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國內(nèi)商品期貨市場周一（6月12日）收盤跌多漲少。其中，純堿、甲醇主力合約跌超3%，尿素、蘋果、低硫燃料油（LU）、苯乙烯（EB）、SC原油主力合約跌超2%；上漲品種方面，滬鎳、紙漿主力合約漲超2%，生豬、紅棗主力合約漲超1%。

截至收盤時(shí)，追蹤國內(nèi)商品市場的中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1307.67點(diǎn)，較前一交易日下跌7.55點(diǎn)，跌幅0.57%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)1711.15點(diǎn)，較前一交易日下跌9.88點(diǎn)，跌幅0.57%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)6月12日日內(nèi)走勢(shì)圖（來源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

化工品集體走跌 純堿、甲醇跌超3%

純堿期貨12日弱勢(shì)下行，終盤錄得3.40%的跌幅，跌破6000元/噸關(guān)口，領(lǐng)跌商品市場。上周純堿降庫，表現(xiàn)好于預(yù)期，堿廠因設(shè)備問題減量，產(chǎn)量下滑。據(jù)隆眾資訊，截至6月8日，上周國內(nèi)純堿廠家總庫存47.01萬噸，環(huán)比下降5.25萬噸，下降10.05%。周內(nèi)純堿整體開工率89.60%，環(huán)比下降0.54%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量60.25萬噸，環(huán)比減少0.37萬噸，下降0.61%。中上游同步去庫帶動(dòng)近期純堿現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。但在供應(yīng)端中期擴(kuò)產(chǎn)壓力下，純堿上漲動(dòng)力明顯不足。光大期貨分析認(rèn)為，6月中下旬隨著溫度的進(jìn)一步升高，堿廠檢修計(jì)劃增多，但遠(yuǎn)興一期項(xiàng)目6月下旬或進(jìn)入投料階段，月底之后若如期出產(chǎn)品，將抵消裝置檢修帶來的供應(yīng)缺失。需求端的不確定性則在于中下游的采購意愿及持貨意愿。部分下游為投機(jī)性采購，因此短期成交的放量更多是情緒上的帶動(dòng)而并非真實(shí)需求的好轉(zhuǎn)。在未來純堿新增產(chǎn)能較大的壓力下，供應(yīng)過剩是大概率事件，價(jià)格長期仍有下行空間。

煤化工品種12日集體承壓，甲醇主力合約收盤跌超3%。除了煤炭價(jià)格進(jìn)一步下跌拖累外，疲弱的基本面也是制約甲醇盤面的主要原因。在國泰君安期貨看來，甲醇整體供需面沒有好轉(zhuǎn)，西北地區(qū)部分停車裝置陸續(xù)回歸的消息繼續(xù)作用于市場，而傳統(tǒng)下游近期延續(xù)疲態(tài)，個(gè)別MTO裝置推遲重啟降低了需求端好轉(zhuǎn)的可能。整體供需面延續(xù)弱勢(shì)，下游買盤維持看弱情緒，生產(chǎn)企業(yè)和中間商為促進(jìn)出貨陸續(xù)降價(jià)，內(nèi)地甲醇市場整體下滑。東吳期貨也指出，成本端雖然呈現(xiàn)抵抗式下跌，但新興需求短期難以出現(xiàn)明顯恢復(fù)甚至有繼續(xù)走弱的可能性，甲醇難改弱勢(shì)運(yùn)行局面。

滬鎳、紙漿主力合約漲超2%

國內(nèi)商品市場周一（6月12日）僅有少數(shù)商品上漲，其中滬鎳、紙漿主力合約漲超2%。

低庫存目前仍然對(duì)鎳價(jià)有所支撐，據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日當(dāng)周，中國精煉鎳27庫社會(huì)庫存減少557噸至9430噸，降幅5.58%。目前社會(huì)庫存仍然處于歷史低位水平，雖然隨著俄鎳長協(xié)資源不斷流入和電積鎳項(xiàng)目產(chǎn)出的投產(chǎn)，精煉鎳長期供應(yīng)過剩，但庫存轉(zhuǎn)為趨勢(shì)性累庫尚需時(shí)日。長期來看，鎳供強(qiáng)需弱的格局未變；短期內(nèi)，南華期貨認(rèn)為，目前宏觀擾動(dòng)明顯，盤面多空交織博弈明顯，震蕩反彈的高度由宏觀情緒決定，排產(chǎn)增加供給寬松、需求疲軟的基本面持續(xù)施壓，預(yù)計(jì)維持震蕩運(yùn)行。此外，據(jù)媒體報(bào)道，華友鈷業(yè)使用快速上市通道申請(qǐng)LME鎳交割品牌，年產(chǎn)能超6000噸。LME還預(yù)計(jì)在未來幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)更多的快速通道申請(qǐng)。對(duì)此，光大期貨分析，市場焦點(diǎn)更多關(guān)注后期會(huì)有更多企業(yè)使用快速上市通道申請(qǐng)交割品牌，短期內(nèi)或?qū)?duì)鎳價(jià)形成壓制。

紙漿延續(xù)上周的漲勢(shì)，但目前缺乏明確的上漲驅(qū)動(dòng)，整體依舊處于低位震蕩。綜合來看，申銀萬國期貨表示，盡管近期仍有漿紙廠傳出停機(jī)減產(chǎn)的消息，但國內(nèi)5月紙漿進(jìn)口量再次突破新高，同比大幅增加。海外經(jīng)濟(jì)下行壓力使得需求持續(xù)走弱，歐洲港口木漿庫存繼續(xù)累積，全球木漿庫存天數(shù)也不斷創(chuàng)新高。國內(nèi)下游需求表現(xiàn)也一般，成品紙價(jià)格重心不斷下移。整體來看，此前紙漿下行的驅(qū)動(dòng)并未改變，反彈空間預(yù)計(jì)有限，短期仍是供強(qiáng)需弱格局，漿價(jià)底部震蕩為主。

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