冰火兩重天，金融市場(chǎng)一片火熱，宏觀經(jīng)濟(jì)卻一片蕭條?！?/p>

1月3日，三大股指強(qiáng)勢(shì)上漲，兩市成交額有所放大，兩市超4100只個(gè)股上漲，超130只個(gè)漲?；驖q超10%。

(資料圖片)

金融市場(chǎng)大漲，全靠情緒釋放，其支撐經(jīng)濟(jì)基本面卻非常蕭條，再次陷入至暗時(shí)刻。

12月31日，統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)PMI下降至48，非制造業(yè)PMI下降至41.6，均創(chuàng)一年新低。

其中， 12月新訂單PMI43.9，在近14年中排名末位，前值46.4，新訂單規(guī)模環(huán)比降幅有擴(kuò)大趨勢(shì)。

新出口訂單PMI44.2，為年內(nèi)次低，在近14年中排名末位。 12月生產(chǎn)PMI 44.6，在近14年中排名末位，前值47.8，環(huán)比降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)下降至44.8，上個(gè)月為50，反映制造業(yè)企業(yè)員工到崗率明顯不足。與此同時(shí)，反映勞動(dòng)力供應(yīng)不足的企業(yè)比重高于上個(gè)月6.5個(gè)百分點(diǎn)。

其他高頻數(shù)據(jù)，比如開工率、產(chǎn)能利用率以及產(chǎn)量等等，也均顯著走弱。

也就是說(shuō)，12月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，全面疲軟。

原因很簡(jiǎn)單：疫情防控全面放開后，等來(lái)的不是經(jīng)濟(jì)活力提升，而是感染人數(shù)急劇飆升，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)全面停擺，生產(chǎn)端缺乏勞動(dòng)力，需求端缺乏需求，供應(yīng)鏈又因疫情被迫中斷。

展望2023年，疫情直接沖擊基本結(jié)束，失去的數(shù)據(jù)都會(huì)慢慢回來(lái)。

但是，這三年，失去的無(wú)法量化的東西，才最值得重視，比如“信任危機(jī)”。

剛開始，疫情暴發(fā)，我們聽信“制造業(yè)大國(guó)”豪言，沒(méi)有囤積口罩，結(jié)果每天心驚膽戰(zhàn)。

然后，疫情暴發(fā)，全面封控，我們聽信“糧食大豐收，不要囤糧食”，結(jié)果自己餓肚子。

后來(lái)，疫情全面放開，我們聽信“供給充足，不要囤藥”，自己發(fā)燒全靠免疫力硬扛。

經(jīng)過(guò)現(xiàn)實(shí)的教訓(xùn)，大家終于醒悟了：全TM不靠譜，能相信的只有自己。

如今，民眾誰(shuí)都不信任，不信任“專家”、不信任“權(quán)威”，不信任“官宣”，只相信自己。

比如，最近的這次抗病毒，普通民眾的定位就是中醫(yī)專家，認(rèn)為中醫(yī)能夠抗病毒，發(fā)燒該喝啥湯劑、咳嗽該如何調(diào)理等等；

精英階層則剛好相反，他們高價(jià)從國(guó)外弄過(guò)來(lái)P藥，把它當(dāng)做禮物送給領(lǐng)導(dǎo)、生意伙伴等等，中招了就用P藥治療。

最典型的案例就是，全國(guó)搶購(gòu)蒙脫石散。

起因是，管打印機(jī)的“黃毛”小哥，他不是什么專家，也不是什么有影響力的大V，就在朋友圈發(fā)了一條消息。

大致意思是，國(guó)外出現(xiàn)了新毒株，可能會(huì)攻擊心腦血管和拉肚子，而我們又即將全面開放入境，建議大家準(zhǔn)備一些治拉肚子的藥。

最后，大家把蒙脫石散都搶光了。

這個(gè)時(shí)候，誰(shuí)說(shuō)都不頂用，無(wú)論是央視，還是鐘南山，大家都不信，把藥搶到手里，才是硬道理。

這種"信任危機(jī)"，是如何影響經(jīng)濟(jì)的呢？

首先，消費(fèi)。

從去年12月份開始，不少頂層政策和設(shè)計(jì)，都在強(qiáng)調(diào)恢復(fù)消費(fèi)、擴(kuò)大消費(fèi)，想方設(shè)法讓民眾“想消費(fèi)、敢消費(fèi)、能消費(fèi)。”

