入與融資收入之間的差距擴(kuò)大，銀行的盈利能力提高了。但事情總有例外。

【資料圖】

3月8日，SVB金融集團(tuán)出售了210億美元的證券資產(chǎn)，一季度損失了18億美元。SVB金融集團(tuán)是加州硅谷銀行（Silicon Valley Bank ）的控股公司，截至上一年12月31日，該公司擁有2120億美元的資產(chǎn)。

在此之前，加密貨幣銀行Silvergate宣布停止?fàn)I業(yè)。

硅谷銀行在本周四美股交易時(shí)間段大跌超60%，并在美股盤后交易時(shí)間段繼續(xù)下跌。本周五硅谷銀行盤前停牌，停牌前一度跌超60%。硅谷銀行參與大量美國(guó)初創(chuàng)公司的融資歷程，行業(yè)跨度從生物技術(shù)到加密貨幣，投資階段囊括從初創(chuàng)公司到已經(jīng)上市的公司。

SVB金融集團(tuán)稱，將通過(guò)兩次發(fā)行股份和一次定向增發(fā)籌集22.5億美元的資本，股東持股比例可能被稀釋，導(dǎo)致公司股價(jià)下跌超60%。3月9日，KBW納斯達(dá)克銀行指數(shù)下跌8%，整個(gè)銀行業(yè)似乎都開(kāi)始緊張起來(lái)。

硅谷銀行是美國(guó)第16大銀行，稱其正在重新定位，以“提高資產(chǎn)敏感性，利用短期利率上升的潛力，部分鎖定融資成本，更好地保護(hù)凈利息收入和凈利差，并提高盈利能力?！?/p>

據(jù)媒體報(bào)道，Founders Fund建議公司從硅谷銀行提取存款后，硅谷銀行股價(jià)在盤后交易再次下跌22%。分析稱，在SVB金融集團(tuán)決定采取如此戲劇性的舉措之前，硅谷銀行的凈息差變化表明，該行在利率上升和貸款增長(zhǎng)放緩的綜合背景下，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域并不順利。

硅谷銀行在今天提交給SEC的一份文件中表示：“我們之所以采取這些行動(dòng)，是因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)利率會(huì)持續(xù)上升，公共和私人市場(chǎng)會(huì)受到壓力，客戶在投資業(yè)務(wù)時(shí)的現(xiàn)金消耗水平也會(huì)上升?！?/p>

3月10日周五，美股盤前時(shí)間，硅谷銀行（SIVB）一度再跌超過(guò)60%，此前多家機(jī)構(gòu)建議企業(yè)從硅谷銀行取出資金。

//??黑天鵝降世？? //

硅谷銀行是一家沒(méi)有零售業(yè)務(wù)并專注在幾個(gè)垂直行業(yè)（主要包括風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資行業(yè)）的中小型銀行，客戶主要是VC和初創(chuàng)公司，銀行規(guī)模在美國(guó)大概20名左右。

硅谷銀行目前主要問(wèn)題是在美國(guó)國(guó)債上，其手上有接近千億美元的到期債券，因?yàn)榻欢螘r(shí)間美債遠(yuǎn)端利率不斷上漲，長(zhǎng)期債券（5-30年期）的價(jià)格不斷下跌，產(chǎn)生浮虧。硅谷銀行的管理層希望融資解決困境，但沒(méi)想到引發(fā)擠兌。據(jù)稱，此前，美國(guó)著名創(chuàng)業(yè)孵化器Y Combinator建議眾多公司限制對(duì)硅谷銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口，由此大雷引爆。

銀行的凈息差是其貸款和投資的平均收益率，與存款和借款的平均成本之間的差額。硅谷銀行的凈息差在去年第四季度大幅收窄，與上年同期相比僅略有擴(kuò)大。

因此，現(xiàn)在的問(wèn)題是，哪些其他銀行可能會(huì)面臨壓力（凈息差已經(jīng)收縮，或利潤(rùn)率只略微擴(kuò)大）？

從總資產(chǎn)至少為100億美元的美國(guó)銀行名單開(kāi)始，剔除高盛集團(tuán)和摩根士丹利等較純粹的投資銀行，綜合評(píng)估108家美國(guó)銀行發(fā)現(xiàn)，有102家第四季度利潤(rùn)率較上年同期有所增長(zhǎng)。其中，有10家銀行利潤(rùn)收縮，或利潤(rùn)率的增長(zhǎng)異常緩慢。

硅谷銀行只在這個(gè)在排行榜上位列第11，該行第四季度凈利息收入/平均資產(chǎn)為1.93%，高于上一季度的1.83%。

穆迪將SVB金融集團(tuán)和硅谷銀行的評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)。穆迪的報(bào)告稱，這“反映了該銀行資金、流動(dòng)性和盈利能力的惡化，這促使SVB金融集團(tuán)宣布重組其資產(chǎn)負(fù)債表的行動(dòng)?！蹦碌线€將評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，這意味著下一步可能會(huì)再次下調(diào)，“這反映了不確定的宏觀環(huán)境，特別是，如果風(fēng)險(xiǎn)資本投資活動(dòng)的下降和高現(xiàn)金消耗沒(méi)有消退，對(duì)SVB金融集團(tuán)的潛在負(fù)面影響?！?/p>

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