上海銀行VS江蘇銀行,金玉其外or敗絮其中?
2023-01-14 15:12:00    騰訊網(wǎng)

作者/星空下的鍋包肉

編輯/菠菜的星空


【資料圖】

排版/星空下的芋圓

不久前,我們聊過(guò)了寧波銀行(002142)和南京銀行(601009)。今天,我們?cè)賮?lái)聊聊江浙滬地區(qū),擠進(jìn)第二梯隊(duì)的兩家城商行:上海銀行(601229)和江蘇銀行(600919)。

來(lái)源:東興證券,數(shù)據(jù)截至2021年9月末

這兩家銀行,總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、甚至生息資產(chǎn),規(guī)?;径疾幌嗌舷隆6?,二者業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也極其相似。下圖是2022年上半年,上海銀行和江蘇銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)圖,不仔細(xì)看,幾乎看不出區(qū)別。

來(lái)源:同花順-2022年H1,江蘇銀行(左),上海銀行(右)

然而,在這種和諧的數(shù)據(jù)表象之下,江蘇銀行和上海銀行,實(shí)際卻在悄然拉開(kāi)差距。

一、做好了節(jié)流,沒(méi)做好開(kāi)源

之前,在對(duì)比南京銀行和寧波銀行時(shí)曾介紹過(guò)(詳見(jiàn)南京銀行VS寧波銀行,城商行雙雄,真雄假雄?一文),銀行業(yè)績(jī)好壞,主要受兩大因素影響——生息資產(chǎn)、凈利差。

其中,生息資產(chǎn)對(duì)銀行來(lái)講,就好比是業(yè)務(wù)規(guī)模,凈利差則衡量的是盈利能力。

規(guī)模這個(gè)維度,截至2022年中,江蘇銀行、上海銀行生息資產(chǎn)規(guī)模分別為2.49萬(wàn)億、2.44萬(wàn)億。同比2021年底,分別增長(zhǎng)了7%、5%。江蘇銀行略微領(lǐng)先,不過(guò)優(yōu)勢(shì)幾乎可以忽略不計(jì)。

但在盈利能力上,上海銀行則把一手好牌,打的稀巴爛。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看,2020年以前,上海銀行的凈利差(生息率-付息率),在絕大多數(shù)年份都要高于江蘇銀行。

這是因?yàn)椋虾cy行吸收存款的利率(付息率的主要影響因素),一向低于江蘇銀行,即便當(dāng)下仍然如此。2022年上半年,上海銀行存款平均利率2.11%,江蘇銀行2.34%。

可惜,上海銀行只做好了節(jié)流,卻沒(méi)做好開(kāi)源

在能夠帶來(lái)利息流入的生息率層面,2016年以前,上海銀行和江蘇銀行利率水平基本持平。但近幾年,逐漸拉開(kāi)差距。截至2022年中,江蘇銀行生息率穩(wěn)中有增,已至4.59%,而上海銀行則逐年下降,已至3.86%。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

綜上導(dǎo)致,雖然江蘇銀行和上海銀行,業(yè)務(wù)規(guī)模及擴(kuò)張速度都大體相同,但2022年前三季度,江蘇銀行營(yíng)收537.56億,凈利潤(rùn)204.89億,分別比上海銀行高出了29%、20%。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

二、資產(chǎn)質(zhì)量低,盈利性弱

那么,為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的差異?上海銀行究竟差在哪了?

1?差在了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上

雖然,上海銀行和江蘇銀行生息資產(chǎn)總規(guī)模差不多,但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)卻不同。

通常,銀行生息資產(chǎn)主要包括幾類(lèi):發(fā)放貸墊款(簡(jiǎn)單理解就是貸款)、投資、存放央行、存放同業(yè)等。其中,以發(fā)放貸墊款為主。而且比較來(lái)看,這類(lèi)資產(chǎn)利率最高,最賺錢(qián)。

來(lái)源:2022年1-6月數(shù)據(jù)

在江蘇銀行生息率攀升的這幾年,其貸款總額占生息資產(chǎn)比重也在逐年增加。目前已占到6成。而上海銀行的貸款占比,則維持在50%左右。

這就說(shuō)明,這倆銀行雖然資產(chǎn)體量相當(dāng),但上海銀行并沒(méi)有江蘇銀行放出去的貸款多。剩余的資金,拿去投資或者存放在了同業(yè),而其生息率,明顯沒(méi)有貸款高。

