公司更名，搞限時(shí)優(yōu)惠，哪吒汽車最近的動(dòng)作頻頻，引發(fā)行業(yè)內(nèi)外多方關(guān)注。

(資料圖)

日前，哪吒汽車宣布，2月28日之前訂購(gòu)哪吒S，定金5000元可抵20000元車款，這相當(dāng)于直接優(yōu)惠15000元，參與試駕還送價(jià)值1280元車模禮包。除了推出優(yōu)惠活動(dòng)，哪吒汽車還發(fā)生了工商變更。天眼查顯示，近日，合眾新能源汽車有限公司（即“哪吒汽車”）的企業(yè)名稱變更為合眾新能源汽車股份有限公司，并新增部分股東，同時(shí)多名主要人員發(fā)生變更。

哪吒汽車的企業(yè)類型也從有限責(zé)任公司變?yōu)楣煞萦邢薰?，從這一舉動(dòng)不難看出其謀求登陸資本市場(chǎng)之心。去年12月28日，哪吒汽車的股東三六零（601360.SH）就曾發(fā)布公告稱，哪吒汽車的股改基準(zhǔn)日為2022年10月31日，股份公司預(yù)計(jì)于2022年12月31日完成設(shè)立。

此外，為支持哪吒汽車的股份制改造等工作，三六零與哪吒汽車各股東方簽署了股東協(xié)議，同意統(tǒng)一放棄包括贖回權(quán)、優(yōu)先收購(gòu)權(quán)、追加投資權(quán)、清算權(quán)（附條件生效）等特殊權(quán)利。

當(dāng)前，資本市場(chǎng)上已有多家新能源車企業(yè)的身影。哪吒汽車為何想要上市？又有何上市計(jì)劃？2月3日，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系哪吒汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

“哪吒汽車確有上市計(jì)劃，而且哪吒汽車上市必要性也毋庸置疑?！?月4日，IPG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向時(shí)代周報(bào)機(jī)者表示，新能源汽車無論在技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)應(yīng)用層面，還是在車型設(shè)計(jì)與產(chǎn)能落地、銷售網(wǎng)絡(luò)形成方面都需要持續(xù)性的規(guī)模化投資與不斷迭代，需要較大的與持續(xù)性的資金投入，以上市公司來凝聚社會(huì)資源和促進(jìn)公司公開透明運(yùn)營(yíng)，是推動(dòng)公司發(fā)展的必由之路。

哪吒汽車欲上市

打敗“蔚小理”成為造車新勢(shì)力“銷冠”的哪吒汽車，早有沖擊IPO的計(jì)劃。

2020年，哪吒汽車就曾宣布正式啟動(dòng)科創(chuàng)板上市申報(bào)工作，并計(jì)劃在2021年完成上市。

“哪吒汽車是一家高新技術(shù)企業(yè)，契合科創(chuàng)板上市要求。選擇在科創(chuàng)板上市，具有諸多優(yōu)勢(shì)：提升融資便利性、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激發(fā)公司活力以及審核透明高效讓上市時(shí)間預(yù)期可控。此外，科創(chuàng)板的設(shè)立有著明確的戰(zhàn)略定位，企業(yè)如若能經(jīng)歷一輪輪的問詢并最終成功在科創(chuàng)板上市，會(huì)向市場(chǎng)潛在客戶、消費(fèi)者展示企業(yè)更為良好的企業(yè)形象，有利于更為有效地開拓市場(chǎng)?！蹦倪钙嚶?lián)合創(chuàng)始人兼CEO張勇曾在接受媒體專訪時(shí)表示。

然而，哪吒汽車最終并未成功登陸科創(chuàng)版，此后又有其計(jì)劃在港IPO的消息傳出。

為了支持哪吒汽車上市，去年6月，三六零發(fā)布公告，其全資子公司三六零（北京）私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三六零私募基金”）擬將其持有哪吒汽車7999.44萬元注冊(cè)資本（未實(shí)際出資），對(duì)應(yīng)哪吒汽車3.532%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳精誠(chéng)開闊企業(yè)管理中心（有限合伙），轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為0元。

