?作者：老范

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去年年底重磅會議提出要全力全力搞經(jīng)濟(jì)，扭轉(zhuǎn)社會預(yù)期，提振市場信心，把擴(kuò)大內(nèi)需放在了第一位 ，消費(fèi)又是內(nèi)需的重中之重。

【資料圖】

所以，最近從上到下，從官媒到自媒體，都在講內(nèi)循環(huán)，講刺激消費(fèi)。

我主要研究證券等金融市場，國家大的方向和中長期政策指引自然也必須關(guān)注。

未來我們要打通內(nèi)需消費(fèi)的大循環(huán)，這是沒問題的，所有生產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)活動的最終的目的都是要滿足人們的消費(fèi)需求，也就是上面講的滿足人民對美好生活的向往和需求。

但如圖，我們國家的消費(fèi)率比世界平均水平低很多，不但低于歐美、日韓等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，甚至還低于經(jīng)濟(jì)水平還不如我們的國家，比如，印度、俄羅斯等。

這還是2020年的數(shù)據(jù)，加之這兩年疫情的影響，可能消費(fèi)的占比和沖動更低。

我們的人均GDP已經(jīng)超過了世界平均水平，經(jīng)濟(jì)總量是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，這十幾年我們的人均工資似乎也增長了不少，但消費(fèi)率仍然比較低，甚至低于平均水平。

那我們的消費(fèi)究竟被誰偷走了？

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1、分配制度不公

消費(fèi)光靠刺激是不行的，消費(fèi)的提振，收入與意愿缺一不可，也就是說要有能力且愿意消費(fèi)。

從一般的邏輯來講，增加消費(fèi)的基礎(chǔ)是擴(kuò)大生產(chǎn)、增加收入，特別是增加中低收入群體的收入。

一個現(xiàn)實(shí)的問題，對于很多人來說：”沒錢拿什么消費(fèi)？”，“我也想消費(fèi)，但臣妾做不到啊”！

家庭和個人的人均可支配收入太低，在國民收入分配中，我們分給勞動者的蛋糕比例是很低的。

最近十幾年來，我國人均可支配收入占GDP的比重一直保持在40%~45%之間，與大多數(shù)國家60%以上的占比標(biāo)準(zhǔn)，還有比較大的差距。

需要擴(kuò)大居民收入在國民收入初次分配中的占比，說白了我們的消費(fèi)被不合理的分配制度偷走了不少。

2、貧富差距拉大

我們之前講讓一部分人先富起來，先富帶后富，這當(dāng)然是好事。

但因?yàn)槲覀冊诙愔?、社會保障、社會救助、轉(zhuǎn)移支付等方面還很不完善，先富帶后富可能只是一個烏托邦式的美好愿望。

有人會說，之前好像沒有那么多矛盾，其實(shí)有些東西一直是存在的，只不過之前經(jīng)濟(jì)在快速的奔跑，你不能說經(jīng)濟(jì)增長中大家沒有收益，對于很多底層的民眾只能說：蚊子再小也是肉。

但是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)慢下來后，尤其電商等平臺經(jīng)濟(jì)壟斷崛起、炒房風(fēng)潮的持續(xù)，更是加劇了社會財富向少數(shù)人聚集，分配不公、貧富分化更加的突出和嚴(yán)重了。

3、持續(xù)高漲的房價

說到房子，消費(fèi)占比低迷，高房價難辭其咎，很多老百姓為了“冰冷的水泥鋼筋”，透支了當(dāng)前的儲蓄和未來二三十年的負(fù)債。

持續(xù)20年的投機(jī)炒房熱，不僅推高了房價，還快速的推高了居民債務(wù)規(guī)模，現(xiàn)在好多人的資產(chǎn)負(fù)債表都跑不動了。

2021年，中國個人住房貸款余額達(dá)到38.32萬億元，占GDP的比例，超過了三分之一，居民每年需要支付房貸利息至少2.07萬億元，按照平均20年貸款期限計算，每年需支付房貸分期本金至少1.92萬億元。

央行的數(shù)據(jù)顯示，居民部門杠桿率維持在62.2%，而國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)顯示，2022年底，我國居民部門杠桿率為72.44%，居民總負(fù)債超73萬億。

除了房子，還有看病醫(yī)療，教育，養(yǎng)老等等，甚至越來越成為一種“陋習(xí)”的天價彩禮，這一座座大山壓得很多工薪階層喘不過氣來，有很多“偽中產(chǎn)”靠信用卡和信貸度日，哪還有擴(kuò)大消費(fèi)的能力？

4、我們的“錢”太貴

按理說，從經(jīng)濟(jì)學(xué)上，增加對居民的信貸支持，應(yīng)該可以起到提振居民消費(fèi)信心，增強(qiáng)居民消費(fèi)能力的作用。

但我們這十幾年的實(shí)際情況卻是，居民的負(fù)債直線增加，居民的杠桿率越來越高，但居民的消費(fèi)信心卻越來越差，居民的消費(fèi)能力始終未見轉(zhuǎn)強(qiáng)。

因?yàn)椋?strong>這些年我們的利率過高，也就是我們的“錢”太貴了。

且不說，很多發(fā)達(dá)國家的低利率甚至負(fù)利率，新興國家中印度和南非的資金價格都低于我國，僅僅經(jīng)濟(jì)很差的俄羅斯和巴西的資金價格比我們稍高。

資金定價越高，債務(wù)人承擔(dān)的資金成本也就越高，負(fù)債越高，杠桿率越大，增加信貸不僅不可能達(dá)到促進(jìn)消費(fèi)的預(yù)期效果，反而會吞噬借款人，成為抑制和阻礙消費(fèi)的重要原因。

所以，我們看到居民這兩年預(yù)期變了，在主動去杠桿了。

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根據(jù)其他大國發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，消費(fèi)占經(jīng)濟(jì)比重增加是符合發(fā)展規(guī)律的。

釋放消費(fèi)需求，根本上在于提升居民的消費(fèi)意愿及能力，穩(wěn)定且可持續(xù)的收入來源是提振消費(fèi)信心的關(guān)鍵，想消費(fèi)得兜里有錢啊，如果口袋比臉還干凈，還要啥自行車......

要提振消費(fèi)意愿，激發(fā)消費(fèi)潛能，那么，我們是不是可以從優(yōu)化國民收入分配制度、社會保障制度、縮小貧富差距、抑制高房價、將利率降低到社會平均利潤率之下等方面入手，才是根本？

不然出臺再多刺激消費(fèi)的措施，可能也是治標(biāo)不治本，不會有多大作用。

收入提高了，在滿足房子、養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等需求的基礎(chǔ)上，居民消費(fèi)才能真正沒有后顧之憂，整個循環(huán)形成良性的正反饋，消費(fèi)可能就能真正的能成為經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動機(jī)和新引擎了。

六億的中低收入人群才是消費(fèi)的“生力軍”，但前提是他們的收入必須提升，要讓這群人有能力、有意愿去花錢。

很多時候我們必須要跳出經(jīng)濟(jì)看經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)是一個復(fù)雜的命題，不是“關(guān)門算賬”就能搞好經(jīng)濟(jì)了，學(xué)者們應(yīng)該走出去，走到現(xiàn)實(shí)中去，走到人民群眾中去。

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