一.德國模式是什么？

之前我們有給大家分析過，在過去十幾年里，德國穩(wěn)坐歐洲最大經(jīng)濟(jì)體寶座的重要法寶就是依仗著“德國模式”。 那什么是“德國模式”呢？

除了德國在過去幾十年的技術(shù)積累與匠人精神外，相對廉價(jià)的用工成本以及俄羅斯為其提供的廉價(jià)能源是導(dǎo)致德國出口產(chǎn)品在國際上擁有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的重要因素。

(資料圖)

二.德國模式，繃不住了

從現(xiàn)在情況來看，隨著俄烏沖突的持續(xù)僵化，德國在未來很長一段時(shí)間內(nèi)都將享受不到俄羅斯為其提供的廉價(jià)能源，這就導(dǎo)致了德國模式直接“斷了一條腿”。

除此之外，目前德國的用工成本在近期也出現(xiàn)了大幅上升的情況。據(jù)trading數(shù)據(jù)，德國居民的最低工資水平在2022年大幅上升至12歐元/小時(shí)，同比增長了25%左右。

這就導(dǎo)致了德國的企業(yè)用工成本快速上升，也逼得很多優(yōu)質(zhì)德企"逃"出德國，進(jìn)而使得原本穩(wěn)定運(yùn)行了十幾年的德國模式運(yùn)轉(zhuǎn)不動了。

三.穩(wěn)了十幾年的德國房價(jià)還是沒穩(wěn)住

我們在此前的文章中有分析到，在過去的十幾年中，德國房地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)長期維持著穩(wěn)定增長的態(tài)勢，且其房價(jià)漲幅與德國的經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)較好正相關(guān)，并不存在房價(jià)上漲過快，壓制居民存款及消費(fèi)能力的情況。

但這一情況在2019年后就出現(xiàn)了一些變化——隨著疫情期間大規(guī)模地放水，德國房價(jià)開始迅速上漲，居民生活壓力開始明顯上升。

要知道，原來德國穩(wěn)定的房價(jià)是為其低勞動成本的重要基石之一，對比其他歐洲國家來說，德國的單位勞動力成本明顯偏低。

房價(jià)的上漲以及歐洲地區(qū)整體通脹水平的高企導(dǎo)致了德國居民的生活成本急劇上升，進(jìn)而使得德國工人與企業(yè)之間的矛盾愈發(fā)激烈。

例如在2022年7月，由于工資談判降入僵局，1.2萬名德國碼頭工人就舉行了為期48小時(shí)的罷工這也是德國碼頭近四十年來最長的罷工。

四.德國房價(jià)為什么能穩(wěn)十幾年？

這里，大家可能會有一個(gè)疑惑，過去德國房價(jià)為什么能連續(xù)穩(wěn)十幾年呢？

首先，德國的人口出生率相對較低且較為穩(wěn)定，導(dǎo)致了其對于房地產(chǎn)的需求度和依賴程度相對較低。與東亞國家不同，德國人口出生率一直保持在一個(gè)相對較低的水平內(nèi)，而且整體沒有大幅地波動。人口結(jié)構(gòu)的相對穩(wěn)定導(dǎo)致了德國居民對房地產(chǎn)的需求沒有大幅地波動。

這就使得德國經(jīng)濟(jì)對于房地產(chǎn)行業(yè)的依賴度相對有限，其對于德國房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控難度也明顯低于其他出生率絕對水平高、波動較大的國家，也是維持德國房價(jià)穩(wěn)定的基石所在。

其次，歐元的機(jī)制疊加高稅率政策下，德國房價(jià)上漲壓力相對有限。眾所周知，歐元可以在歐洲市場中暢通無阻地流通，而德國針對房地產(chǎn)行業(yè)又設(shè)定了較為嚴(yán)苛的稅收制度，這就導(dǎo)致在平日里，市場資金不愿意向其房地產(chǎn)行業(yè)里“鉆”。（畢竟歐洲那么大，沒必要一定和度過房地產(chǎn)業(yè)“死磕”）

具體來看：德國在房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)設(shè)定了極其“高昂”的稅率，使得投機(jī)者在德國炒房的成本偏高。其中，德國關(guān)于不動產(chǎn)交易稅將征收10%以上的稅費(fèi)（包含公證費(fèi)、中介費(fèi)等），嚴(yán)重增加了在德國的炒房成本。而在差價(jià)盈利所得稅方面，德國對于短期交易或出租的行為也將征收高昂的稅費(fèi)。

最后，與東亞國家不同，德國鼓勵長期租房，全國的住房自有率極低。與東亞國家對于房產(chǎn)的青睞不同，德國居民對于房產(chǎn)的依賴度不高，住房自有率只有46.5%，明顯低于其他國家。

在這背后，是德國對于租房法律保護(hù)全面、租房補(bǔ)貼偏高等因素的共同影響。

其中，德國對于《住房租賃法》進(jìn)行了五次大改，對于租戶的權(quán)益進(jìn)行了全面的保護(hù)，其主要表現(xiàn)集中在——租約保障，租約默認(rèn)為無固定期限合同，杜絕了房東惡意更改租房合同的可能性；租金限制，房東要上調(diào)租金，必須滿足租金15個(gè)月未變、且目標(biāo)租金不超過相同條件（城市的大小、設(shè)施、質(zhì)量、位置等）同類型住房的租金標(biāo)準(zhǔn)。且租金在3年內(nèi)漲幅不過得超過20%。

除了在法律上保障相關(guān)權(quán)益以外，在德國租房還可以享受大額的稅收優(yōu)惠。以2016年為例，德國政府對于63萬租戶進(jìn)行了補(bǔ)貼，補(bǔ)貼總金額達(dá)到了11.5億歐元，戶均補(bǔ)貼1816 歐元/年。 沖擊過后，德國房地產(chǎn)市場還能穩(wěn)住嗎？

解釋完過去德國房地產(chǎn)市場為什么可以穩(wěn)了十幾年后，大家可能會產(chǎn)生一個(gè)新的疑惑

——現(xiàn)在德國房價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了下跌的情況，那么等到德國房價(jià)回調(diào)至一個(gè)合理區(qū)間，其房地產(chǎn)市場還能穩(wěn)住嗎？德國企業(yè)的用工成本會下降嗎？

答案大概率是否定的！

我們在前文中提到，德國房價(jià)能夠穩(wěn)定，其中有很大一部分原因在于德國人沒有對房地產(chǎn)市場存在極大的"渴求"，住房白有率更是不足50%，其對于房地產(chǎn)市場投資以及購置需求均相對較低。

但是在本次危機(jī)過后，德國居民會突然意識到，原本穩(wěn)了十幾年的房價(jià)其實(shí)也有穩(wěn)不住的一天，在"追漲殺跌"的情緒下，德國居民的購房戀愿甚至是炒房意愿將會有所上升。

雖然不能斷言未來德國房價(jià)會在回調(diào)后繼續(xù)大幅上漲，但是德國房價(jià)還想和過去一樣保持穩(wěn)定的難度也將急劇上升。

那么下一個(gè)問題是，如果德國居民的購房需求及意愿急劇上升，那么德國工人的工資大概率也是降不下來的，勞動力成本將持續(xù)居高不下。

德國模式的根基，將在未來受到致命的沖擊。

關(guān)鍵詞： 德國_財(cái)經(jīng)