轉(zhuǎn)讓完成后，360持有哪吒汽車11.43%股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本2.59億元）

作為哪吒汽車股東，三六零享有包括贖回權(quán)、優(yōu)先收購(gòu)權(quán)、追加投資權(quán)等特殊權(quán)利。為配合哪吒汽車股份制改造等工作，三六零同意統(tǒng)一放棄上述特殊權(quán)利，并授權(quán)管理層根據(jù)具體情況酌情處理相關(guān)事宜，簽署相關(guān)協(xié)議和其他必要文件。

“哪吒汽車肯定是有上市計(jì)劃的，哪吒汽車也很有必要上市，上市后除了融資以外，公司的品牌知名度也會(huì)大幅度提高?！?月4日，江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔告訴時(shí)代周報(bào)記者，上市能夠給公司背書，表明企業(yè)的組織構(gòu)架符合上市公司規(guī)范。

事實(shí)上，哪吒汽車的諸多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手早已完成了上市。目前，理想汽車和小鵬汽車已實(shí)現(xiàn)在美股和港股“雙重上市”，蔚來汽車在2018年9月登陸美國(guó)紐交所后，又在去年3月以介紹方式進(jìn)軍港交所。零跑汽車也在去年9月正式在港交所上市。今年1月，威馬汽車與Apollo出行達(dá)成戰(zhàn)略并購(gòu)，或通過借殼方式于今年二季度在港股完成掛牌。

“大多科技公司在前期處于資金需求狀態(tài)，相比于前期融資面臨的各種苛刻條件，上市更便于滿足科技公司的融資需求?！?月4日，金融行業(yè)從業(yè)者沈瑞（化名）告訴時(shí)代周報(bào)記者。

最近兩個(gè)月銷量下滑

相比之下，盡管哪吒汽車在上市速度上慢于一眾競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但其銷量上卻是造車新勢(shì)力中的冠軍。

官方數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，哪吒汽車的累計(jì)銷量為152073臺(tái)，與去年同期相比增漲118%，力壓其他造車新勢(shì)力品牌。

然而哪吒汽車的銷量并不穩(wěn)定，2022年12月其單月銷量為7795臺(tái)，同比下滑23.03%，環(huán)比下滑48.28%；今年1月共交付6016臺(tái)，環(huán)比下滑22.82%，同比下跌45.35%。對(duì)此，業(yè)界有聲音認(rèn)為哪吒汽車結(jié)束了高增長(zhǎng)趨勢(shì)，也有聲音認(rèn)為哪吒汽車有“數(shù)據(jù)注水”的嫌疑。

“導(dǎo)致哪吒汽車最近兩個(gè)月交付量下滑應(yīng)該是產(chǎn)能不足與價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力不夠所共同造成的?！卑匚南脖硎?。

張翔認(rèn)為，哪吒汽車最近兩個(gè)月銷量下滑，與2022年末新能源車補(bǔ)貼退出，以及哪吒汽車小幅漲價(jià)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力減弱有關(guān)。由于缺乏具體銷量分布信息，哪吒汽車還可能存在B端訂單減少的情況。

眾所周知，哪吒汽車早期依靠B端市場(chǎng)起家，采用低價(jià)策略打開了市場(chǎng)，但這種策略也在一定程度上影響了其品牌形象，使其難以躋身中高端行列。

為布局高端化，去年7月，定位于“中大型純電動(dòng)轎車”的哪吒S上市，張勇稱之為“100萬以內(nèi)最好的轎跑”。該車售價(jià)19.98萬元~33.88萬元，有部分消費(fèi)者對(duì)其定價(jià)并不認(rèn)可，認(rèn)為與哪吒汽車的品牌之間存在一定割裂。

