本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：謝斯臨

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1月30日晚間，A股頭部游戲公司世紀(jì)華通發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年虧損60億元至80億元，凈利潤同比上年減少357.87%至443.83%。這是世紀(jì)華通自2011年上市12年來的首次虧損，虧損額預(yù)計(jì)可能超過公司過去三年凈利潤總和。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，世紀(jì)華通2019年至2021年期間凈利潤分別為23.27億元、29.46億元。22.85億元，合計(jì)75.58億元。

導(dǎo)致本次業(yè)績巨虧的元兇是商譽(yù)減值。世紀(jì)華通方面在公告中表示，在本次業(yè)績預(yù)告測算中，公司暫估商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備45億元至60億元。同時(shí)，公司對(duì)其他資產(chǎn)計(jì)提部分減值準(zhǔn)備及公允價(jià)值變動(dòng)損益，合計(jì)為63億元至83億元。

針對(duì)商譽(yù)減值造成業(yè)績虧損，世紀(jì)華通董事長王佶隨后發(fā)布公開信強(qiáng)調(diào)，商譽(yù)減值既不會(huì)影響到公司的實(shí)際盈利能力和現(xiàn)金流，也不會(huì)對(duì)公司的償債能力造成影響。

“計(jì)提商譽(yù)減值，對(duì)我們而言，是一次主動(dòng)的‘跨越艱險(xiǎn)’，有助于公司排除萬難，更利于聚焦核心業(yè)務(wù)，增強(qiáng)市場信心。”

在游戲這樣的輕資產(chǎn)行業(yè)，由于固定資產(chǎn)數(shù)量少，收購溢價(jià)在所難免。超出公允資產(chǎn)的價(jià)格，在報(bào)表上被計(jì)為商譽(yù)。自2014年開始，世紀(jì)華通陸續(xù)并購天游軟件、七酷網(wǎng)絡(luò)、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)等標(biāo)的，發(fā)展游戲業(yè)務(wù)板塊。其中，2018年并購盛趣游戲（原盛大游戲）的交易對(duì)價(jià)更是接近300億元。

這些大手筆的并購奠定了世紀(jì)華通在國內(nèi)游戲市場的頭部地位，但同時(shí)使得公司商譽(yù)顯著增加，如同一個(gè)沉重的“包袱”，壓在世紀(jì)華通身上。其2023年三季報(bào)顯示，公司商譽(yù)高達(dá)176億元，相當(dāng)于同期公司凈資產(chǎn)335億元的52.54%。是同期A股游戲板塊中商譽(yù)最高的公司，為第二名浙數(shù)文化43.17億元商譽(yù)的4倍以上。

一旦并購標(biāo)的表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期，公司就有商譽(yù)減值導(dǎo)致業(yè)績爆雷風(fēng)險(xiǎn)。而剛剛過去的2022年，正是游戲行業(yè)整體承壓，銷售收入和用戶規(guī)模雙降的一年。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2022年中國游戲市場實(shí)際銷售收入為2658.84億元，同比下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億人，同比下降0.33%。

世紀(jì)華通旗下游戲業(yè)務(wù)也不可避免地受到影響。在公告中，談及計(jì)提商譽(yù)減值的原因，世紀(jì)華通表示2022年受疫情及國內(nèi)外游戲行業(yè)變化影響，公司控股及投資的部分游戲公司業(yè)務(wù)未達(dá)預(yù)期，游戲業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)一定程度的收入和利潤下滑。?

目前，世紀(jì)華通的游戲業(yè)務(wù)在國內(nèi)市場的主力為盛趣游戲。這家老牌游戲廠商因代理《傳奇》《龍之谷》這兩大游戲IP在業(yè)界聞名。進(jìn)入手游時(shí)代后，盛趣游戲轉(zhuǎn)為自研為主，目前在運(yùn)營的游戲主要是《熱血傳奇手機(jī)版》《傳奇世界手游》《龍之谷2》等改編作品。這些上線3到7年的游戲作品已進(jìn)入游戲生命周期末尾。

老游戲進(jìn)入營收下滑通道的同時(shí)，世紀(jì)華通2022年上線的新游戲表現(xiàn)不及預(yù)期。其主力新游《慶余年》《傳奇天下》評(píng)分不高，均在上線兩個(gè)月內(nèi)跌到iOS免費(fèi)游戲榜的500名開外。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年世紀(jì)華通因階段性的游戲產(chǎn)品迭代調(diào)整等問題，手游收入同比降低25.07%至34.92億元，進(jìn)而導(dǎo)致公司整體業(yè)績下滑，營收同比減少11.75%至64.51億元。

不過，在海外市場上，世紀(jì)華通表現(xiàn)尚可。旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)推出的卡牌游戲《Valor Legends: Eternity》自去年5月上線后，逐漸在多個(gè)國家成為爆款，日收入峰值達(dá)到100萬元；模擬經(jīng)營游戲《菲菲大冒險(xiǎn)》同樣在全球多個(gè)國家地區(qū)的iOS暢銷榜中位列前百，月流水超5000萬元。

為強(qiáng)調(diào)對(duì)公司發(fā)展的信心，王佶在公開信中強(qiáng)調(diào)，2022年，世紀(jì)華通主營業(yè)務(wù)經(jīng)營性利潤保持正向，且經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比2021年度大幅提升，依舊具備穩(wěn)健的現(xiàn)金造血能力。與此同時(shí)，世紀(jì)華通旗下游戲業(yè)務(wù)從2022年第四季度開始逐步回升。

時(shí)代財(cái)經(jīng)獲悉，在國內(nèi)市場，盛趣游戲旗下的《最終幻想14》《冒險(xiǎn)島》《彩虹島》等端游產(chǎn)品在今年春節(jié)期間的日活及收入均有所增長，其中《彩虹島》流水同比增長約120%，《冒險(xiǎn)島》流水同比增長80%。而點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)去年年底在海外推出的末日生存題材模擬經(jīng)營游戲《Frozen City》預(yù)估累計(jì)下載量已超過450萬次，預(yù)估日流水達(dá)到200萬元。

“展望2023年，隨著疫情管控措施優(yōu)化調(diào)整、行業(yè)復(fù)蘇和消費(fèi)者的信心恢復(fù)，疊加自身長線游戲產(chǎn)品優(yōu)勢和自研品類的創(chuàng)新，世紀(jì)華通游戲業(yè)務(wù)將重回快速增長的軌道，整體經(jīng)營情況將持續(xù)向好。”王佶表示。

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