長江商報消息長江商報記者謝卓維

為構(gòu)建“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局，三友化工（600409.SH）完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。

12月13日晚間，三友化工發(fā)布公告稱，擬以向三佳集團支付不超10.5億元的現(xiàn)金對價方式，通過重整計劃及重整投資協(xié)議的約定，取得三佳集團硅化工板塊兩個標的公司(即佳輝硅業(yè)、佳輝硅化工)股權(quán)及資產(chǎn)。

(資料圖)

三友化工表示，相關(guān)資產(chǎn)收購完成后，可與三友硅業(yè)協(xié)同發(fā)展，有利于完善公司有機硅產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)有機硅產(chǎn)業(yè)上下游一體化發(fā)展。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，由于資金鏈斷裂，標的公司多項擴產(chǎn)計劃停工多年，此次收購完成后，三友化工將重啟項目，推進自身工業(yè)硅及有機硅產(chǎn)能快速擴充。

公告顯示，當前，標的企業(yè)擁有5萬噸/年工業(yè)硅產(chǎn)能和8萬噸/年有機硅單體產(chǎn)能，累計共有13萬噸硅產(chǎn)能，且產(chǎn)業(yè)鏈配套完整。

10.5億收購三佳集團硅板塊

為完善業(yè)務(wù)發(fā)展，三友化工收購資產(chǎn)補齊硅產(chǎn)業(yè)鏈。

12月13日晚間，三友化工發(fā)布公告稱，三友化工擬以向三佳集團支付不超10.5億元的現(xiàn)金對價方式，通過重整計劃及重整投資協(xié)議的約定，取得三佳集團硅化工板塊兩個標的公司(即佳輝硅業(yè)、佳輝硅化工)股權(quán)及資產(chǎn)。投資范圍為三佳集團硅化工板塊兩個標的公司剝離負債后不低于67%的股權(quán)及股權(quán)下的相關(guān)資產(chǎn)。

其中，工業(yè)硅板塊以佳輝硅業(yè)公司為法人主體，位于內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗神奇工業(yè)園區(qū)，主要產(chǎn)品為化學級工業(yè)硅；有機硅板塊以佳輝硅化工公司為業(yè)務(wù)主體，位于內(nèi)蒙古烏蘭察布市察哈爾工業(yè)園區(qū)。

值得一提的是，三友化工此次收購標的溢價率并不高。截至2022年6月30日，擬收購范圍內(nèi)的佳輝硅業(yè)資產(chǎn)經(jīng)審計后的賬面價值為2.27億元，評估價值為3.72億元，增值率63.77%；擬收購范圍內(nèi)的佳輝硅化工資產(chǎn)賬面價值為13.9億元，評估價值為7.26億元，增值率-47.80%。

三友化工表示，此次收購符合公司“三鏈一群”產(chǎn)業(yè)布局長遠發(fā)展戰(zhàn)略，相關(guān)資產(chǎn)收購完成后，可與三友硅業(yè)協(xié)同發(fā)展，有利于完善公司有機硅產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)有機硅產(chǎn)業(yè)上下游一體化發(fā)展；此外，還可滿足公司有機硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展主要原料需求和增強公司競爭能力、整體抗風險能力。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，三友化工表示，此次重整投資所需資金全部為公司及三友硅業(yè)自有資金，目前不會對公司財務(wù)和正常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。截至2022年9月末，三友化工貨幣資金為57.54億元。

擬重啟標的項目擴充產(chǎn)能

此次大手筆收購，三友化工主要是看上了標的大規(guī)模產(chǎn)能。

據(jù)公告，佳輝硅業(yè)建設(shè)總規(guī)劃為20萬噸/年化學硅的項目，分兩期建設(shè)，一期5萬噸／年工業(yè)硅冶煉項目，2010年竣工，2011年投產(chǎn)，但由于資金鏈斷裂，2015年停產(chǎn)。與此同時，佳輝硅化工20萬噸/年甲基氯硅烷混合單體等產(chǎn)能也在2015年試生產(chǎn)一段時間后停產(chǎn)。

三友化工表示，當前，標的企業(yè)擁有5萬噸/年工業(yè)硅產(chǎn)能和8萬噸/年有機硅單體產(chǎn)能，累計共有13萬噸硅產(chǎn)能，公司將通過后期擴建發(fā)展，進一步提升工業(yè)硅產(chǎn)能，解決發(fā)展瓶頸，并發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。

值得一提的是，由于標的產(chǎn)能停滯時間過長，三友化工對于復工復產(chǎn)表示擔憂稱，當前，復工復產(chǎn)需要重新申請辦理多項手續(xù)，雖然經(jīng)公司核實，標的項目符合目前相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策要求，管理人將積極協(xié)助公司解決復工復產(chǎn)相關(guān)手續(xù)等問題。但隨著監(jiān)管政策趨嚴和收緊，未來可能存在標的項目因市場、技術(shù)、環(huán)保等因素不能及時復工復產(chǎn)的風險。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，當前，三友化工持續(xù)完善“三鏈一群”發(fā)展，不斷擴充產(chǎn)能，推進全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局，而此次收購硅板塊便是其中一環(huán)。但是，在持續(xù)完善業(yè)務(wù)布局之時，三友化工業(yè)績卻并未實現(xiàn)增長，反而陷入增收不增利。

據(jù)三季報顯示，2022年前三季度，三友化工實現(xiàn)營收181.1億元，同比增長4.92%；實現(xiàn)凈利潤、扣非凈利潤9.5億元、9.32億元，同比分別下滑37.57%、37.67%。

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