作者：李云飛｜來源：原創(chuàng)

一位久經(jīng)商場的創(chuàng)業(yè)老司機，關注我，每天分享一點財富干貨，讓你的人生少走彎路。

(資料圖片)

新年伊始，央媽一反常態(tài)開始貨幣大放水，來了個開門紅！但是我們普通人卻沒有任何感覺：那就是物價沒漲，房價沒漲，股市也沒漲，老百姓的收入更沒有漲。

那么這錢到底去哪里了？這背后又釋放出什么信號呢？

我們先來看一組數(shù)據(jù)：2022年，央行在全國貨幣的發(fā)行總量為266.43萬億元，相較于2021年增長了28.14萬億元。從增量上來看，相當于人民幣名義上貶值了10%。到了今年的1月末，我國的M2余額又為273.81萬億元，相比較之前又足足增長了7.38萬億元，同比增長12.6%。

我們來對比下，2022年一整年貨幣總量才增長了28萬億元，現(xiàn)在一個月就增長了7.38萬億元，一個月的貨幣增發(fā)量就相當于2022年一個季度的貨幣增發(fā)量，這開門紅的力度不可謂不大??！同時這也意味著，從去年到現(xiàn)在我國貨幣名義上貶值了13%。按理來說，貨幣貶值相對應的就是物價上漲。

但是實際情況呢？根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示：2022年居民消費價格（CPI）比上年上漲2.0%，即使2023年1月份，全國居民消費價格同比也只上漲了2.1%。另外，因為海外需求下降和大宗商品價格下跌，工業(yè)通脹卻在下降，1月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）同比還下降了0.8%。其次，2022年中國GDP增量也才為3%。

通過以上這些數(shù)據(jù)我們不難看出，貨幣的增量不管是與CPI還是與GDP的增量相比都是不匹配的，這也就意味著央媽放出來的水還沒有真正流向市場。

我們再來看另外一組數(shù)據(jù)：1月份，我國人民幣貸款增加了4.9萬億元，同比多增9227億元；分部門來看，住戶貸款增加了2572億元，企（事）業(yè)單位貸款增加4.68萬億元，企業(yè)貸款占總新增貸款的比例達到了95.5%，創(chuàng)歷史新高。

而在存款方面，1月份我國人民幣存款增加了6.87萬億元，同比多增了3.05萬億元；其中，住戶存款增加了6.2萬億元，占存款增量的比重超過90%，同樣創(chuàng)歷史同期新高。

這存款和貸款都雙雙創(chuàng)新高，又說明什么問題呢？

首先，住戶部門存款創(chuàng)新高，這表明人們對市場的預期不足，大家對經(jīng)濟的發(fā)展沒有信心，特別是三年疫情，大家都在預防性存款，以備不時之需。

再者，由于今年國家下降了首套房房貸的利率，本想著能夠促進房地產(chǎn)市場的消費，但是沒有想到的是，人們都有“不患寡而患不均”的心態(tài)，紛紛地降杠桿，提前把房貸還給銀行。

結果銀行此時卻有大把錢都放不出去，現(xiàn)在你還要提前還房貸，這不明顯地在削弱銀行的利潤嗎？銀行能輕易答應嗎？這就是為什么最近大家提前還房貸都要排隊好幾個月的原因了。

其次，企業(yè)貸款創(chuàng)新高，這說明央媽在下任務，各銀行為了完成任務，也只能夠把一半的水放到企事業(yè)單位去。我們要知道，銀行放水也不是瞎放的，他們是最不愿意把錢放給那些最沒有安全感的中小微企業(yè)。

反而他們更加喜歡企事業(yè)單位，因為他們有資產(chǎn)抵押，是最優(yōu)質的客戶。但是企事業(yè)單位又是最不缺錢的單位，結果銀行放出來的款，不出意外他們在接下來轉身又會存入銀行里去。這真的是想要錢的要不到，不想要錢的卻要硬塞給他錢。

我們從2022年貨幣的增量和GDP增量的對比，以及1月份市場也沒有出現(xiàn)明顯的擴張經(jīng)營、擴大投資當中就不難看出這一點。

這也就是說，央媽放出來的水，既沒有進入中小微企業(yè)手里，也沒有進入居民手里，反而在企事業(yè)單位手中繞了一圈又回到了銀行的手中。專業(yè)術語叫做“金融空轉”。