2?差在了貸款利率上

在發(fā)放貸款這個(gè)維度,上海銀行不僅規(guī)模更小,而且貸款利率也更低。

事實(shí)上,拉長(zhǎng)時(shí)間段來(lái)看,上海銀行發(fā)放貸墊款的平均利率,曾明顯高于江蘇銀行。但近幾年一個(gè)逐年增,一個(gè)逐年降,收益率走出了剪刀差。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

時(shí)至2022年上半年,上海銀行發(fā)放貸墊款平均利率,已經(jīng)比江蘇銀行低了0.84%。

進(jìn)一步拆分貸款結(jié)構(gòu)來(lái)看,上海銀行在個(gè)貸環(huán)節(jié)相對(duì)薄弱。江蘇銀行個(gè)貸占比約40%,上海銀行約30%。

而根據(jù)上海銀行2022年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,個(gè)貸平均利率5.72%,公司貸只有4.33%。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

生息資產(chǎn)中,貸款比例小,貸款中,個(gè)貸比例低。上海銀行金玉其外,資產(chǎn)規(guī)模不小,但實(shí)則,資產(chǎn)質(zhì)量卻與江蘇銀行差了一大截。

三、不良率高,集中風(fēng)險(xiǎn)大

前面,我們說(shuō)資產(chǎn)質(zhì)量,指的是資產(chǎn)盈利的質(zhì)量。接下來(lái),我們?cè)賮?lái)看一看資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量

1?來(lái)看不良率(不良貸款/貸款總額)

2020年以來(lái),上海銀行不良率穩(wěn)定在1.2%以上。江蘇銀行則已降至1%以下。而且,從趨勢(shì)來(lái)看,上海銀行不良率在增加,而江蘇銀行在下降。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

2?來(lái)看風(fēng)險(xiǎn)集中度

好的方面是,上海銀行單一大客戶(hù)的貸款比例在降低,截至2022年中,已降至2.49%。但仍高于江蘇銀行的2.04%。

另外,上海銀行前十大客戶(hù)貸款比例,達(dá)20%以上。而江蘇銀行前十大占比不到15%。

顯然,上海銀行的貸款集中度風(fēng)險(xiǎn)也要高于江蘇銀行。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

而不良率高、集中風(fēng)險(xiǎn)高,那么理論上,計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備也應(yīng)該更高。

從數(shù)據(jù)來(lái)看,上海銀行的損失計(jì)提比例,確實(shí)高于江蘇銀行。2022年前三季度數(shù)據(jù)顯示,江蘇銀行撥貸比(撥備余額/貸款余額)3.46,上海銀行撥貸比3.78。

不過(guò),從對(duì)不良貸款的覆蓋程度來(lái)看,上海銀行撥備覆蓋率(撥備余額/不良貸款余額)302.79,江蘇銀行360.05。

也就是說(shuō),上海銀行因資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更高,故而計(jì)提且承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)損失。但其風(fēng)險(xiǎn)覆蓋程度,仍要低于江蘇銀行。

四、后浪拍前浪,后來(lái)者居上

最后,再來(lái)聊聊資本充足率

這是評(píng)估銀行整體風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。畢竟,銀行萬(wàn)億資產(chǎn)體量之下,實(shí)際屬于自己的資產(chǎn)可能也就幾千億。

而資本充足率,衡量的就是銀行自己的資產(chǎn),占加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(即銀行借出去的錢(qián),按照一定風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行加權(quán))的比重。

截至2022年三季度末,上海銀行、江蘇銀行凈資產(chǎn)分別為2171.65億、2128.10億。比較來(lái)看,江蘇銀行的資本充足率,要略高于上海銀行。

來(lái)源:公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

從風(fēng)險(xiǎn)管控的角度來(lái)看,資本充足率自然是越高越安全。不過(guò),這還涉及到了一個(gè)資金利用率的問(wèn)題。銀行自己的錢(qián)越多,利用的社會(huì)資本就越少,這對(duì)于銀行股東來(lái)講,并不是一個(gè)高效的賺錢(qián)方式。

注:本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。沒(méi)有買(mǎi)賣(mài)就沒(méi)有傷害。

關(guān)鍵詞: 寧波銀行 江蘇銀行 紫金銀行 南京銀行