“敢消費(fèi)”的理由只有一種：對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)感到樂(lè)觀，對(duì)未來(lái)收入感到樂(lè)觀，沒(méi)有后顧之憂。

“能消費(fèi)”的理由只有一個(gè)：手里有錢。

疫情3年，直接沖擊很明顯，工資性收入、經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入全線下降，導(dǎo)致居民可支配收入下滑。

手里沒(méi)有錢，怎么消費(fèi)？

當(dāng)然，解決辦法也簡(jiǎn)單，直接給民眾派錢，或者經(jīng)濟(jì)好一點(diǎn)了，手里有錢了，也會(huì)去消費(fèi)。

另外一個(gè)問(wèn)題是，消費(fèi)者信心坍塌。

目前，中國(guó)消費(fèi)信心指數(shù)已經(jīng)下跌至10多年低位。

不管未來(lái)經(jīng)濟(jì)如何，不管當(dāng)下收入變化，消費(fèi)者躺平了，有錢就存起來(lái)，就是不消費(fèi)。

疫情沖擊最大的是什么？消費(fèi)者躺平。

由于疫情，多少家庭的收入斷了？房貸斷了？存款花光了？多少人失眠、焦慮、擔(dān)憂明天的生活？

為啥平臺(tái)不敢公布法拍房的數(shù)量？還不是擔(dān)憂恐慌。

問(wèn)題是，閉上眼睛不等于問(wèn)題不存在。

大街上倒閉的餐館、橋頭崩潰的小商販等等，這些都不是個(gè)例，不是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，而是普遍存在的現(xiàn)象。

所以，相當(dāng)大一部分群體對(duì)于消費(fèi)的態(tài)度就是，不再信誰(shuí)瞎忽悠，只相信錢存起來(lái)是安全的。

國(guó)際上，信任危機(jī)導(dǎo)致消費(fèi)低迷的一個(gè)典型案例就是，日本。

房地產(chǎn)泡沫破裂后，日本消費(fèi)領(lǐng)域最大的轉(zhuǎn)變是，由“奢侈消費(fèi)主義”轉(zhuǎn)向“低欲望社會(huì)”，消費(fèi)增速中樞從4.6%下移至0.7%。

因?yàn)橘Y產(chǎn)泡沫的打擊面太廣了，影響太深刻了，不僅沖擊了日本人的財(cái)務(wù)，也沖擊了日本人的觀念。

所以，無(wú)論怎么刺激，無(wú)論出多少政策，日本人就是不敢消費(fèi)。

當(dāng)下疫情對(duì)普通民眾的沖擊，無(wú)論是沖擊面，還是沖擊程度，不亞于日本房地產(chǎn)泡沫破裂。

再看，投資。

企業(yè)家，比普通民眾更敏感，更傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)家比普通民眾精明得多。普通民眾還可能會(huì)接二連三地上當(dāng)受騙，買不到口罩，買不到糧食，買不到藥。但是，企業(yè)家只會(huì)被騙一次，買不到口罩后，他們就不再相信任何花言巧語(yǔ)。

所以，企業(yè)家被折騰過(guò)一次，他們就不再輕易擴(kuò)大投資。

疫情之下，企業(yè)家最大的感受是什么？瞎折騰。

從拉閘限電，到查環(huán)保一刀切，到疫情防控，當(dāng)下各種政策執(zhí)行，哪個(gè)不是層層加碼？

政策出臺(tái)的越多，出臺(tái)得越細(xì)，執(zhí)行的時(shí)候就越容易變味。

當(dāng)下企業(yè)家的觀念是，你今天不瞎折騰，明天可能會(huì)瞎折騰；你這個(gè)領(lǐng)域不瞎折騰，別的領(lǐng)域可能會(huì)瞎折騰。

你說(shuō)你不瞎折騰了，你讓我我怎么相信你？寫保證書嗎？

信任危機(jī)導(dǎo)致，企業(yè)家不敢擴(kuò)大投資。

一個(gè)悲觀的現(xiàn)實(shí)是：疫情的長(zhǎng)遠(yuǎn)沖擊已經(jīng)形成，消費(fèi)和投資都將趨勢(shì)性下降。

改變消費(fèi)觀念，只能指望下一代人；改變投資觀念，只能指望下一代企業(yè)家。

關(guān)鍵詞： 制造業(yè)pmi