這也是我在開篇時就講到的，為什么央媽大放水，結果物價沒漲，房價沒漲，股市也沒漲，大家一點感覺都沒有的原因。

金融空轉，這是流動性從金融市場向實體部門傳遞的過程當中發(fā)生的不合理分配。值得注意的是，金融空轉會推高資產(chǎn)價格，也就是資產(chǎn)泡沫，是經(jīng)濟危機和金融風暴等風險產(chǎn)生的一個重要原因。所以，國家是絕不允許金融空轉這樣一直堅持下去的。

那么央媽放出來的水在接下來到底會流向哪里呢？我個人覺得無非就以下這三個渠道。

第一、刺激居民貸款消費

包括購車補貼、降房貸這些都是在刺激老百姓消費。但是現(xiàn)在的現(xiàn)實情況是，人們對市場預期不足，大家都不愿意消費，反而更加熱衷于存錢，這才是重點。

所以，想要刺激大家消費，首先要做的就是提振大家對市場的信心。但是又如何提振大家信心呢？難道又是發(fā)放優(yōu)惠券？再繼續(xù)降房貸、搞車補嗎？關于這一點我也沒有想到更好的辦法。我相信這也是國家頭痛的一點：那就是如何讓居民多貸款來帶動消費？

第二、加大基礎建設投資

現(xiàn)在企事業(yè)單位手里都是有錢的，銀行也是最愿意把錢借給這些單位的。所以，在接下來國家很大可能會要求企事業(yè)單位加大投資建設的力度。我們都知道這些單位投資的都是大項目，也是最容易拉動經(jīng)濟的。比如像5G基站、充電樁、人工智能、數(shù)據(jù)中心等大型的新基建。

但是我們回過頭來想，即使國企投資這些基建項目，但是錢最終流向市場的效率也是很慢的，還有就是基礎建設現(xiàn)在又有多少可以建設的呢？因為該建設的也建設得差不多了。

第三、再來拉一波房地產(chǎn)

其實，中國在過去幾十年當中最重要的貨幣中介資產(chǎn)就是房地產(chǎn)。通過房地產(chǎn)也是最快、最容易拉動經(jīng)濟的。因為房地產(chǎn)本身也是屬于實體，上下游牽連了太多的企業(yè)。那么接下來國家會不會把水再一次地放到房地產(chǎn)市場當中去呢？

有人會說，房地產(chǎn)不是國家一直都在打壓的嗎？怎么可能還會把水放到房地產(chǎn)市場當中去呢？但是我們也要知道，兩害相權取其輕。當所有的辦法都使完以后，短時間內也就只能夠通過房地產(chǎn)再來拉一波經(jīng)濟了。

先把各個行業(yè)都帶動起來，然后再想辦法提高大家的收入，讓大家的收入和房價再平衡到現(xiàn)在的這個水平不就行了嗎？我們可別忘了，之前就有很多優(yōu)質房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)獲得了各大銀行不同程度的貸款了，這是一個前兆??！

當然這僅代表我個人的觀點，不代表任何官方意見，大家也不要被我的意見左右，僅做本文分析所用。

有人會說，那么接下來錢會不會流向股市呢？對此我只想說，中國股市的定義是幫助實體企業(yè)融資的，而不是讓大家加杠桿炒資產(chǎn)價格的，就目前的情況來說，這是百害而無一利的事情。

正所謂，錢流向到哪里，財富就在哪里。接下來不管錢最終流向哪里，國家都不會讓它再繼續(xù)停留在金融系統(tǒng)里空轉。對此你又怎么看呢？歡迎大家留言討論。

作者：李云飛，大型互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)始人、大型食品連鎖企業(yè)CEO，從事互聯(lián)網(wǎng)及實體連鎖行業(yè)20年，曾被搜狐網(wǎng)、網(wǎng)易財經(jīng)、騰訊、鳳凰網(wǎng)、中訊網(wǎng)、百度等知名媒體平臺相繼專題報道，擅長財經(jīng)知識分析，創(chuàng)業(yè)指導！

關鍵詞： 中央銀行