去年12月，哪吒S首月交付2003臺(tái)，今年1月交付1517臺(tái)，與張勇“月銷量達(dá)到1萬臺(tái)才達(dá)到及格線，月銷量過2萬臺(tái)才算是優(yōu)等生”的仍差距明顯，沖擊高端市場(chǎng)對(duì)哪吒汽車而言存在一定難度。

2023年首月，哪吒汽車也未能取得“開門紅”，而特斯拉、小鵬等品牌相繼官宣降價(jià)，無疑又給哪吒汽車帶來了巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。

“隨著特斯拉的降價(jià)和比亞迪市場(chǎng)地位的快速上升，其他大部分品牌都有被邊緣化的壓力，包括造車新勢(shì)力的哪吒汽車也概莫能外?！卑匚南脖硎尽?/p>

缺錢，也缺技術(shù)優(yōu)勢(shì)

市場(chǎng)層面，哪吒汽車銷量下滑，品牌形象低端；資金層面，哪吒汽車虧損擴(kuò)大，難以盈利。

據(jù)三六零公告披露的數(shù)據(jù)，2020年，哪吒汽車營(yíng)收12.97億元，凈虧損13.21億元。2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.35億元，凈虧損29億元。按照哪吒汽車2021年累計(jì)交付69674臺(tái)的數(shù)據(jù)計(jì)算，單車虧損超過4萬元。

或許是由于盈利不及預(yù)期，哪吒汽車的估值也出現(xiàn)了下降。

天眼查顯示，去年2月，哪吒汽車完成了超20億元的戰(zhàn)略融資，投資方包括中車資本、深創(chuàng)投，彼時(shí)哪吒汽車估值超250億元。而據(jù)三六零去年12月28日發(fā)布的公告，公司持有哪吒汽車10.72%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)賬面價(jià)值為11.53億元。照此計(jì)算，哪吒汽車的估值約為107.56億元，一年不到下滑超百億元。

在張翔看來，哪吒汽車跟其他新勢(shì)力品牌一樣，其缺陷在于資金積累不夠。

對(duì)此，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹也持相同的觀點(diǎn)。“哪吒汽車面臨問題肯定還是缺錢，大家一般都面臨同樣的問題，都是缺錢。”2月4日，崔東樹告訴時(shí)代周報(bào)記者。

在自身尚不能“造血”的情況下，企業(yè)更多依賴外部融資，需要有充足的“錢包”。而如今，新能源車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，想要獲得投資人青睞需要具備獨(dú)特價(jià)值。盡管哪吒汽車在銷量方面在一眾造車新勢(shì)力中處于領(lǐng)先地位，但在技術(shù)方面卻并無明顯優(yōu)勢(shì)。

“總體來說（哪吒汽車）沒有核心技術(shù)，特斯拉有超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)、自動(dòng)駕駛技術(shù)，小鵬有自動(dòng)駕駛技術(shù)，蔚來有換電技術(shù)，但是哪吒沒有這么一個(gè)特別細(xì)、特別亮眼的核心技術(shù)?！睆埾璞硎?。

眼下，中國(guó)新能源車行業(yè)將來迎新一輪洗牌。國(guó)信證券指出，2023年起，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入耐力賽階段，絕大部分細(xì)分空白市場(chǎng)都已被挖掘，各賽道的競(jìng)爭(zhēng)激烈程度都有所提升。同時(shí)供應(yīng)鏈環(huán)境趨于穩(wěn)定，傳統(tǒng)車企與造車新勢(shì)力等發(fā)力追趕，行業(yè)格局仍存變數(shù)。

顯然，2023年對(duì)于哪吒汽車而言將是關(guān)鍵的一年。若克服缺陷便能前進(jìn)一步，若止步不前將被淘汰出局，一切皆有可能。

“當(dāng)前哪吒汽車面臨的問題，主要是技術(shù)迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等如何保證哪吒汽車不被邊緣化的問題。在新能源車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)下，哪吒汽車未來的發(fā)展壓力會(huì)進(jìn)一步加大，面臨的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)越來越激烈?！卑匚南脖硎?。（齊鑫）

關(guān)鍵詞： 新能源車