“在未來的半年時(shí)間里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前這段氣溫很低，影響力和殺傷力依然很大。”

(資料圖片僅供參考)

——管清友?經(jīng)濟(jì)學(xué)家?

疫情防控措施逐步放開后，經(jīng)濟(jì)是否能立刻好轉(zhuǎn)？報(bào)復(fù)性消費(fèi)開始了嗎？

穩(wěn)住明年的經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)消費(fèi)者與投資者的信心，政府手中還有哪些政策工具，還有哪些舉措可以出臺(tái)？

為什么說日本央行調(diào)整國債收益率，可能是明年金融市場最大的黑天鵝事件？

為什么穩(wěn)住樓市對中國經(jīng)濟(jì)如此重要？

在這樣一個(gè)充滿不確定性的時(shí)代，作為普通人我們最佳的應(yīng)對策略是什么？

今天上午，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如是金融研究院院長管清友做客混沌app，帶我們深入復(fù)盤了過去40年中國經(jīng)濟(jì)奇跡背后的核心支撐力量，總結(jié)和梳理近一段時(shí)間疫情給中國經(jīng)濟(jì)帶來的數(shù)據(jù)以及心理層面的影響，并分析2023年中國政府針對內(nèi)部外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢可能采取的政策措施。

以下為課程筆記：（篇幅所限，本文內(nèi)容僅為課程六分之一，請前往混沌APP聽完整課程?。?/strong>

授課老師 |管清友 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 如是金融研究院院長

編輯 |?混沌商業(yè)研究團(tuán)隊(duì)

支持 |?混沌前沿課

我親眼見證了：“形勢比人強(qiáng)”

這幾年各行各業(yè)都非常不容易，絕大多數(shù)人群和行業(yè)都受到了非常大的影響，逆勢上行是極少數(shù)。我們確實(shí)面臨系統(tǒng)性的問題和系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)仍然在持續(xù)釋放當(dāng)中，它是一堆事情一股腦兒地在這幾年時(shí)間里迸發(fā)出來的。

其實(shí)我和大家一樣，一開始很不適應(yīng)，有焦慮感，有悲觀情緒，也經(jīng)常發(fā)牢騷。但梳理之后會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)你明白了事情的來龍去脈，明白了問題所在，明白了趨勢會(huì)往哪里走，心里也就釋然了。

從我自己來講，就是熬過了所謂的震蕩期，既看清了趨勢，也堅(jiān)定了信心。我看到了太多來自企業(yè)和民間的力量，也看到了太多的變化，有一句話叫“形勢比人強(qiáng)”。若干年以后，當(dāng)我們再去復(fù)盤或者回顧今天交流的內(nèi)容的時(shí)候，希望大家還能記住這句話。

與其關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)，我更關(guān)注微觀個(gè)體

大家一談經(jīng)濟(jì)增長，馬上想到的就是數(shù)據(jù)。作為一名宏觀經(jīng)濟(jì)研究人員，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在宏觀上確實(shí)是大勢所趨，我們可以大而話之，或者可以宏大敘事。但從微觀上來講，它是萬家燈火，是悲歡離合，是陰晴圓缺。這幾年大家的感觸是很深刻的，多少夫妻店關(guān)門了，多少人破產(chǎn)了，多少人失業(yè)了。剛畢業(yè)的年輕人參加工作沒幾年就回家了，有的人上有老、下有小，有的人背著一身房貸現(xiàn)金流突然就斷了……

所以，我確實(shí)不愿意去介紹這些枯燥的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我更愿意去關(guān)注每一個(gè)微觀個(gè)體的感受和命運(yùn)。當(dāng)然我們也要看到，每個(gè)人在時(shí)代的變遷和洪流當(dāng)中，都有他的適應(yīng)和不適應(yīng)，大家都要去選擇一種適應(yīng)新周期和新趨勢的方式，有的人是主動(dòng)的，大部分人是被動(dòng)的。

為什么報(bào)復(fù)性消費(fèi)還沒開始？疤痕效應(yīng)！

現(xiàn)在我們整體上進(jìn)入到了疫情防控政策的持續(xù)優(yōu)化階段，新十條出來后全國很多地方都放松了，我相信2023年疫情防控還會(huì)有持續(xù)的優(yōu)化政策，總體的方向現(xiàn)在比較明確了，就是慢慢地降低疫情的管理等級。從傳染病管理角度，我們很多人都會(huì)經(jīng)歷一波一波的陽性，現(xiàn)在防控的重點(diǎn)是重癥和病死率，重點(diǎn)人群是兒童和老人，這個(gè)方向是很清楚的。

已經(jīng)有多個(gè)城市進(jìn)入到了高峰期，根據(jù)一些機(jī)構(gòu)的測算，一些城市的疫情高峰期已經(jīng)過去了，社會(huì)人群已經(jīng)開始上班了。一個(gè)又一個(gè)城市輪下來，最晚大概是半年左右的時(shí)間，最快是一個(gè)季度的時(shí)間。

這個(gè)過程其實(shí)會(huì)比較痛苦，遠(yuǎn)不像很多人想象的那樣，一旦疫情放開了，經(jīng)濟(jì)就恢復(fù)了，消費(fèi)就恢復(fù)了，大家會(huì)選擇報(bào)復(fù)性地消費(fèi)和旅游。經(jīng)過疫情防控的優(yōu)化，每個(gè)人都非常自覺地沒有前往傳染高峰期的城市，比封控時(shí)候的大街上還干凈。這就是我們說的，疫情防控政策優(yōu)化之后的疤痕效應(yīng)期。

什么叫疤痕效應(yīng)期？疫情這幾年對大家的影響都很大，傷害也都很大，現(xiàn)在這個(gè)傷口在慢慢地愈合。但即使愈合了也會(huì)有傷痕，這個(gè)傷痕不光表現(xiàn)在收入上，表現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上，表現(xiàn)在家庭的資產(chǎn)負(fù)債表上，也表現(xiàn)在人們的心理上。

請各位捫心自問，這幾年是否心靈上產(chǎn)生了疤痕？消除疤痕是需要時(shí)間的。對經(jīng)濟(jì)的影響而言，疤痕效應(yīng)非常明顯，餐飲、旅游、消費(fèi)的恢復(fù)能力并沒有那么快，所以中國的城市在未來相當(dāng)一段時(shí)間里，預(yù)計(jì)在2023年上半年，我們大概率會(huì)看到一種波浪式的恢復(fù)狀態(tài)，在高峰期之后慢慢地恢復(fù)正常，從北往南依次鋪開。在未來的半年時(shí)間里，大家一定要注意，不要倒在黎明前，黎明之前這段氣溫很低，影響力和殺傷力依然很大。

經(jīng)濟(jì)如何恢復(fù)？剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對2023年的經(jīng)濟(jì)工作做了部署，問題講得很透，恢復(fù)不牢固，三重壓力，供給沖擊需求收縮，預(yù)期轉(zhuǎn)弱，不回避，講得很實(shí)在。但發(fā)展仍是第一要?jiǎng)?wù)，依然要堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)都有了相關(guān)闡述，對民營經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)毫不動(dòng)搖講得都很清楚，也給大家樹立了信心。

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